Подходят ли ETF для планов 401 (k)?
Биржевые фонды (ETF) стали важной частью инвестиционного ландшафта, и их популярность продолжает расти. Возможность покупать и продавать ETF в течение торгового дня, низкая стоимость многих индексных ETF и их прозрачность сделали их предпочтительным инвестиционным продуктом для многих индивидуальных инвесторов и финансовых консультантов.
ETFs как выбор 401 (k)
ETF предлагают множество преимуществ для инвесторов. Однако некоторые из этих преимуществ не имеют значения в настройке 401 (k). Возможность торговать ETF в течение дня вряд ли понравится работодателям, которые не хотят, чтобы сотрудники сидели за своими компьютерами, наблюдая или торгуя своими активами в рабочее время. В зависимости от платформы, возможность торговать в реальном времени может быть доступна участникам плана, а может и не быть, так как многие провайдеры 401 (k) будут агрегировать сделки в конце рабочего дня. В любом случае пенсионные планы на самом деле не предназначены для внутридневной торговли. Предполагается, что это долгосрочные вложения.
Многие ETF предлагают налоговую эффективность благодаря своей структуре. Это не имеет отношения к пенсионному плану с отсроченным налогом, например 401 (k). ETF похожи на паевые инвестиционные фонды. Если ваши варианты 401 (k) включают ETF (или любой паевой инвестиционный фонд), который, по вашему мнению, является отличным выбором, нет причин не выбирать его.
Все товары ETF 401 (k)
На сегодняшний день ETF не продвинулись на рынок 401 (k). Робо-советник Betterment запустил продукт 401 (k). Он будет использовать все портфели ETF, предлагаемые в его основном сервисе, в качестве управляемых счетов для 401 (k) участников. Компания обещает максимальную совокупную стоимость в 60 базисных пунктов для администрирования и 10 базисных пунктов для расходов на ETF. Эта комиссия снизится до 10 базисных пунктов для планов с активами в 1 миллиард долларов и более.
Хотя такой подход может получить некоторую поддержку на рынке, в целом шумиха вокруг ETF в планах 401 (k) была просто шумихой. Чарльз Шваб запустил полностью ETF 401 (k), и результаты на сегодняшний день явно неоднозначны.
Индексные паевые инвестиционные фонды
Как правило, простые индексные паевые инвестиционные фонды предлагают низкую стоимость и чистоту стиля продуктов индексных ETF. Например, ETF Vanguard Total Stock Market Index (VTI) имеет сверхнизкий коэффициент расходов 0,05%. Версия Vanguard Total Stock Market Index для взаимного фонда также имеет коэффициент расходов 0,05%.
В случае Vanguard ETF — это просто дополнительный класс акций их паевых инвестиционных фондов. Хотя это правда, что между некоторыми поставщиками идет ценовая война ETF, это имеет значение только в том случае, если выставленные на продажу ETF — это те, которые ваша компания предлагает участникам плана.
Раскрытие информации о сложности и стоимости
Использование ETF значительно усложняет проблему раскрытия информации о стоимости для спонсоров плана из-за структуры многих ETF.
Одна из проблем — это спреды между покупателями и покупателями, которые могут меняться в течение торгового дня. Хотя это и не входит в структуру расходов ETF, это все же расходы для участников.
Вопрос о внутридневной торговле также может быть проблематичным. Это может привести к разным значениям на конец дня для одного и того же холдинга среди участников.
Реальность такова, что участники действительно разговаривают друг с другом, и любая подобная ситуация обязательно всплывет на поверхность. Это просто головная боль, которая не нужна спонсорам плана.
Дробные акции
ETF торгуются целыми акциями на различных биржах. Небольшие инвестиции являются нормой в плане 401 (k) и, безусловно, приведут к дробным акциям ETF. Хотя технология ведения документации в какой-то момент должна или будет развиваться, чтобы справиться с этим, здесь, вероятно, где-то возникнут дополнительные расходы. Долевые акции являются нормой для паевых инвестиционных фондов.
ETF против активно управляемых фондов
Среди аргументов, которые я читал в пользу планов полностью ETF, является то, что индексные ETF менее дороги, чем активно управляемые паевые инвестиционные фонды.
Это может быть правдой, но не совсем актуально для пенсионных счетов. Многие отличные недорогие планы 401 (k) предлагают сочетание индексных и активно управляемых фондов.
Управляемые счета ETF
Место, где ETF могут работать лучше всего в плане 401 (k), находится в области управляемых счетов. Они могут быть предложены вместо средств с установленной датой, которые в настоящее время являются основным предлагаемым управляемым счетом.
Тем не менее, спонсор плана по-прежнему должен будет проверить эти учетные записи и убедиться, что они подходят для своих участников. Они также хотели бы убедиться, что их можно использовать в качестве квалифицированных альтернативных инвестиций по умолчанию.