Аллигатор Спрэд: Понимание торговой стратегии
Что такое размах аллигатора?
Аллигаторный спрэд — это торговая позиция, которая с самого начала обречена на убыточность из-за обременительных комиссий и транзакционных издержек, связанных с ней. Этот термин часто используется на рынке опционов, где инвесторы иногда комбинируют различные опционы пут и колл для формирования сложных позиций. Каждая часть спреда может сопровождаться собственным набором торговых издержек.
Если сборы от этих операций становятся слишком большими, инвестор может потерять деньги на сделке, даже если рынок движется в выгодном направлении. В таких случаях потенциальная прибыль «съедается» комиссионными, подобно тому, как аллигатор пожирает свою добычу.
Понимание спредов «Аллигатор
Инвесторы обычно используют термин «аллигаторный спред», когда речь идет о сделках на рынке опционов, особенно в отношении сложных позиций с опционами пут и колл. Эти типы сделок предназначены для получения прибыли от движения базового актива в определенном диапазоне.
Например, инвестор может стремиться получить прибыль, если акции подорожают или подешевеют на 20 % в любом направлении. При таком сценарии у инвестора есть относительно узкое окно, в пределах которого он может получить прибыль по позиции. Однако если различные комиссии, связанные с этой позицией, слишком дороги, то даже при благоприятном движении ценной бумаги получить прибыль после уплаты сборов может оказаться невозможным.
Теоретически инвесторы могут избежать этой проблемы, тщательно изучив комиссии, связанные с рассматриваемой ими инвестиционной позицией. Однако на практике сделать это бывает непросто, поскольку существует множество различных видов комиссий. К ним относятся брокерские комиссии, биржевые сборы, клиринговые сборы, маржинальные проценты и сборы, связанные с исполнением опционов. Другие вопросы, такие как налоговые последствия и спреды спроса и предложения, также могут снижать прибыль. Учитывая, что инвесторы на этих рынках и так совершают довольно сложные сделки, вполне понятно, что они могут не понять, что создали спред «Аллигатор», пока не станет слишком поздно.
Пример спреда «Аллигатор
Давайте рассмотрим пример, иллюстрирующий, как может возникнуть спред «Аллигатор». Предположим, у нас есть опционный трейдер по имени Чарли, который хочет открыть позицию с акциями корпорации XYZ в качестве базового актива. Текущая цена XYZ составляет 20 долларов за акцию, но Чарли ожидает, что в течение следующих шести месяцев акции будут испытывать большую волатильность. Он считает, что есть большая вероятность того, что акции XYZ либо вырастут до $30, либо упадут до $10 в течение этого срока.
Чтобы получить прибыль от этой ожидаемой волатильности, Чарли покупает опцион колл с ценой исполнения $25, срок действия которого истекает через шесть месяцев. Он платит премию в размере 2 долларов, чтобы получить этот опцион. Кроме того, он приобретает опцион пут с ценой исполнения 15 долларов за акцию, срок действия которого также истекает через шесть месяцев, и платит еще 2 доллара премии.
На первый взгляд, позиция Чарли кажется многообещающей. Если цена XYZ поднимется до 30 долларов, он сможет исполнить свой опцион «колл» и получить прибыль в размере 5 долларов на акцию. Аналогично, если цена упадет до $10, он сможет исполнить свой опцион «пут» и также получить прибыль в размере $5 на акцию. Однако Чарли не учел комиссионные за сделку.
После учета премий, комиссионных брокера, налоговых обязательств и различных других расходов Чарли понимает, что эти расходы составят более 5 долларов на акцию. К сожалению, из-за высокой стоимости его позиции он не сможет заработать, даже если его прогноз относительно XYZ окажется верным. В этом сценарии Чарли неосознанно вошел в спрэд «Аллигатор».
