4 Коэффициенты оценки дивидендных акций

Коэффициенты дивидендов

Коэффициенты дивидендов на акции используются инвесторами и аналитиками для оценки дивидендов, которые компания может выплатить в будущем. Выплата дивидендов зависит от многих факторов, таких как долговая нагрузка компании, ее денежный поток и прибыль. Четыре самых популярных коэффициента — это коэффициент выплаты дивидендов, коэффициент покрытия дивидендов, свободный денежный поток к собственному капиталу и чистый долг к EBITDA.

Зрелые компании, которые больше не находятся в стадии роста, могут выплачивать дивиденды своим акционерам. Дивиденды — это денежное распределение прибыли компании между ее акционерами, которое объявляется советом директоров компании. Компания также может выпустить дивиденды в виде акций или других активов. Как правило, ставки дивидендов указываются в долларах на акцию или могут быть указаны в процентах от текущей рыночной цены акции на акцию, которая известна как дивидендная доходность.

Ключевые выводы

  • Коэффициенты дивидендов на акции являются показателем способности компании выплачивать дивиденды своим акционерам в будущем.
  • Четыре самых популярных коэффициента — это коэффициент выплаты дивидендов, коэффициент покрытия дивидендов, свободный денежный поток к собственному капиталу и чистый долг к EBITDA.
  • Низкий коэффициент выплаты дивидендов считается предпочтительным по сравнению с высоким коэффициентом дивидендов, поскольку последний может указывать на то, что компании может быть сложно поддерживать выплаты дивидендов в долгосрочной перспективе.
  • Инвесторы должны использовать комбинацию коэффициентов для оценки дивидендных акций.

Понимание коэффициентов дивидендных запасов

Некоторые акции имеют более высокую доходность, что может быть очень привлекательно для инвесторов.В нормальных рыночных условиях акции, которые предлагают более высокую дивидендную доходность, чем доходность10-летних казначейских облигаций США, считаются высокодоходными.По состоянию на 5 июня 2020 года доходность 10-летних казначейских облигаций США составляла 0,91%.  Таким образом, любая компания, у которой скользящая 12-месячная дивидендная доходность или форвардная дивидендная доходность превышала 0,91%, считалась высокодоходной акцией. Однако, прежде чем инвестировать в акции, предлагающие высокую дивидендную доходность, инвесторы должны проанализировать, будут ли дивиденды устойчивыми в течение длительного периода. Инвесторы, которые сосредоточены на акциях, выплачивающих дивиденды, должны оценить качество дивидендов, проанализировав коэффициент выплаты дивидендов, коэффициент покрытия дивидендов, свободный денежный поток к собственному капиталу (FCFE) и чистую задолженность к прибыли до вычета амортизации и амортизации процентных налогов (EBITDA). соотношение.

Краткий обзор

Инвесторы, работающие с доходами, должны проверять, могут ли высокодоходные акции поддерживать свою эффективность в течение длительного времени, анализируя различные коэффициенты дивидендов.

Коэффициент выплаты дивидендов

Коэффициент выплаты дивидендов может быть рассчитан как годовые дивиденды на акцию (DPS), разделенные на прибыль на акцию (EPS), или общие дивиденды, разделенные на чистую прибыль. Коэффициент выплаты дивидендов указывает на долю годовой прибыли компании на акцию, которую организация выплачивает в виде чистой прибыли, выплачиваемый в виде денежных дивидендов. Как правило, компания, которая выплачивает менее 50% своей прибыли в виде дивидендов, считается стабильной, и у компании есть потенциал для увеличения своей прибыли в долгосрочной перспективе. Однако компания, которая выплачивает более 50%, может не увеличивать свои дивиденды так сильно, как компания с более низким коэффициентом выплаты дивидендов. Кроме того, компании с высокими коэффициентами выплаты дивидендов могут иметь проблемы с поддержанием своих дивидендов в долгосрочной перспективе. При оценке коэффициента выплаты дивидендов компании инвесторы должны сравнивать коэффициент выплаты дивидендов только со средним показателем по отрасли или аналогичными компаниями.

Коэффициент покрытия дивидендов

Коэффициент покрытия дивидендов рассчитывается путем деления годовой прибыли на акцию компании на ее годовой DPS или деления ее чистой прибыли за вычетом требуемых дивидендных выплат держателям привилегированных акций на ее дивиденды, применимые к держателям простых акций. Коэффициент покрытия дивидендов показывает, сколько раз компания могла выплачивать дивиденды своим держателям обыкновенных акций, используя свою чистую прибыль в течение определенного финансового периода. Как правило, более выгоден более высокий коэффициент покрытия дивидендов. Хотя коэффициент покрытия дивидендов и коэффициент выплаты дивидендов являются надежными показателями для оценки дивидендных акций, инвесторы также должны оценивать свободный денежный поток к собственному капиталу (FCFE ).

Свободный денежный поток в капитал

Коэффициент FCFE измеряет сумму денежных средств, которая может быть выплачена акционерам после оплаты всех расходов и долгов. FCFE рассчитывается путем вычитания чистых капитальных затрат, погашения долга и изменения чистого оборотного капитала из чистой прибыли и добавления чистого долга. Инвесторы обычно хотят видеть, что дивидендные выплаты компании полностью выплачиваются FCFE.

Отношение чистого долга к EBITDA

Отношение чистого долга к EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации) рассчитывается путем деления общей суммы обязательств компании за вычетом денежных средств и их эквивалентов на ее EBITDA. Отношение чистого долга к EBITDA измеряет леверидж компании и ее способность погашать свой долг. Как правило, компания с более низким коэффициентом по сравнению со средним показателем по отрасли или аналогичными компаниями является более привлекательной. Если компания, выплачивающая дивиденды, имеет высокое отношение чистого долга к EBITDA, которое увеличивалось в течение нескольких периодов, это соотношение указывает на то, что компания может сократить свои дивиденды в будущем.

Быстрый факт

Компания, которая выплачивает более 50% своей прибыли в виде дивидендов, не может увеличивать свои дивиденды так сильно, как компания с более низким коэффициентом выплаты дивидендов. Таким образом, инвесторы предпочитают компанию, которая выплачивает меньшую часть своей прибыли в виде дивидендов.

Особые соображения относительно коэффициентов дивидендов

Каждое соотношение дает ценную информацию о способности акций обеспечивать выплаты дивидендов. Однако инвесторы, которые стремятся оценить дивидендные акции, не должны использовать только один коэффициент, потому что могут быть другие факторы, указывающие на то, что компания может сократить свои дивиденды. Инвесторы должны использовать комбинацию коэффициентов, таких как указанные выше, чтобы лучше оценивать дивидендные акции.