ADR против ADS: в чем разница?

ADR против ADS: обзор

Американские депозитарные расписки (АДР) позволяют торговать иностранными акциями на фондовых биржах США. Фактически, именно так акции большинства иностранных компаний торгуются на фондовых рынках США. Между тем, американская депозитарная акция (ADS) — это реальная акция иностранной компании, выраженная в долларах США, которую можно купить на американской фондовой бирже. 

Ключевые выводы

  • Американская депозитарная расписка (ADR) позволяет иностранным компаниям размещать свои акции на фондовых биржах США.
  • Американская депозитарная акция (АДА) — это деноминированная в долларах США акция иностранной компании, доступная для покупки на американской фондовой бирже. 
  • Весь выпуск называется Американской депозитарной распиской (ADR), а отдельные акции называются ADS.

Что такое ADR?

АДР выпускаются депозитарными банками США, и каждая представляет собой одну или несколько акций иностранной компании или долю акции. Когда вы владеете АДР, вы имеете право получить иностранный капитал, который она представляет, хотя большинству американских инвесторов легче владеть АДР.

Например, предположим, что акции CanCorp (фиктивной канадской компании) продаются на фондовой бирже Торонто за 5,75 канадских долларов (5 долларов США). Американский банк покупает несколько акций и продает ADR в соотношении 2: 1. Таким образом, каждая ADR представляет собой две акции CanCorp и, следовательно, должна быть продана за 10 долларов США.

АДР хранятся в хранилищах американских банков, которые их выпускают. Однако акции, которые они представляют, фактически принадлежат в стране происхождения иностранной корпорации представителем депозитарного банка США. АДР упрощают процесс обмена иностранных акций: поскольку торгуются только расписки, инвесторам не нужно беспокоиться о каких-либо курсовых разницах или необходимости открытия специальных брокерских счетов. Кроме того, ADR дают инвесторам право на получение всех дивидендов и прироста капитала.

Что такое ADS?

С другой стороны, ADS — это фактическая базовая акция, которую представляет ADR. Другими словами, ADS — это фактическая акция, доступная для торговли, а ADR — это связка ADS.

АДР обычно представляют собой единицы, которые инвесторы покупают и продают на биржах США. АДР представляют собой единицы АДА, хранящиеся в банке-кастодиане в стране происхождения иностранной компании. ADR могут быть выпущены против ADS с любым коэффициентом, который выберет компания.

Например, компания XYZ могла бы иметь возможность торговать ADR на  Нью-Йоркской фондовой бирже  (NYSE). Эти АДР могут быть выпущены по ставке из пяти АДР, равной одной американской депозитарной акции (5: 1), или по любому другому коэффициенту по выбору компании. Однако базовые АДА чаще всего напрямую соответствуют обыкновенным акциям иностранной компании. Другими словами, отношение ADS к обыкновенным акциям обычно равно единице, в то время как отношение ADR к ADS может быть любым, каким компания решит их выпустить. Иногда фирмы могут выпускать ADS для представления более чем одной обыкновенной акции каждая, но обычно это соотношение один к одному.

Пример различия ADR / ADS

Например, если инвестор из США хотел инвестировать в CanCorp, ему нужно было бы пойти к своему брокеру и приобрести количество ADR, равное количеству акций CanCorp, которое они хотят. В этом случае ADR — это квитанции, которые инвестор должен приобрести, тогда как ADS представляют собой базовые акции (CanCorp), в которые были вложены средства.

В другом примере China Online Education Group ( класса A. Компания выпустила 2 400 000 ADS на Нью-Йоркской фондовой бирже 10 июня 2016 г. в рамках публичного предложения.