2 акции SPAC с более чем 60% потенциалом роста
Начиная с последней недели 2021 года, индекс S&P 500 вырос в этом году на 26%. Это впечатляющий результат, который вызвал волну новых выходов на публичные торговые рынки. Оставив пока в стороне традиционные IPO, мы рассмотрим сделки SPAC — «компании по приобретению специального назначения», которые предлагают альтернативный путь для публичного дебюта компаний.
В этом году мы наблюдали рекордное количество сделок SPAC — более 600, в результате которых было привлечено в общей сложности более 144 млрд долларов США свежего капитала. Однако следует заметить, что 62% от этого общего количества сделок было заключено в первом квартале этого года. Это снижение связано с усилением контроля со стороны SEC, которая перешла к более жесткой позиции в отношении «правил о том, как андеррайтеры, советы директоров и спонсоры SPAC структурируют комиссионные, выпускают прогнозы и раскрывают конфликты». Одним словом, регуляторы хотят снизить риски, присущие SPAC.
Эти риски реальны; около двух третей или более компаний SPAC теряют стоимость акций — и деньги инвесторов — в течение первого года публичной торговли. Главной из этих причин является способность ранних инвесторов SPAC обналичить свои акции, как только они узнают о цели слияния подставной компании. Известно, что такое погашение снижает выручку от сделки по слиянию на 90%.
Несмотря на повышенный контроль со стороны регулирующих органов, мы по-прежнему видим, как сделки SPAC продвигаются вперед, и в них участвуют миллиарды долларов. Мы воспользовались платформой TipRanks, чтобы рассмотреть двух игроков SPAC, которые, возможно, ускользают «под радаром», но все же предлагают инвесторам потенциал роста более 60%, по мнению некоторых аналитиков Уолл-стрит.
Spartan Acquisition Corporation III (SPAQ)
Первая компания, которую мы рассмотрим, — Spartan Acquisition Corporation III, SPAC с рыночной стоимостью 683 миллиона долларов США и целью на европейском рынке зарядки электромобилей (EV). Электромобили считаются будущим автомобильной промышленности и вызывают большой интерес инвесторов, поскольку этот сектор начинает расширяться. Компания Spartan нацелена на общеевропейский рынок зарядки электромобилей и планирует слияние с Allego Holding.
Allego занимает растущую позицию на европейском рынке зарядных станций для электромобилей, имея более 26 000 зарядных станций в 12 000 общественных и частных объектах в 12 странах. В число незавершенных работ компании — ключевой показатель будущей прибыльности — входит более 500 защищенных премиальных объектов, и Allego может похвастаться «значительной базой постоянных пользователей».
В преддверии объединения бизнеса Allego и SPAQ занимались привлечением финансирования и налаживанием партнерских отношений. Одна из крупных институциональных инвестиций поступила от компании Fisker (FSR), американского производителя аккумуляторных электромобилей (BEV). Компания Fisker не является чужой для SPAC-компаний, поскольку в прошлом году она вышла на биржу через одну из них. Компания вложила 10 миллионов долларов в предстоящее слияние SPAQ и Allego.
Другие новости: компания Allego заключила партнерство с крупным японским автопроизводителем Nissan на более чем 600 пунктов зарядки в 16 европейских странах. Этот шаг позволяет Nissan закрепиться на европейской сцене EV и дает Allego доступ к популярным EV-моделям Nissan.
Ожидается, что предстоящее слияние принесет объединенной компании более 700 миллионов долларов, а ее условная стоимость будет оцениваться в 3,14 миллиарда долларов.
Аналитик Субаш Чандра, освещающий деятельность компании Benchmark, придерживается «бычьих» взглядов, отмечая, что «Allego получает значительные доходы (~$100 млн. в 21 веке) от собственных и эксплуатируемых станций быстрой зарядки по всей Европе и сервисных контрактов с такими клиентами, как Carrefours, REWE Nord, Geant Casino, Shell и Nissan».
Далее Чандра пишет: «Европа — второй по величине рынок EV после Китая и в несколько раз больше, чем США. Доля рынка аккумуляторных (BEV) и подключаемых гибридных (PHEV) электромобилей в сентябре составила 23% по сравнению с 4% в США. В ближайшие 5 лет рост европейского рынка EV может составить 45% в годовом исчислении».
Эти комментарии поддерживают рейтинг «Покупать» для SPAQ, а ценовой ориентир в $16 предполагает потенциал роста на 62% в ближайший год. (Чтобы посмотреть послужной список Чандры, нажмите здесь).
В целом, улицы также относятся к этому слиянию с оптимизмом. У Spartan есть три обзора, и все они положительные, что дает консенсус-рейтинг «Сильно покупать», а средний ценовой ориентир совпадает с целью Чандры в $16. (См. анализ акций Spartan на TipRanks.)