Стратегии арбитража с бинарными опционами

Арбитраж  — это одновременная покупка и продажа одной и той же ценной бумаги на двух разных рынках с целью получения прибыли от разницы в цене. Благодаря своей уникальной структуре выплат бинарные опционы приобрели огромную популярность среди трейдеров. Мы рассматриваем возможности арбитража в торговле  бинарными опционами  .

Краткое введение в арбитраж

Предположим, что акции котируются на NYSE  и  NASDAQ  фондовых бирж. Трейдер отмечает, что текущая цена акции на NYSE составляет 10,1 доллара, а на NASDAQ — 10,2 доллара. Она покупает 10 000 акций по более низкой цене (на NYSE) по цене 101 000 долларов и одновременно продает такое же количество из 10 000 более дорогих акций по цене 102 000 долларов. Ей удается положить разницу (102 000–101 000 = 1000 долларов США) в качестве прибыли (при условии отсутствия брокерской комиссии).

Фактически, арбитраж — это безрисковая прибыль. В конце двух транзакций (если они выполнены успешно) трейдер не удерживает никакой позиции по акциям (поэтому он не подвержен риску), но он получил прибыль.

Опционный Арбитраж

Торговля опционами предполагает большие колебания цен, что дает хорошие возможности для арбитража. Хотя акциям могут потребоваться два разных рынка (биржи) для арбитража, комбинации опционов предоставляют возможности арбитража на одной и той же бирже. Например, объединение длинной позиции пут и длинной фьючерсной позиции приводит к созданию  синтетического опциона колл, который может быть арбитражем против реального опциона колл на той же бирже. Фактически, активы с одинаковой выплатой подвергаются арбитражу друг против друга.

Кроме того, существуют другие варианты арбитража. Длинная позиция по акциям может быть арбитражем против короткой позиции по фьючерсам на акции. Также можно изучить возможности арбитража между коррелированными товарами и валютами (примеры приведены ниже).

Бинарные опционы

В то время как простые опционы колл и пут предлагают линейную выплату, бинарные опционы представляют собой особую категорию опционов, которые предлагают выплаты по принципу «все или ничего» или «фиксированную цену».

Вот графическое представление разницы в выплатах между ними:

Линейная (и меняющаяся) отдача от простых опционов позволяет комбинировать различные комбинации опционов, фьючерсов и позиций по акциям друг против друга (и трейдер может извлечь выгоду из разницы в цене). Фиксированная выплата бинарных опционов ограничивает возможности комбинирования.

Ключевой идеей арбитража является одновременная покупка и продажа активов аналогичного профиля (синтетических или реальных) с целью получения прибыли от разницы в цене. Одна из самых больших проблем с бинарными опционами заключается в том, что практически нет активов с аналогичным профилем выплат. Пробовать комбинации, включающие различные активы, для воспроизведения функции выплаты бинарных опционов — непростая задача. Это включает в себя открытие нескольких позиций — что очень сложно для своевременного исполнения сделки и требует высоких брокерских комиссий.

Возможности арбитража в торговле бинарными опционами:

В рамках вышеупомянутых ограничений возможности арбитража при торговле бинарными опционами ограничены. Найти аналогичные активы для одновременного арбитража сложно. Лучший доступный вариант — это использовать арбитраж на основе времени. Он включает в себя выявление рыночного несоответствия, открытие соответствующей позиции и последующее фиксирование прибыли через некоторое время, когда это несоответствие будет устранено или будет достигнута целевая цена / стоп-лоссы.

NADEX — популярная биржа для торговли бинарными опционами. Имейте в виду, что другие рынки акций, индексов, фьючерсов, опционов или товаров имеют другие (и ограниченные) часы торговли. Множественные активы ( акции,  фьючерсы,  опционы ) торгуются в разное время дня в зависимости от торговых часов биржи. События, происходящие при закрытии рынка, могут привести к быстрому изменению цен при открытии рынка.

Например, может быть новость, которая влияет на  фондовый индекс FTSE 100  и выходит, когда Лондонская фондовая биржа ( LSE ) закрывается. Точное влияние таких новостей на индекс FTSE 100 будет видно только тогда, когда откроется LSE и начнется обновление FTSE. А до тех пор будет много спекуляций о предполагаемом влиянии новостей на стоимость FTSE.

Этот индекс является эталоном для торговли бинарными опционами на NADEX. Поскольку торговля бинарными опционами доступна в течение продленных часов, в бинарных опционах FTSE может быть заметна значительная волатильность и ценовые движения в результате появления новостей.

