Средняя годовая доходность (AAR)
Что такое Средняя годовая доходность (AAR)?
Средняя годовая доходность (AAR) — это процент, используемый при составлении отчетов об исторической доходности, такой как средняя доходность паевого инвестиционного фонда за три, пять и 10 лет . Средняя годовая доходность указана за вычетом коэффициента операционных расходов фонда. Кроме того, он не включает комиссию за продажу, если применимо, или комиссию за брокерские операции по портфельным сделкам.
Проще говоря, средняя годовая доходность (AAR) измеряет деньги, заработанные или потерянные взаимным фондом за определенный период. Инвесторы, рассматривающие возможность инвестирования в паевые инвестиционные фонды, часто просматривают AAR и сравнивают его с другими аналогичными паевыми фондами в рамках своей инвестиционной стратегии паевых инвестиционных фондов .
Ключевые моменты
- Средняя годовая доходность (AAR) — это процент, который представляет собой историческую среднюю доходность паевого фонда, обычно указываемую за три, пять и 10 лет.
- Прежде чем делать инвестиции в паевые инвестиционные фонды, инвесторы часто анализируют среднегодовую доходность паевых инвестиционных фондов как способ измерения долгосрочных результатов деятельности фонда.
- Три компонента, которые способствуют среднегодовой доходности паевого инвестиционного фонда, — это рост стоимости акций, прирост капитала и дивиденды.
Понимание средней годовой доходности (AAR)
Когда вы выбираете паевой инвестиционный фонд , средняя годовая доходность является полезным ориентиром для измерения долгосрочной эффективности фонда. Тем не менее, инвесторы также должны смотреть на годовые результаты деятельности фонда, чтобы в полной мере оценить стабильность его годовой совокупной доходности .
Например, пятилетняя средняя годовая доходность в размере 10% выглядит привлекательно. Однако, если годовая доходность (та, которая дает среднегодовую доходность) составляла + 40%, + 30%, -10%, + 5% и -15% (50/5 = 10%), результаты за последние три года гарантирует изучение менеджмента и инвестиционной стратегии фонда.
Компоненты средней годовой доходности (AAR)
Есть три компонента, которые способствуют среднегодовой доходности (AAR) паевого инвестиционного фонда: повышение стоимости акций, прирост капитала и дивиденды.
Повышение стоимости акций
Повышение стоимости акций является результатом нереализованной прибыли или убытков от базовых акций, находящихся в портфеле. Поскольку цена акции колеблется в течение года, она пропорционально увеличивает или уменьшает AAR фонда, который поддерживает долю в выпуске.
Например, крупнейшим пакетом акций AMCAP фонда американских фондов является Netflix (NFLX), который составляет 3,7% чистых активов портфеля по состоянию на 29 февраля 2020 года. Netflix является одним из 199 акций фонда AMCAP. Управляющие фондами могут добавлять или вычитать активы из фонда или изменять пропорции каждого холдинга по мере необходимости для достижения целей фонда. Совокупные активы фонда внесли вклад в 10-летний AAR портфеля в размере 11,58% до 29 февраля 2020 года.
Распределение прироста капитала
Распределение прироста капитала, выплачиваемое из взаимного фонда, является результатом получения дохода или продажи акций, от которых менеджер получает прибыль в портфеле роста. Акционеры могут выбрать получение выплат наличными или реинвестировать их в фонд. Прирост капитала — это реализованная часть AAR. Распределение, которое снижает стоимость акций на выплаченную сумму в долларах, представляет собой налогооблагаемую прибыль для акционеров.
У фонда может быть отрицательный AAR, но при этом распределять налогооблагаемую прибыль можно . Фонд Wells Fargo Discovery Fund выплатил прирост капитала в размере 2,59 доллара 11 декабря 2015 года, несмотря на то, что AAR фонда был отрицательным 1,48%.
Дивиденды
Ежеквартальные дивиденды, выплачиваемые из прибыли компании, вносят вклад в AAR взаимного фонда, а также уменьшают стоимость чистых активов портфеля (NAV). Как и прирост капитала, дивидендный доход, полученный из портфеля, можно реинвестировать или получить наличными.
Фонды акций с высокой капитализацией с положительной прибылью обычно выплачивают дивиденды индивидуальным и институциональным акционерам. Эти ежеквартальные распределения составляют компонент дивидендной доходности AAR взаимного фонда. Фонд T. Rowe Price Dividend Growth Fund имеет конечную 12-месячную доходность 1,36%, что является фактором, способствующим трехлетнему AAR фонда в 15,65% до 29 февраля 2020 года.
Особые соображения
Рассчитать среднегодовую доходность намного проще, чем среднегодовую норму доходности, которая использует среднее геометрическое вместо обычного среднего. Формула: [(1 + r 1 ) x (1 + r 2 ) x (1 + r 3 ) x … x (1 + r i )] (1 / n) — 1, где r — годовой норма прибыли, а n — количество лет в периоде.
Средний годовой доход иногда считается менее полезным для придания картины производительности фонда , поскольку возвращает соединение , а не объединять. При рассмотрении паевых инвестиционных фондов инвесторы должны обращать внимание на то, чтобы сравнивать одни и те же типы доходности для каждого фонда.