Альтернативный инвестиционный рынок (AIM)
Что такое альтернативный инвестиционный рынок (AIM)?
Рынок альтернативных инвестиций (AIM) — это подрынок Лондонской фондовой биржи (LSE), который предназначен для помощи небольшим компаниям в доступе к капиталу с публичного рынка. AIM позволяет этим компаниям привлекать капитал путем листинга на публичной бирже с гораздо большей регулятивной гибкостью по сравнению с основным фондовым рынком LSE.
Ключевые выводы
- Рынок альтернативных инвестиций (AIM) — это специализированное подразделение Лондонской фондовой биржи, обслуживающее более мелкие и более рискованные компании.
- Компании, котирующиеся на AIM, как правило, являются компаниями с малой капитализацией и более спекулятивными по своей природе, отчасти из-за смягчения правил и требований к листингу на AIM.
- Подразделение AIM было запущено в 1995 году, и в настоящее время на нем размещено более 3500 корпоративных акций.
Понимание рынка альтернативных инвестиций (AIM)
По состоянию на 2015 год, через 20 лет после запуска в 1995 году, AIM насчитывала более 3500 компаний, работающих в более чем 100 странах мира. За тот же период AIM помогла этим фирмам собрать более 90 миллиардов фунтов стерлингов (более 140 миллиардов долларов США). Группа FTSE поддерживает три индекса для отслеживания AIM: индекс FTSE AIM UK 50, индекс FTSE AIM 100 и индекс всех акций FTSE AIM.
Компании, стремящиеся провести первичное публичное размещение (IPO) и листинг на AIM, обычно являются небольшими компаниями, которые исчерпали свой доступ к частному капиталу, но не достигли уровня, необходимого для проведения IPO и листинга на крупной бирже. Хотя в финансовой прессе AIM по-прежнему называют Альтернативным инвестиционным рынком или Лондонским альтернативным инвестиционным рынком, LSE имеет обыкновение ссылаться на него только по аббревиатуре.
AIM и кочевники
Процесс листинга компании на AIM во многом аналогичен традиционному IPO, только с менее строгими требованиями. До сих пор продолжается маркетинговая кампания перед IPO с историей финансовой информации, чтобы вызвать интерес, и, например, блокировка после IPO. Одно из ключевых отличий заключается в той роли, которую в этом процессе играют номинальные советники, обычно известные как кочевники. Эти кочевники рассматриваются как регулирующая система для AIM, и им поручено консультировать компании перед IPO и проводить комплексную проверку, которую инвесторы ожидают от проспекта эмиссии.
Один из вопросов, который часто поднимается в связи с этими отношениями, заключается в том, что кочевники несут ответственность за соблюдение нормативных требований, но они также получают прибыль в виде комиссионных от компаний, которые они перечисляют и продолжают контролировать в рамках соглашения о листинге.
Репутация AIM как менее регулируемого рынка
AIM считается более спекулятивным инвестиционным форумом из-за более мягких правил по сравнению с более крупными биржами. Регулирование компаний, котирующихся на AIM, часто называют легким регулированием, поскольку это, по сути, саморегулируемый рынок, на котором кочевникам поручено придерживаться общих правил.
Были случаи, когда кочевники как бы не выполняли свои обязанности, и AIM не привыкать к откровенному мошенничеству (честно говоря, никакой крупной биржи тоже нет). В результате AIM имеет тенденцию привлекать опытных институциональных инвесторов, у которых есть склонность к риску и ресурсы для проведения независимой комплексной проверки. AIM критиковали за то, что это финансовый дикий запад, где компании с сомнительной этикой идут за деньгами. Эта критика сохраняется в некоторых случаях, особенно в отношении добывающих компаний, работающих в бедных регионах мира. Тем не менее, AIM также продемонстрировал ценность дефицита рынка, на котором голодные к риску инвесторы могут помочь компаниям, испытывающим нехватку денежных средств, ускорить свой рост, принося пользу компании, ее инвесторам и экономике в целом.