Предположим, что LSE в настоящее время закрыта, а индекс FTSE не обновляется (последнее значение закрытия было 7000). Предположим, последняя цена бинарного опциона «FTSE> 7100» составляла 30 долларов. В результате развивающихся новостей ожидается, что FTSE вырастет после открытия рынка (скажем, через пять часов), и стоимость бинарного опциона начнет расти (и колебаться) с текущей цены 30 долларов США до 50 долларов США, 60 долларов США. 70 долларов и так далее. Поскольку нет уверенности в том, каким будет точное значение FTSE, когда он откроется для торговли, цены на бинарные опционы будут колебаться вверх и вниз. В течение этого времени опытные трейдеры могут делать ставки на бинарные опционы FTSE для временного арбитража.

После открытия рынка будет видно фактическое изменение значений индекса FTSE и фьючерсных цен FTSE. Это приведет к тому, что цены на бинарные опционы FTSE 100 будут двигаться в сторону точного отражения значений FTSE 100. К тому времени опытные трейдеры могли заметить условия перекупленности и перепроданности на рынке бинарных опционов и получить прибыль (возможно, пару раз).

Другие возможности арбитража бинарных опционов связаны с коррелированными активами, такими как влияние изменений цен на сырьевые товары, которые приводят к изменениям цен на валюту. Обычно золото и нефть имеют обратную корреляцию с долларом США (т. Е. Если цены на золото или нефть растут, валюта доллара ослабевает, и наоборот). Опытные трейдеры могут искать возможности арбитража в связанных бинарных опционах форекс в таких сценариях.

Например, трейдер замечает, что цены на золото растут. Он может коротко продать доллар США, продав пару USD / JPY или купив пару EUR / USD. Точно так же рост цен на нефть может привести к ожидаемому увеличению цены EUR / USD. Трейдер бинарных опционов может занять соответствующие позиции, чтобы извлечь выгоду из этих изменений цен на активы.

Арбитраж в других бинарных опционах, таких как «бинарные опционы на заработную плату, не связанные с фермерским хозяйством», затруднен, потому что такой базовый капитал ни с чем не связан. Можно попытаться арбитража на основе времени, но это будет исключительно спекуляция (например, занять позицию по мере приближения истечения срока и попытаться извлечь выгоду из волатильности).

Бинарные опционы: лучше для арбитража?

Высокая волатильность — друг арбитражёров. Бинарные опционы предлагают прибыль по принципу «все или ничего» или «фиксированную цену» (100 долларов США) и убытки (0 долларов США). Как и обычные ванильные варианты, здесь нет изменчивости (или линейности) в доходности и рисках. Покупка бинарного опциона по цене 40 долларов приведет либо к прибыли в размере 60 долларов США (окончательная выплата — цена покупки = 100 долларов США — 40 долларов США = 60 долларов США), либо к убыткам в размере 40 долларов США. Любое влияние новостей / доходов / других событий на рынке приведет к колебаниям цены (от 40 до 50 долларов, 80 долларов, 10 долларов, 15 долларов и т. Д.).

Арбитражёры обычно не ждут истечения срока действия бинарных опционов. Они фиксируют частичную прибыль или сокращают свои убытки раньше. Поскольку бинарные опционы имеют фиксированную фиксированную цену, любое изменение базовой стоимости может иметь большое влияние на доходность.

Например, если FTSE закрылся на отметке 7000, а бинарный опцион FTSE> 7100 торговался на уровне 30 долларов, то появляются положительные новости о FTSE. FTSE достигает 7095 и колеблется около этого уровня в диапазоне 10 пунктов (7095-7105). Цена бинарного опциона будет сильно варьироваться, так как разница в один пункт в FTSE может повлиять на выплату выигрыша / проигрыша для трейдера. Если индекс FTSE заканчивается на отметке 7099, покупатель теряет уплаченную им премию (30 долларов). Если индекс FTSE заканчивается на 7100, он получает прибыль в размере (100-30 долларов = 70 долларов). Это — от 30 до +70 долларов — это огромный разброс, основанный на ограничении базового актива в один пункт (от 7099 до 7100), и это приводит к очень высокой волатильности для оценок бинарных опционов, создавая огромные колебания цен для активных трейдеров бинарных опционов, на которых можно извлечь выгоду.

Суть

Стандартный арбитраж (одновременная покупка и продажа одинаковых ценных бумаг на двух рынках) может быть недоступен для трейдеров бинарных опционов из-за отсутствия аналогичных активов, торгующихся на нескольких рынках. Возможности арбитража в бинарных опционах следует выбирать из тех, которые доступны во внебиржевые часы на связанных рынках или связанных активах. Уникальная структура выплат бинарных опционов по принципу «все или ничего» позволяет использовать возможности арбитража на основе времени. Высокие вариации обеспечивают высокий потенциал прибыли, но также приводят к большому потенциалу убытков. Из-за того, что торговля бинарными опционами сопряжена с высоким риском и высокой доходностью, рекомендуется использовать только опытным трейдерам.