2 крупные дивидендные акции с доходностью не менее 7%; Oppenheimer говорит «покупать
Сигналы рынка начинают меняться после долгого года устойчивой тенденции к росту индексов S&P 500 и NASDAQ. Федеральная резервная система дала понять, что начнет сокращать объемы покупки облигаций, вероятно, в следующем месяце, и что политика низких и нулевых процентных ставок может закончиться в начале следующего года. Рост ВВП во втором квартале составил 6,7%, но прогнозы на первое полугодие 22 года предсказывают замедление темпов роста до диапазона от 3% до 4%. И в довершение всего, инфляция растет: индекс потребительских цен в августе этого года вырос на 4,3% г/г, в то время как сентябрьский отчет по занятости, содержащий менее 200 000 новых вакансий, в лучшем случае разочаровал.
По словам Майка Уилсона, главного инвестиционного директора Morgan Stanley, это рыночная среда, созданная для оборонительных акций: «Лидерство крупных компаний по качеству с марта сигнализирует о том, что, по нашему мнению, должно произойти — замедление роста и ужесточение финансовых условий».
Morgan Stanley — не единственная крупная инвестиционная компания, занимающая такую позицию. Главный инвестиционный стратег компании Oppenheimer Джон Штольцфус отмечает, что дивидендные акции «заслуживают внимания, особенно для инвесторов, которые ищут текущий доход с потенциалом прироста капитала».
Следуя примеру Штольцфуса, фондовые аналитики компании Oppenheimer отбирают потенциальных дивидендных победителей — акции, которые «подходят» для укрепления оборонительного портфеля. Это крупные дивидендные плательщики, с историей долгосрочной надежности дивидендов — и текущей доходностью на уровне 7% или выше. Давайте рассмотрим их подробнее.
Barings BDC (BBDC)
Мы начнем с Barings BDC, корпорации по развитию бизнеса и части Barings LLC. Материнская компания является крупным управляющим активами с общей суммой активов более 382 млрд долларов США; Barings BDC занимается долговыми инвестициями в компании среднего рынка. Barings BDC предлагает этим компаниям сочетание управления активами и доступа к доступному капиталу.
В разгар пандемии коронного заболевания доходы BDC сильно пострадали, но в 4 квартале 20 года верхняя строка вновь стала положительной и с тех пор остается таковой. В последнем отчетном квартале, 2Q21, доходы составили $33,7 млн, что является сильным восстановлением после убытка в $458 тыс. в квартале прошлого года. Доход на акцию компании снизился в годовом исчислении с $1,14 до 45 центов.
Что касается дивидендов, то Barings BDC постоянно их выплачивает, независимо от общих экономических условий. Последняя выплата компании состоялась в сентябре и составила 21 цент на обыкновенную акцию. Это больше, чем 20 центов в предыдущем квартале и 16 центов в квартале прошлого года. Фактически, Barings BDC стабильно повышает свои дивиденды на протяжении последних трех лет. При нынешней ставке годовой размер выплат составляет 84 цента на обыкновенную акцию, а доходность — внушительные 7,58%.
Аналитик Митчел Пенн, освещающий BBDC для Oppenheimer, начал покрытие с «бычьей» позиции, написав о способности компании приносить прибыль акционерам: «BBDC в настоящее время выплачивает ежеквартальные базовые дивиденды в размере $0,21 на акцию, что подразумевает основной чистый процентный доход в размере $0,84 на акцию, что соответствует рентабельности собственного капитала за полный год в размере 7,4%. По нашим оценкам, в 2022 году Barings, вероятно, заработает $0,93 на акцию, что соответствует рентабельности собственного капитала в 8,2%. Мы считаем, что дополнительный доход от кросс-платформенных инвестиций и менее затратные заимствования позволят Barings достичь рентабельности капитала на уровне 9%».
В соответствии с этими комментариями Penn оценивает акции как Outperform (т.е. «Покупать») с ценовым ориентиром $12. (См. анализ акций BBDC)