Духи животных
Что такое Духи животных?
Духи животных — это термин, придуманный известным британским экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом , чтобы описать, как люди приходят к финансовым решениям, включая покупку и продажу ценных бумаг, во времена экономического стресса или неопределенности. В публикации Кейнса 1936 года «Общая теория занятости, процента и денег» он говорит о духах животных как о человеческих эмоциях, влияющих на доверие потребителей .
Сегодня духи животных описывают психологические и эмоциональные факторы, которые побуждают инвесторов действовать, когда они сталкиваются с высоким уровнем волатильности на рынках капитала. Этот термин происходит от латинского spiritus animalis, что означает «дыхание, пробуждающее человеческий разум». В некотором смысле, идеи Кейнса о человеческом поведении предсказывали рост поведенческой экономики .
Ключевые моменты
- Духи животных происходят от латинского spiritus animalis: «дыхание, пробуждающее человеческий разум». Он был изобретен британским экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом в 1936 году.
- Духи животных относятся к способам, которыми человеческие эмоции могут влиять на принятие финансовых решений в неопределенной среде и нестабильные времена.
- Мы можем наблюдать концепцию духов животных в действии во время финансовых кризисов, включая Великую рецессию 2007–2009 годов.
Духи животных в древней медицине и литературе
Техническая концепция spiritus animalis восходит к 300 г. до н.э. в области анатомии человека и медицинской физиологии. Там духи животных применялись к жидкости или духу, присутствующим в сенсорной деятельности и нервных окончаниях мозга.
Духи животных также появились в литературной культуре, где они относились к состояниям физического мужества, веселости и изобилия. Литературное значение подразумевает, что дух животных может быть высоким или низким в зависимости от степени здоровья и энергии человека.
Духи животных в финансах и экономике
Сегодня в сфере финансов термин «духи животных» используется в рыночной психологии и поведенческой экономике . Духи животных представляют собой эмоции уверенности, надежды, страха и пессимизма, которые могут повлиять на принятие финансовых решений, что, в свою очередь, может подпитывать или препятствовать экономическому росту. Если настроение невысокое, то уровень уверенности будет низким, что приведет к падению многообещающего рынка, даже если фундаментальные показатели рынка или экономики сильны. Точно так же, если настроение будет приподнятым, доверие участников экономики будет высоким, а рыночные цены будут расти.
Роль эмоций в деловых решениях
Согласно теории, лежащей в основе духов животных, решения бизнес-лидеров основаны на интуиции и поведении их конкурентов, а не на твердом анализе . Кейнс понимал, что во времена экономических потрясений иррациональные мысли могут влиять на людей, преследующих свои финансовые интересы.
Далее Кейнс постулировал в «Общей теории», что попытка оценить будущую доходность различных отраслей, компаний или видов деятельности с использованием общих знаний и доступного понимания «мало что дает, а иногда и вовсе ничего». Он предположил, что единственный способ, которым люди могут принимать решения в неопределенной среде, — это если ими руководят духи животных.
Духи животных входят в ХХ век
В 2009 году термин «духи животных» вернулся к популярности, когда два экономиста — Джордж А. Акерлоф (лауреат Нобелевской премии и профессор экономики Калифорнийского университета) и Роберт Дж. Шиллер (профессор экономики Йельского университета) опубликовали свою книгу « Животные» Духи: как человеческая психология управляет экономикой и почему это важно для глобального капитализма ». Здесь авторы утверждают, что, хотя духи животных важны, не менее важно, чтобы правительство активно вмешивалось, чтобы контролировать их — посредством экономической политики — когда это необходимо. В противном случае, утверждают авторы, духи могут следовать своим собственным приемам, то есть капитализм может выйти из-под контроля и привести к тому излишеству, которое мы наблюдали во время финансового кризиса 2008 года.
Пример: духи животных и Великая рецессия
Например, с конца 1990-х по 2000-е годы и до пика примерно в 2008 году во время Великой рецессии на рынках было много финансовых инноваций. Творческое использование как новых, так и существующих финансовых продуктов, таких как обеспеченные долговые обязательства (CDO), ограничено, особенно на рынке жилья.
Первоначально эта тенденция считалась положительной, то есть до тех пор, пока новые финансовые инструменты не были признаны обманчивыми и мошенническими. В этот момент доверие инвесторов резко упало, последовала распродажа, и рынки рухнули. Явный случай, когда духи животных вышли из-под контроля.