Активно управляемый ETF
Что такое активно управляемый ETF?
Активно управляемый ETF — это форма биржевого фонда, в котором менеджер или команда принимают решения о распределении базового портфеля, в противном случае не придерживаясь пассивной инвестиционной стратегии.
Активно управляемый ETF будет иметь эталонный индекс, но менеджеры могут изменять распределение секторов, рыночные сделки или отклоняться от индекса по своему усмотрению. Это дает доходность инвестиций, которая не полностью отражает базовый индекс.
Как работает активно управляемый ETF
Активно управляемый ETF обладает многими преимуществами традиционного биржевого фонда, такими как прозрачность цен, ликвидность и налоговая эффективность, но с управляющим фондом, который может адаптировать фонд к меняющимся рыночным условиям. Сочетание активного управления и ETF предоставляет инвесторам инновационное решение для управления активами.
Ключевые выводы
- Активно управляемый ETF — это форма биржевого фонда, в котором менеджер или команда принимают решения о распределении базового портфеля.
- Как правило, активно управляемый ETF не придерживается какой-либо пассивной инвестиционной стратегии.
- Активно управляемый ETF будет иметь контрольный индекс, но менеджеры могут отклоняться от него по своему усмотрению.
- Преимущества активно управляемых ETF включают более низкие коэффициенты расходов, участие опытных финансовых профессионалов и возможность получения прибыли, превосходящей эталонные показатели.
- Многие активно управляемые ETF имеют более высокие коэффициенты расходов, чем традиционные индексные ETF, что заставляет управляющих фондами постоянно превосходить рынок.
Инвесторам достаточно того, что нравится в активно управляемых ETF, например, более низкие коэффициенты расходов, чем паевые инвестиционные фонды, активное участие опытных финансовых профессионалов и возможность получить превосходную прибыль.
Однако нет уверенности в том, что активно управляемый фонд будет хуже или лучше конкурента пассивных ETF. Можно по крайней мере рассчитывать на то, что традиционные ETF будут добросовестно следовать за индексом, что позволяет инвесторам знать авуары и профиль риска фонда. Это помогает поддерживать диверсифицированный портфель в соответствии с ожиданиями.
Однако управляющие фондами активного ETF имеют право торговать за пределами эталонного индекса, что затрудняет инвесторам прогнозирование будущего состава портфеля. Это может сработать для инвесторов, когда рыночные условия сильно нестабильны. Активный менеджер может перераспределить ресурсы с неэффективных позиций в более подходящие секторы или классы активов.
В 2018 году гигант по управлению активами Vanguard выпустил каталог активных управляемых ETF. Этот шаг был резким отходом от стратегии, основанной на индексах, которую на протяжении нескольких десятилетий отстаивал основатель Джон Богл. Многие из этих фондов стали популярными инвестиционными направлениями.
Ограничения активно управляемого ETF
Хотя активно управляемые ETF имеют многие из характеристик традиционных биржевых фондов, они, как правило, имеют большую премию. Многие из них имеют более высокие коэффициенты расходов, чем традиционные индексные ETF, что заставляет управляющих фондами постоянно превосходить или превосходить рынок.
Как и в случае с паевым инвестиционным фондом, потенциал превосходства зависит от основного управляющего. Некоторые из них регулярно превосходят ожидания, но большинство исследований показывают, что активное управление неэффективно пассивной стратегии.
Более того, активно управляемые ETF, как правило, противоречат основным инвестиционным принципам, таким как диверсификация. Типичный управляющий фондом меняет распределение в соответствии с рыночными условиями, а это означает, что фонд может быть менее диверсифицированным, чем пассивный ETF.