Определение и обзор аллокации
Аллотирование — это систематическое распределение или передача ресурсов, в частности акций, в бизнесе различным организациям с течением времени. Это распространенная практика в финансовой отрасли, особенно при первичном публичном размещении акций (IPO), когда акции распределяются между участвующими фирмами-андеррайтерами. Распределение акций может происходить и в других ситуациях, например при дроблении акций, опционах на акции для сотрудников и предложениях прав.
Понимание аллотирования
В бизнесе аллокация подразумевает систематическое распределение ресурсов между различными организациями и во времени. В финансах это понятие относится к распределению акций во время публичной эмиссии. Когда частная компания решает выйти на биржу для привлечения капитала, она может выпустить акции, и два или более финансовых учреждения обычно выступают андеррайтерами такого предложения. Каждый андеррайтер получает определенное количество акций для продажи.
В ходе IPO процесс размещения акций может быть сложным даже для индивидуальных инвесторов. Перед проведением IPO инвесторы должны выразить свою заинтересованность в приобретении определенного количества акций по определенной цене. Однако фактическое количество акций, полученных инвестором, может оказаться меньше запрашиваемого, если спрос слишком высок. И наоборот, если спрос низкий и на IPO не хватает подписчиков, инвесторы могут получить желаемое количество акций по более низкой цене.
Важно отметить, что низкий спрос часто приводит к падению цены акций после IPO, в результате чего происходит переподписка на акции. Поэтому начинающим инвесторам в IPO рекомендуется начинать с меньших инвестиций из-за потенциально сложного характера процесса размещения акций.
Другие формы размещения акций
Аллотирование не ограничивается IPO. Оно также может происходить в различных других сценариях:
1. Выделение акций существующим акционерам
Компании могут распределять новые акции среди заранее определенных акционеров, включая тех, кто подал заявку на получение новых акций или заработал их в результате владения существующими акциями. Например, при дроблении акций акции могут распределяться пропорционально существующим владельцам.
2. Опционы на акции для сотрудников (ESO)
Компании могут выделять акции своим сотрудникам через ESO, которые являются формой компенсации, используемой для привлечения и удержания сотрудников. ESO стимулируют сотрудников к более эффективной работе, увеличивая их долю владения акциями без размывания общей структуры собственности.
3. Предложения прав
Предложение прав или выпуск прав позволяет инвесторам приобрести дополнительные акции компании. Это дает инвесторам право (но не обязанность) купить больше акций. Некоторые компании могут решить провести эмиссию прав для акционеров компании, которую они собираются приобрести, что позволит компании-покупателю привлечь капитал и предоставить доли собственности в новообразованной компании инвесторам целевой фирмы.
Причины для привлечения акций
Основная причина, по которой компании выпускают новые акции для размещения, — это привлечение средств для ведения бизнеса. IPO обычно используется для привлечения капитала. Кроме того, новые акции могут быть выпущены для погашения краткосрочного или долгосрочного долга компании, что помогает снизить процентные платежи и улучшить финансовые показатели. Компании также могут выпускать новые акции для финансирования приобретений или поглощений, фактически обмениваясь акциями с существующими акционерами приобретаемой компании. Кроме того, компании могут выпускать новые акции в качестве вознаграждения для существующих акционеров и заинтересованных сторон, например, в виде дивидендов.
Опционы на размещение акций
Андеррайтеры, проводящие IPO или последующее размещение, имеют возможность продать дополнительные акции с помощью опциона overallotment или greenshoe. Эта опция позволяет андеррайтерам выпустить больше акций (до 15 % сверх первоначально запланированного количества), когда спрос высок и акции торгуются выше цены размещения. Опцион overallotment помогает стабилизировать цену акций на фондовом рынке. Если цена растет выше цены размещения, андеррайтеры могут выкупить дополнительные акции по цене размещения, чтобы избежать убытков. И наоборот, если цена падает ниже цены размещения, андеррайтеры могут сократить предложение, купив часть акций, что может подтолкнуть цену вверх.
Заключение
Аллотирование играет важнейшую роль в распределении и распределении ресурсов, в частности акций, в различных финансовых операциях. Будь то IPO, дробление акций, опционы на акции для сотрудников или размещение прав на акции, аллокация обеспечивает справедливое и систематическое распределение акций среди различных субъектов. Понимание процесса аллокации может помочь инвесторам сориентироваться в сложностях IPO и принять обоснованное решение об участии в публичной эмиссии акций.
Вопросы и ответы
Что означает понятие «аллокация» в финансах?
Аллотирование в финансах означает систематическое распределение или назначение ресурсов, в частности акций, между различными организациями с течением времени. Это часто происходит во время первичного публичного размещения акций (IPO) или в других ситуациях, когда необходимо распределить акции.
Как происходит процесс распределения акций во время IPO?
Во время IPO инвесторы выражают свою заинтересованность в приобретении определенного количества акций по определенной цене. Фактическое количество акций, полученных инвестором, может быть меньше запрашиваемого, если спрос на них высок. Процесс размещения направлен на справедливое распределение акций между инвесторами на основе имеющегося спроса и предложения.
Могу ли я получить полный пакет акций, запрошенный мной в ходе IPO?
Не гарантируется, что вы получите полный пакет акций, запрошенный вами в ходе IPO. Фактическое распределение зависит от спроса на акции и количества имеющихся акций. Если спрос превышает имеющееся предложение, вы можете получить частичное распределение.
Что происходит, если на IPO не хватает подписки?
Если на IPO не хватает подписчиков, то есть спрос на акции невелик, у инвесторов может появиться возможность получить желаемое количество акций по более низкой цене. Однако важно отметить, что низкий спрос может привести к падению цены акций после IPO, поэтому необходимо тщательно подходить к этому вопросу.
Каковы другие формы размещения акций?
Распределение акций может происходить по различным сценариям, включая выделение акций существующим акционерам, опционы на акции для сотрудников (ESO) и предложения прав. Выделение акций обеспечивает пропорциональное распределение на основе существующей собственности, ESO предоставляют акции сотрудникам в качестве компенсации, а предложение прав позволяет инвесторам приобрести дополнительные акции.
Почему компании привлекают акции путем размещения?
Компании привлекают акции путем размещения в первую очередь для привлечения средств на ведение своей деятельности. IPO — распространенный способ привлечения капитала. Кроме того, выпуск новых акций может помочь погасить долги, профинансировать приобретения, вознаградить существующих акционеров, а также обеспечить долю участия в слияниях и поглощениях.