Как избежать аллигаторных спредов
Чтобы не попасть в аллигаторный спрэд, инвесторы должны тщательно изучить все комиссии, связанные с их позициями, включая расходы, связанные с выходом из позиции. Важно учитывать не только премии, выплачиваемые за опционы, но и другие сборы, такие как брокерские комиссии, биржевые сборы и клиринговые сборы. Кроме того, следует принимать во внимание налоговые последствия и спреды спроса и предложения.
Хотя конкуренция в финансовой отрасли со временем привела к снижению комиссий и сборов, инвесторам все равно важно тщательно изучить график вознаграждений брокеров. Понимая и учитывая все расходы, инвесторы могут принимать более взвешенные решения и избегать ловушек, связанных со спредами «Аллигатор».
Заключение
Аллигаторный спрэд — это торговая стратегия, которая может привести к убыточным позициям из-за высоких комиссий и транзакционных издержек. Этот термин обычно используется на рынке опционов, где инвесторы комбинируют различные опционы пут и колл для формирования сложных позиций. Внимательно изучив все сопутствующие сборы и расходы, инвесторы могут избежать попадания в спреды «Аллигатор» и принимать более взвешенные инвестиционные решения. Понимание рисков и затрат, связанных с торговыми стратегиями, необходимо для достижения успешных результатов на финансовых рынках.
Вопросы и ответы
Что такое аллигатор?
Аллигаторный спрэд — это торговая позиция, которая с самого начала обречена на убыточность из-за обременительных комиссий и транзакционных издержек, связанных с ней. Он широко используется на рынке опционов, где инвесторы комбинируют различные опционы пут и колл для формирования сложных позиций.
Почему спреды «Аллигатор» считаются убыточными?
Аллигаторные спрэды считаются убыточными, потому что комиссии и транзакционные издержки, связанные с позицией, могут превысить потенциальную прибыль, даже если рынок движется в благоприятном направлении. Эти расходы могут включать брокерские комиссии, биржевые сборы, клиринговые сборы, маржинальные проценты и сборы, связанные с исполнением опционов.
Как инвесторы могут избежать спредов «Аллигатор»?
Чтобы избежать аллигаторных спредов, инвесторы должны тщательно изучить все комиссии, связанные с их позициями, включая расходы, связанные с выходом из позиции. Важно учитывать не только премии, уплаченные за опционы, но и другие сборы, такие как брокерские комиссии, биржевые сборы и клиринговые сборы. Кроме того, следует учитывать налоговые последствия и спреды спроса и предложения.
Каковы примеры комиссий, которые могут способствовать возникновению спреда «Аллигатор»?
Примерами сборов, которые могут способствовать возникновению спреда «Аллигатор», являются брокерские комиссии, биржевые сборы, клиринговые сборы, маржинальные проценты и сборы, связанные с исполнением опционов. Эти расходы могут варьироваться в зависимости от конкретной инвестиции и используемой торговой платформы.
Могут ли спреды «Аллигатор» возникнуть случайно?
Да, спреды «Аллигатор» могут возникнуть случайно, особенно на рынке опционов, где используются многоступенчатые спреды и сложные торговые стратегии. Иногда инвесторы могут не осознавать в полной мере размер комиссий и транзакционных издержек, связанных с их позицией, пока не станет слишком поздно.
Являются ли спреды «Аллигатор» специфическими для определенного рынка или класса активов?
Хотя спреды «аллигатор» обычно ассоциируются с рынком опционов, потенциально они могут возникать на любом рынке или в любом классе активов, где применяются сложные торговые стратегии. Ключевым фактором является наличие высоких комиссий и транзакционных издержек, которые сводят на нет потенциальную прибыль.
Насколько важно понимать и учитывать комиссии в торговых стратегиях?
Понимание и учет комиссий в торговых стратегиях крайне важны для инвесторов. Комиссионные могут существенно повлиять на прибыльность сделки или инвестиции, и их неучет может привести к неожиданным потерям. Тщательно изучив и учтя все сопутствующие сборы, инвесторы смогут принимать более взвешенные решения и избегать ловушек спредов «Аллигатор».