Амортизированная облигация
Что такое Амортизированная облигация?
Амортизированная облигация — это облигация, в которой основная сумма долга (номинальная стоимость) выплачивается регулярно вместе с процентными расходами в течение срока действия облигации. Ипотечный кредит с фиксированной процентной ставкой является одним из распространенных примеров, поскольку ежемесячный платеж остается неизменным в течение, скажем, 30 лет. Однако каждый платеж представляет собой немного другое процентное соотношение процентов и основной суммы. Амортизированная облигация отличается от ссуды на воздушном шаре или пули , в которой большая часть основной суммы долга должна быть погашена только при наступлении срока ее погашения.
Что такое амортизированные облигации
Основная сумма, выплаченная в течение срока погашения амортизированной ссуды или облигации, делится в соответствии с графиком погашения , как правило, путем расчета равных платежей на всех этапах. Это означает, что в первые годы кредитования процентная часть обслуживания долга будет больше основной части. Однако по мере наступления срока погашения ссуды часть каждого платежа, направляемого на выплату процентов, будет меньше, а платеж в счет основной суммы долга — больше. Расчеты по амортизируемой ссуде аналогичны расчетам аннуитета с использованием временной стоимости денег и могут быть выполнены быстро с помощью калькулятора амортизации.
Ключевые моменты
- Амортизированная облигация — это тип, в котором каждый платеж направляется как в счет процентов, так и в счет основной суммы долга.
- На ранних стадиях ссуды большая часть каждого платежа идет на проценты, а на поздних стадиях больший процент идет на основную сумму.
- 30-летняя ипотека с фиксированной ставкой является примером амортизированной ссуды.
- График амортизации используется для расчета процентной доли процентов и основной суммы в каждом платеже по облигации.
- Для амортизации премий и дисконтов по облигациям используются два метода учета: линейный и эффективная процентная ставка.
Амортизация долга влияет на два основных риска инвестирования в облигации. Во-первых, это значительно снижает кредитный риск ссуды или облигации, потому что основная сумма ссуды выплачивается в течение определенного периода времени, а не сразу после наступления срока погашения, когда риск невыполнения обязательств наиболее высок. Во-вторых, амортизация сокращает дюрацию облигации, снижая чувствительность долга к процентному риску по сравнению с другими неамортизированными долговыми обязательствами с тем же сроком погашения и купонной ставкой. Это связано с тем, что с течением времени процентные платежи становятся меньше, поэтому средневзвешенный срок погашения (WAM) денежных потоков, связанных с облигацией, ниже.
Пример амортизации облигации
30-летние ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой амортизируются, поэтому каждый ежемесячный платеж идет в счет процентов и основной суммы. Допустим, вы покупаете дом по ипотеке с фиксированной процентной ставкой на 30 лет в размере 400 000 долларов США и процентной ставкой 5%. Ежемесячный платеж составляет 2147,29 долларов или 25 767,48 долларов в год.
В конце первого года вы совершили 12 платежей, большая часть платежей была выплачена в счет процентов, и выплачено только 3 406 долларов основной суммы, в результате чего остаток по кредиту составляет 396 593 доллара. В следующем году сумма ежемесячного платежа останется прежней, но выплаченная основная сумма вырастет до 6075 долларов. Теперь перенесемся в 29-й год, когда 24 566 долларов (почти все из 25 767,48 долларов США ежегодных платежей) пойдут на выплату основной суммы долга. Бесплатные ипотечные калькуляторы или калькуляторы амортизации легко найти в Интернете, чтобы быстро помочь в этих расчетах.
Прямолинейный метод амортизации против метода эффективной процентной ставки
Учет облигации как амортизированного актива — это метод учета, используемый компаниями, выпускающими облигации. Это позволяет эмитентам рассматривать дисконт по облигации как актив на протяжении всего срока действия облигации до даты ее погашения. Облигация продается со скидкой, когда компания продает ее по цене ниже ее номинальной стоимости, и продается с премией, когда полученная цена превышает номинальную стоимость.
Если облигация выпущена с дисконтом, то есть выставлена на продажу ниже ее номинальной или номинальной стоимости, скидка должна рассматриваться либо как расход, либо ее можно амортизировать как актив. Таким образом, амортизированная облигация используется специально для целей налогообложения, поскольку амортизированная скидка по облигации учитывается как часть процентных расходов компании в ее отчете о прибылях и убытках. Расходы на выплату процентов, неоперационные расходы, уменьшают прибыль компании до налогообложения (EBT) и, следовательно, размер ее налогового бремени.
Краткая справка
Амортизация — это метод учета, который постепенно и систематически снижает себестоимость нематериального актива с ограниченным сроком службы.
Эффективная процентная ставка и линейная амортизация — это два варианта амортизации премий или дисконтов по облигациям. Самый простой способ учета амортизированной облигации — использовать линейный метод амортизации. Согласно этому методу учета, дисконт по облигации, амортизируемый каждый год, равен в течение срока действия облигации.
Компании также могут выпускать амортизированные облигации и использовать метод эффективной процентной ставки . Вместо того, чтобы назначать равную сумму амортизации для каждого периода, эффективная процентная ставка вычисляет разные суммы, которые будут применяться к процентным расходам в течение каждого периода. Согласно этому второму типу учета амортизируемый дисконт по облигации основан на разнице между процентным доходом по облигации и процентами, подлежащими выплате. Для получения метода эффективной процентной ставки требуется финансовый калькулятор или электронная таблица.