Агентские облигации: Определение, виды и налоговые правила
Что такое агентские облигации?
Агентские облигации — это вид ценных бумаг, выпущенных государственным предприятием (GSE) или департаментом федерального правительства, за исключением Казначейства США. Эти облигации обычно называют агентским долгом.
Как работают агентские облигации
Большинство агентских облигаций выплачивают фиксированный купон раз в полгода и выпускаются с различным шагом. Начальный уровень инвестиций обычно составляет около 10 000 долларов США, а дополнительные шаги — 5 000 долларов США. Однако некоторые агентские облигации, такие как ценные бумаги GNMA, могут быть с шагом в 25 000 долларов.
Некоторые агентские облигации имеют фиксированные купонные ставки, другие — плавающие ставки, которые периодически корректируются на основе базовой ставки, например LIBOR. Как и другие облигации, агентские облигации подвержены риску изменения процентных ставок. Если после приобретения инвестором агентских облигаций процентные ставки повышаются, реальная доходность облигации снижается. Этот риск особенно актуален для цен на долгосрочные облигации.
Виды агентских облигаций
Агентские облигации федерального правительства
Облигации федеральных государственных агентств выпускаются такими организациями, как Федеральная жилищная администрация (FHA), Администрация малого бизнеса (SBA) и Государственная национальная ипотечная ассоциация (GNMA). Облигации GNMA обычно выпускаются в виде ипотечных сквозных ценных бумаг.
Эти облигации обеспечены полной верой и кредитом правительства США, как и казначейские ценные бумаги. Инвесторы получают регулярные процентные выплаты до даты погашения облигации, после чего держателю облигации возвращается ее полная номинальная стоимость. Облигации федеральных агентств обычно предлагают несколько более высокие процентные ставки по сравнению с казначейскими облигациями из-за их меньшей ликвидности. Кроме того, агентские облигации могут быть востребованы, то есть эмитент может погасить их до наступления запланированной даты погашения.
Облигации спонсируемых правительством предприятий
Облигации государственных предприятий (GSE) выпускаются такими организациями, как Федеральная национальная ипотечная ассоциация (Fannie Mae), Федеральная корпорация ипотечного кредитования домашних хозяйств (Freddie Mac), Федеральная корпорация по финансированию банков фермерского кредита и Федеральный банк домашнего кредитования.
В отличие от облигаций федеральных государственных агентств, облигации GSE не имеют такой же степени поддержки со стороны правительства США. Однако они все же могут пользоваться определенной поддержкой и надзором со стороны правительства. Облигации агентств GSE несут кредитный риск и риск дефолта, поэтому их доходность обычно выше. Некоторые агентства выпускают дисконтные облигации, называемые «диско», для удовлетворения краткосрочных финансовых потребностей. Дисконтные облигации продаются со скидкой к номинальной стоимости и имеют срок погашения от одного дня до одного года. Если дисконтные облигации продаются до наступления срока погашения, инвестор может понести убытки.
Налоговые аспекты для агентских облигаций
Проценты, получаемые по большинству агентских облигаций, как правило, не облагаются местными и государственными налогами. Однако важно отметить, что агентские облигации, выпущенные Farmer Mac, Freddie Mac и Fannie Mae, полностью облагаются налогом.
Если инвесторы покупают агентские облигации со скидкой, а затем продают или погашают их, они могут быть обложены налогом на прирост капитала. Прибыль или убытки от продажи агентских облигаций облагаются налогом по тем же ставкам, что и акции.
Стоит отметить, что некоторые облигации агентств, такие как облигации Tennessee Valley Authority (TVA), Federal Home Loan Banks и Federal Farm Credit Banks, освобождены от местных и государственных налогов.
Заключение
Агентские облигации — это вид ценных бумаг с фиксированным доходом, выпускаемых государственными предприятиями или федеральными правительственными ведомствами. Они дают инвесторам возможность получить несколько более высокие процентные ставки по сравнению с казначейскими облигациями США. Однако необходимо учитывать процентные риски, связанные с этими облигациями. Кроме того, налоговый режим агентских облигаций варьируется в зависимости от конкретного эмитента. Понимание различных типов агентских облигаций и их налоговых последствий может помочь инвесторам принимать взвешенные решения при включении их в свои инвестиционные портфели.
Примечание: Информация, представленная в данной статье, основана на общих знаниях и может не отражать точных положений и налоговых правил, связанных с агентскими облигациями в России. Рекомендуется проконсультироваться с финансовым консультантом или специалистом по налогообложению для получения конкретных рекомендаций относительно агентских облигаций в российском контексте.
Вопросы и ответы
Что такое агентские облигации?
Агентские облигации — это ценные бумаги, выпущенные спонсируемыми правительством предприятиями или федеральными правительственными ведомствами, за исключением Казначейства США. Они представляют собой долговые обязательства и обычно известны как агентский долг.
Как работают агентские облигации?
Агентские облигации, как правило, выплачивают фиксированный купон раз в полгода и с различным шагом. Инвесторы получают регулярные процентные выплаты до даты погашения облигации, после чего возвращается полная номинальная стоимость. Некоторые агентские облигации имеют плавающие ставки, которые периодически корректируются в зависимости от базовой ставки. Однако, как и другие облигации, агентские облигации подвержены риску изменения процентной ставки.
Какие существуют виды агентских облигаций?
Два основных типа агентских облигаций — это облигации федеральных государственных учреждений и облигации государственных предприятий (GSE). Облигации федеральных государственных агентств выпускаются такими организациями, как FHA, SBA и GNMA. Облигации GSE выпускаются такими организациями, как Fannie Mae, Freddie Mac и Federal Farm Credit Banks Funding Corporation.
В чем разница между облигациями федеральных государственных учреждений и облигациями GSE?
Облигации федеральных государственных учреждений, обеспеченные полной верой и кредитом правительства США, предлагают несколько более высокие процентные ставки, чем казначейские облигации. В отличие от них, облигации GSE не имеют такого же уровня государственной поддержки, но все же могут пользоваться определенной государственной поддержкой и надзором. Облигации GSE могут нести более высокий кредитный риск и риск дефолта.
Какие налоговые аспекты следует учитывать при приобретении агентских облигаций?
Большинство агентских облигаций освобождены от налогов на местном уровне и уровне штата. Однако облигации агентств Farmer Mac, Freddie Mac и Fannie Mae полностью облагаются налогом. Кроме того, продажа или погашение агентских облигаций может привести к приросту или убыткам капитала, которые облагаются налогом по тем же ставкам, что и акции.
Подходят ли агентские облигации для инвесторов в России?
Хотя агентские облигации в основном ассоциируются с американским финансовым рынком, на российском рынке могут существовать аналогичные виды облигаций. Однако конкретные положения и налоговые правила, регулирующие агентские облигации в России, могут отличаться. Для получения точных рекомендаций российским инвесторам рекомендуется проконсультироваться с финансовым консультантом или специалистом по налогообложению, который хорошо знаком с местным рынком и правилами.