Аналитик защищает понижение рейтинга акций AMC, из-за которого «обезьяны» взбунтовались
Обезьяны AMC» быстро разобрали в Twitter понижение рейтинга их любимой компании от аналитика Macquarie Чада Бейнона в среду, что стерло 7,3% от цены акций.
День спустя Бейнон остался при своем мнении, потому что фундаментальные показатели оправдывают более медвежью позицию.
«Это было довольно трудное время [для освещения AMC]», — сказал Бейнон в четверг в эфире Yahoo Finance Live. «История AMC — это действительно импульс и технический фактор, и многие лидеры этого [AMC] следования подчеркнули, что сейчас действительно хорошее время с технической точки зрения. Многие призывают к прорыву. Некоторые считают, что акции могут достичь $100. Некоторые считают, что она может достичь $100 000».
Бейнон не согласен ни с одним из этих ценовых ориентиров.
Аналитик понизил рейтинг AMC с «Нейтрального» до «Андерперформа». Бейнон не стал скрывать, что справедливая стоимость AMC должна составлять $6 за акцию, или более 80% от текущих уровней.
Понижение рейтинга отражает два важных соображения Бейнона, признанного любителя кино. Во-первых, кассовые сборы будут по-прежнему низкими из-за продолжающейся пандемии COVID-19. Во-вторых, фундаментальные показатели AMC воняют — и будут продолжать вонять на фоне этих вялых кассовых сборов.
«В перспективе фундаментальные показатели не соответствуют тому уровню, на котором торгуются акции, учитывая, что компания несет отложенную арендную плату в размере $420 млн (2Q21) в дополнение к ежегодным расходам на аренду в размере $1 млрд; нормализованные капитальные затраты на техническое обслуживание составляют ~$140 млн, а ежегодные проценты — ~$420 млн. В целом, мы не видим, чтобы компания генерировала положительный свободный денежный поток до 2023 года, и считаем, что есть другие способы владения театральным пространством», — написал Бейнон в записке для клиентов.
Акции AMC упали еще на 1% в четверг, поскольку инвесторы — как бы они ни относились к генеральному директору AMC Адаму Арону — продолжали переваривать понижение рейтинга Бейнона.
Бейнон говорит, что скоро может начаться новая волна продаж в AMC.
«Мы думаем, что после Дня труда, когда некоторые из этих инвесторов вернутся к работе и, возможно, будут смотреть на другие вещи — возможно, они будут играть в спортивные азартные игры — возможно, цветение немного спадет с розы. Но да, безусловно, было много негативных отзывов. Многие люди просто возвращаются назад и говорят, что фундаментальные показатели не имеют значения. Мы считаем, что они все еще имеют значение, и мы думаем, что в какой-то момент технические факторы, которые всем нравятся в AMC, станут более привлекательными для других [мемных акций]. Когда это произойдет, тогда, как мы думаем, многие инвесторы AMC смогут перейти в другое имя, которое покажется им более привлекательным, и тогда фундаментальные факторы будут иметь значение», — объяснил Бейнон.
Брайан Соцци — главный редактор и ведущий в Yahoo Finance. Следите за Соцци в Twitter @BrianSozzi и на LinkedIn.
Брайан Соцци — главный редактор и ведущий в Yahoo Finance. Следите за Соцци в Twitter @BrianSozzi и на LinkedIn.