Как анализировать акции со средней капитализацией

Игроки в гольф относятся к «сладкому пятну» как к положению на лицевой стороне головки клюшки, которое при ударе дает максимальный результат. Очень похожий результат наблюдается при инвестировании в акции компаний со средней капитализацией, рыночная капитализация которых колеблется от 2 до 10 миллиардов долларов. Чаще всего это устоявшиеся предприятия, зажатые между медленнорастущими транснациональными корпорациями с большой капитализацией и быстрорастущими компаниями с малой капитализацией.

В последние годы акции компаний со средней капитализацией превзошли своих конкурентов как с высокой, так и с малой капитализацией с очень небольшим дополнительным риском. Как будто они попали в золотую середину своей производительности. В этой статье мы исследуем ключевые атрибуты акций со средней капитализацией, включая то, как их анализировать и почему вам следует рассматривать эти часто неправильно понимаемые акции для своего портфеля.

Зачем включать в свое портфолио

Уже установив, что исторические показатели акций компаний со средней капитализацией равны или во многих случаях лучше, чем укомпаний с большой и малой капитализацией, важно отметить, что показатели — не единственная причина для включениякомпаний со средней капитализацией.ваше портфолио.Некоторые другие действительно делают их очень заманчивыми.Например, большинство компаний со средней капитализацией — это просто маленькие, которые стали больше.Дополнительный рост делает их ступеньками к превращению в компании с большой капитализацией.Частью роста является получение дополнительного финансирования для расширения топлива.Средним капиталом, как правило, легче справиться, чем мелким.

В то время как компании со средней капитализацией имеют преимущество перед малой капитализацией, когда речь идет о привлечении средств, их преимущество перед большой капитализацией означает рост прибыли. Меньшие по размеру компании со средней капитализацией часто еще не достигли стадии зрелости, когда прибыль замедляется, а дивиденды становятся большей частью общей доходности акций.Возможно, наиболее часто игнорируемая причина инвестирования в компании со средней капитализацией заключается в том, что они получают меньше аналитики, чем компании с большой капитализацией.Исторически сложилось так, что некоторые из наиболее прибыльных акций были нелюбимыми компаниями, которые внезапно стали популярными, что привело к появлению институциональных покупателей, необходимых для повышения их цены.Некоторые называют это «денежным потоком ». Называйте это как хотите, институциональная поддержка жизненно важна для роста цен на акции. Эти крупные игроки могут как создавать, так и уничтожать стоимость для акционеров. В конце концов, инвестирование в компании со средней капитализацией имеет смысл, потому что они предоставляют инвесторам лучшее из обоих миров: рост малой капитализации в сочетании со стабильностью большой капитализации.

Рентабельность

Одна из прекрасных особенностей акций со средней капитализацией заключается в том, что вы инвестируете в бизнес, который в целом является прибыльным, существует уже некоторое время и имеет опытные управленческие команды.Это не значит, что они перестали расти;Напротив, прибыль средней компании средней капитализации имеет тенденцию расти более быстрыми темпами, чем средняя прибыль компании малой капитализации, но при этом с меньшей волатильностью и риском. Помимо роста прибыли, важно найти акции, доходность которых будет стабильной на многие годы вперед. Вот что превращает среднюю кепку в большую. Признаки, указывающие на то, что прибыль компании движется в правильном направлении, включают более высокую валовую прибыль и операционную маржу в сочетании с более низкими запасами и дебиторской задолженностью. Если он обычно быстрее обновляет свои запасы и дебиторскую задолженность, это обычно приводит к увеличению денежного потока и увеличению прибыли. Все эти атрибуты помогают снизить риск. Акции со средней капитализацией, как правило, обладают этими атрибутами чаще, чем другие акции.

Финансовое здоровье

Акции любого размера, которые вас интересуют, важно инвестировать в компании с сильным балансом.Известный инвестор  Бенджамин Грэм использовал три критерия для оценки финансового состояния компании:

• Общая задолженность меньше материальной балансовой стоимости. Материальная балансовая стоимость определяется как общая сумма активов за вычетом гудвила, прочих нематериальных активов и всех обязательств.
• Текущее соотношение больше, чем два. Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение текущих активов к текущим обязательствам. Это показатель способности компании выполнять свои краткосрочные обязательства.
• Общий долг меньше двухкратной стоимости чистых текущих активов. Компании, отвечающие этому критерию, могут погашать свои долги наличными и другими оборотными активами, что делает их гораздо более стабильными.

Учитывая непредсказуемость бизнеса, сильный баланс может помочь компаниям пережить неурожайные годы. Поскольку компании со средней капитализацией обычно имеют более сильные балансы, чем с малой капитализацией, это снижает риск, обеспечивая при этом более высокую доходность по сравнению с крупными. Инвестируя в акции со средней капитализацией, вы в некотором смысле объединяете финансовую силу компании с высокой капитализацией с потенциалом роста компании с малой капитализацией, при этом конечный результат часто бывает выше среднего.

Рост

Выручка и рост прибыли — два наиболее важных фактора долгосрочной прибыли. В последние годы акции компаний со средней капитализацией превзошли акции компаний с высокой и малой капитализацией из-за их опережающего роста как по прибылям, так и по чистой прибыли. Отраслевые эксперты предполагают, что компании со средней капитализацией могут приносить более высокую прибыль, потому что они действуют быстрее, чем компании с большой капитализацией, и более финансово стабильны, чем компании с малой капитализацией, что дает один-два удара в поисках роста.

Инвесторы, заинтересованные в акциях со средней капитализацией, должны учитывать качество роста доходов при инвестировании. Если валовая и операционная маржа растут одновременно с выручкой, это признак того, что компания развивает большую экономию за счет масштаба, что приводит к увеличению прибыли для акционеров. Еще одним признаком здорового роста доходов является более низкий общий долг и более высокий свободный денежный поток. Список можно продолжить, и хотя многие критерии, которые инвесторы используют для оценки акций любого размера, безусловно, применимы и здесь, для компаний со средней капитализацией жизненно важно, чтобы вы видели прогресс в области прибыли, потому что именно это превратит ее в компанию с большой капитализацией. Рост доходов важен, но рост доходов жизненно необходим.

Разумная цена

Никто не хочет переплачивать при покупках, и покупка акций ничем не отличается. GARP. Некоторые из вещей, на которых инвесторы GARP сосредотачиваются при оценке акций со средней капитализацией, включают показатели роста, такие как темпы роста продаж и прибыли, а также показатели стоимости, такие как цена / прибыль и цена / денежный поток. Какие бы меры вы ни выбрали, самым важным критерием должно быть качество компании. Как говорит оракул из Омахи, нет смысла получать много денег от никчемной компании. Инвесторы с высокой стоимостью могут не согласиться, но настоящие последователи GARP просто хотят избежать переплаты, а не получить сделку века.

Акции или фонды

Инвестирование в акции со средней капитализацией — отличный способ одновременно диверсифицировать и повысить эффективность вашего инвестиционного портфеля. Некоторые инвесторы обнаружат, что оценка отдельных акций требует слишком много работы, и если это вы, отличной альтернативой является инвестирование в торгуемые на бирже фонды или паевые инвестиционные фонды, позволяя профессионалам заниматься процессом оценки. Какими бы ни были ваши предпочтения, определенно стоит подумать о средних ценах.