Понимание того, как работает At Par, с примерами
Что такое номинал?
Термин «по номиналу» относится к номинальной стоимости финансового инструмента, такого как облигация или привилегированная акция. Он означает, что инструмент торгуется по первоначальной цене выпуска. Номинальная стоимость — это фиксированная сумма, присваиваемая ценной бумаге при ее первом выпуске, и она остается неизменной на протяжении всего срока действия ценной бумаги.
Основные выводы
— Номинальная стоимость представляет собой цену, по которой облигация или другой долговой инструмент был первоначально выпущен, также известную как его номинальная стоимость.
— Цена облигации может колебаться выше или ниже номинала в зависимости от преобладающих процентных ставок, времени до погашения и кредитного рейтинга.
— Термин «по номиналу» означает первоначальную цену выпуска ценной бумаги.
— Владелец облигации получит ее номинальную стоимость на дату погашения.
Понимание номинала
На финансовых рынках цены на облигации зависят от различных факторов, включая преобладающие процентные ставки и кредитный риск. В результате облигации редко торгуются точно по номиналу. Если облигация торгуется по номиналу, это означает, что ее покупают и продают по номинальной стоимости.
Когда облигация выпускается, ей присваивается номинальная стоимость, которая представляет собой цену, по которой облигация была первоначально выпущена для инвесторов. Эта номинальная стоимость остается неизменной в течение всего срока обращения облигации. Однако рыночная цена облигации может колебаться в зависимости от изменений процентных ставок, кредитных рейтингов и времени до погашения.
Если преобладающие на рынке процентные ставки выше купонной ставки облигации (процентной ставки, которую выплачивает облигация), инвесторы будут менее готовы заплатить за облигацию полную номинальную стоимость. В этом случае облигация будет торговаться ниже номинала. И наоборот, если преобладающие процентные ставки ниже купонной ставки облигации, инвесторы могут быть готовы заплатить за облигацию премию, в результате чего она будет торговаться выше номинала.
Новая облигация
Когда компания выпускает новую облигацию, цена, по которой она продается инвесторам, может быть номинальной, дисконтной или премиальной. Если компания получает номинальную стоимость облигации при ее выпуске, считается, что облигация выпущена по номиналу. Если компания получает меньше номинальной стоимости, облигация выпускается с дисконтом. И наоборот, если компания получает больше номинала, облигация выпускается с премией.
Доходность облигаций и ставка дивидендов по привилегированным акциям играют важную роль в определении того, будут ли новые выпуски этих ценных бумаг выпускаться по номиналу, с дисконтом или с премией. Инвесторы ожидают доходности, равной купонной ставке или ставке дивидендов по облигации, за риск кредитования эмитента облигаций.
Пример номинала
Рассмотрим пример, иллюстрирующий, как облигация может торговаться по номиналу. Предположим, компания выпускает облигацию с купонной ставкой 5 %, но аналогичные облигации на рынке имеют преобладающую доходность 10 %. При таком сценарии инвесторы не захотят платить за облигацию полную номинальную стоимость, учитывая более высокие процентные ставки, доступные в других местах.
В результате цена облигации будет ниже номинала, чтобы компенсировать разницу в ставках. Чтобы привлечь покупателей, стоимость облигации на момент погашения вместе с процентами, заработанными до этого момента, должна составлять не менее 10 %.
С другой стороны, если преобладающая на рынке доходность ниже, скажем, 3%, инвесторы могут быть готовы заплатить за 5%-ную облигацию больше номинала. Хотя инвестор получит купонный платеж, он должен заплатить за него премию из-за более низкой преобладающей доходности.
Заключение
Понимание понятия «по номиналу» на финансовых рынках очень важно для инвесторов. Оно означает первоначальную цену выпуска ценной бумаги и помогает определить, торгуется ли облигация выше номинала, по номиналу или ниже номинала. Учитывая преобладающие процентные ставки, кредитные рейтинги и время до погашения, инвесторы могут принимать обоснованные решения о покупке и продаже облигаций по номиналу.
Важно отметить, что, хотя эта статья дает общее представление о номинале, инвесторы должны проводить тщательные исследования и обращаться за профессиональной консультацией, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. Финансовые рынки сложны и подвержены различным рискам, а индивидуальные обстоятельства могут быть разными.
Вопросы и ответы
Что означает «по номиналу»?
«По номиналу» означает номинальную стоимость или первоначальную цену выпуска финансового инструмента, такого как облигация или привилегированная акция. Это означает, что инструмент торгуется по своей первоначальной цене.
Всегда ли облигации торгуются по номиналу?
Нет, облигации не всегда торгуются по номиналу. Рыночная цена облигации может колебаться выше или ниже номинала в зависимости от таких факторов, как преобладающие процентные ставки, кредитные рейтинги и время до погашения.
Какие факторы влияют на торговую цену облигации?
На торговую цену облигации могут влиять несколько факторов, включая преобладающие процентные ставки, кредитные рейтинги эмитента и время, оставшееся до погашения облигации. Изменения этих факторов могут привести к колебаниям цены облигации выше или ниже ее номинальной стоимости.
Почему облигация может торговаться ниже номинала?
Облигация может торговаться ниже номинала, если преобладающие на рынке процентные ставки выше купонной ставки облигации. Это делает облигацию менее привлекательной для инвесторов, которые могут быть готовы заплатить меньше номинальной стоимости облигации, чтобы компенсировать разницу в ставках.
Почему облигация может торговаться выше номинала?
Облигация может торговаться выше номинала, если преобладающие на рынке процентные ставки ниже купонной ставки облигации. В этом случае инвесторы могут быть готовы заплатить премию за облигацию, чтобы получить более высокую доходность по сравнению с другими доступными инвестициями.
Какое значение имеет торговля облигациями по номиналу?
Когда облигация торгуется по номиналу, это означает, что рыночная цена облигации равна ее номинальной стоимости. Это означает, что облигация покупается и продается без каких-либо премий или скидок и считается, что она торгуется по первоначальной цене выпуска.
Что происходит с облигацией в день ее погашения?
На дату погашения облигации ее держатель получит номинальную стоимость облигации, независимо от ее текущей рыночной цены. Это означает, что если на момент погашения облигация торгуется выше или ниже номинала, держатель облигации все равно получит ее номинальную стоимость.