2 крупные дивидендные акции с доходностью не менее 7%; Oppenheimer говорит «покупать

Сигналы рынка начинают меняться после долгого года устойчивой тенденции к росту индексов S&P 500 и NASDAQ. Федеральная резервная система дала понять, что начнет сокращать объемы покупки облигаций, вероятно, в следующем месяце, и что политика низких и нулевых процентных ставок может закончиться в начале следующего года. Рост ВВП во втором квартале составил 6,7%, но прогнозы на первое полугодие 22 года предсказывают замедление темпов роста до диапазона от 3% до 4%. И в довершение всего, инфляция растет: индекс потребительских цен в августе этого года вырос на 4,3% г/г, в то время как сентябрьский отчет по занятости, содержащий менее 200 000 новых вакансий, в лучшем случае разочаровал.

По словам Майка Уилсона, главного инвестиционного директора Morgan Stanley, это рыночная среда, созданная для оборонительных акций: «Лидерство крупных компаний по качеству с марта сигнализирует о том, что, по нашему мнению, должно произойти — замедление роста и ужесточение финансовых условий».

Morgan Stanley — не единственная крупная инвестиционная компания, занимающая такую позицию. Главный инвестиционный стратег компании Oppenheimer Джон Штольцфус отмечает, что дивидендные акции «заслуживают внимания, особенно для инвесторов, которые ищут текущий доход с потенциалом прироста капитала».

Следуя примеру Штольцфуса, фондовые аналитики компании Oppenheimer отбирают потенциальных дивидендных победителей — акции, которые «подходят» для укрепления оборонительного портфеля. Это крупные дивидендные плательщики, с историей долгосрочной надежности дивидендов — и текущей доходностью на уровне 7% или выше. Давайте рассмотрим их подробнее.

Barings BDC (BBDC)

Мы начнем с Barings BDC, корпорации по развитию бизнеса и части Barings LLC. Материнская компания является крупным управляющим активами с общей суммой активов более 382 млрд долларов США; Barings BDC занимается долговыми инвестициями в компании среднего рынка. Barings BDC предлагает этим компаниям сочетание управления активами и доступа к доступному капиталу.

В разгар пандемии коронного заболевания доходы BDC сильно пострадали, но в 4 квартале 20 года верхняя строка вновь стала положительной и с тех пор остается таковой. В последнем отчетном квартале, 2Q21, доходы составили $33,7 млн, что является сильным восстановлением после убытка в $458 тыс. в квартале прошлого года. Доход на акцию компании снизился в годовом исчислении с $1,14 до 45 центов.

Что касается дивидендов, то Barings BDC постоянно их выплачивает, независимо от общих экономических условий. Последняя выплата компании состоялась в сентябре и составила 21 цент на обыкновенную акцию. Это больше, чем 20 центов в предыдущем квартале и 16 центов в квартале прошлого года. Фактически, Barings BDC стабильно повышает свои дивиденды на протяжении последних трех лет. При нынешней ставке годовой размер выплат составляет 84 цента на обыкновенную акцию, а доходность — внушительные 7,58%.

Аналитик Митчел Пенн, освещающий BBDC для Oppenheimer, начал покрытие с «бычьей» позиции, написав о способности компании приносить прибыль акционерам: «BBDC в настоящее время выплачивает ежеквартальные базовые дивиденды в размере $0,21 на акцию, что подразумевает основной чистый процентный доход в размере $0,84 на акцию, что соответствует рентабельности собственного капитала за полный год в размере 7,4%. По нашим оценкам, в 2022 году Barings, вероятно, заработает $0,93 на акцию, что соответствует рентабельности собственного капитала в 8,2%. Мы считаем, что дополнительный доход от кросс-платформенных инвестиций и менее затратные заимствования позволят Barings достичь рентабельности капитала на уровне 9%».

В соответствии с этими комментариями Penn оценивает акции как Outperform (т.е. «Покупать») с ценовым ориентиром $12. (См. анализ акций BBDC)

Golub Capital BDC (GBDC)

Вторая акция, которую мы рассмотрим, Golub Capital, является еще одной BDC, ориентированной на клиентов среднего рынка. Golub инвестирует от 10 до 75 миллионов долларов в компании-клиенты, и по состоянию на конец первого полугодия 21-го года инвестировал в долговые обязательства и акции 275 компаний. Портфель инвестиций составил около 40 миллиардов долларов США, и состоял в основном — около 96% — из кредитов первого залога. Двумя крупнейшими бизнес-сегментами, представленными в портфеле, были программное обеспечение (26%) и медицинские учреждения и услуги (10%).

Переходя к дивидендам, мы видим, что Golub сохраняет выплату на уровне 29 центов на обыкновенную акцию в течение последних 6 кварталов. Выплата была скорректирована в сторону понижения в начале 2020 года под давлением кризиса короны, но с тех пор руководство Golub поддерживает ее на стабильном уровне. Способность компании поддерживать положительную прибыль и доход — хотя и ниже ожиданий — в сложных инвестиционных условиях пандемического года поддержала стабильность дивидендов. На текущем уровне дивиденд составляет 1,16 доллара в год на одну обыкновенную акцию и приносит доходность 7,2%.

Митчел Пенн из Oppenheimer снова начинает освещение этой дивидендной акции с рейтингом Outperform (т.е. покупать). Его ценовой ориентир установлен на уровне $16.

В своих комментариях Пенн отмечает, что GBDC позиционируется для солидного дохода для своих акционеров, основанного на компании с хорошей денежной позицией. Он пишет: «Мы прогнозируем прибыль на акцию в размере $1,89 и $1,20 в 2021 и 2022 годах соответственно, что соответствует рентабельности собственного капитала в 13,2% и 8,0%… Ликвидность GBDC будет поддерживать наш предполагаемый рост портфеля на $500M, при этом ликвидности останется достаточно для финансирования своих нефинансируемых обязательств, если потребуется.» (См. анализ акций GBDC)

Чтобы найти хорошие идеи для дивидендных акций, торгующихся по привлекательным оценкам, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки» — недавно запущенный инструмент, объединяющий все знания TipRanks об акциях.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно аналитикам. Содержание статьи предназначено только для информационных целей. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.