Акции обеспечат положительную доходность в 2022 году, но не так, как в 2021 году: Fidelity
Юрриен Тиммер, директор Fidelity по глобальной макроэкономике, считает, что в следующем году акции могут принести положительную прибыль, но не такую большую, как в этом году, из-за замедления роста прибыли и ужесточения монетарной политики Федеральной резервной системы США.
«После короткого, но резкого падения на 35% почти 2 года назад акции США поднялись до рекордных максимумов, отчасти благодаря своевременной и масштабной реакции фискальной и монетарной политики на COVID-19 и последовавшие за этим блокировки», — отметил Юрриен Тиммер, директор по глобальной макроэкономике в отделе глобального распределения активов Fidelity.
«Теперь, когда начинается 2022 год, я ожидаю, что рынки вернутся к трендовому росту, а ФРС сделает первые шаги на пути к нейтральной денежно-кредитной политике», — добавил он.
Ожидается, что в следующем году доходы замедлятся после сильного 2021 года. В свете нового «ястребиного» настроя Федеральной резервной системы США и постоянно развивающегося вируса аналитикам и инвесторам трудно определить будущее направление фондового рынка.
В условиях высокого уровня инфляции инвесторы сталкиваются с еще большей неопределенностью, пытаясь обосновать рекордные цены на акции, а быстро распространяющийся новый вариант Omicron ставит крест на оптимистичных надеждах на улучшение состояния мировой экономики к 2022 году.
Хотя эти факторы играют свою роль, S&P 500 вырос примерно на 28% до настоящего времени в этом году, а коэффициент P/E индекса выше своего долгосрочного среднего значения, что вызывает опасения по поводу перекупленности. Прогнозное отношение цены к прибыли в 21,3 значительно превышает долгосрочное среднее значение в 15 для S&P 500.
«В то время как 2022 год, скорее всего, будет положительным для акций в целом, менее ясно, как могут проявить себя различные типы акций. В 2021 году акции роста и акции стоимости поочередно опережали друг друга, и это может продолжиться в 2022 году. Если процентные ставки останутся низкими в 2022 году, акции роста вполне могут продолжать доминировать, потому что акции стоимости, как правило, больше играют на инфляции», — добавил Тиммер из Fidelity.
«Должны ли мы иметь и то, и другое? Процентные ставки имеют большое значение для того, как это будет происходить. Для инвесторов больше нет особых причин покупать облигации ради их доходности (номинальной или реальной), кроме как ради преимуществ диверсификации. Эффект диверсификации или способность облигаций защищать от просадок в акциях остается доказанным», — добавил он.
Поскольку тенденции фондового рынка продолжают быстро меняться в условиях пандемии, становится все труднее прогнозировать будущие показатели акций, особенно в условиях, когда аналитики и инвесторы имеют дело с «ястребиными» центральными банками, с одной стороны, и риском дальнейшей остановки экономики — с другой.
Ознакомьтесь с календарем заработков FX Empire
Эта статья была первоначально опубликована на сайте FX Empire