Уполномоченные акции: Определение, пример, отличия от выпущенных акций
Что такое уставный капитал?
Разрешенные акции, также известные как разрешенные акции или разрешенный капитал, означают максимальное количество акций, которые корпорация может выпустить по закону. Это количество указывается в уставе компании в США или в уставе компании в других странах мира. Это важное понятие в корпоративных финансах, и обычно оно указывается в разделе баланса, посвященном счетам капитала.
Не следует путать разрешенные к выпуску акции с находящимися в обращении акциями, которые представляют собой количество акций, фактически выпущенных корпорацией и принадлежащих населению. Разрешенные к выпуску акции представляют собой потенциальное количество акций, которые компания может выпустить в будущем.
Понимание авторизованных акций
Когда компания создается, она определяет максимальное количество акций, которое она хотела бы предложить, и это называется уставным капиталом. Акции, которые выпускаются для публики и торгуются на открытых рынках, составляют весь или часть уставного капитала компании. Количество акций, доступных для торговли, называется флоат. Кроме того, существуют ограниченные акции, зарезервированные для вознаграждения и поощрения сотрудников, которые также являются частью разрешенных акций. Общее количество акций компании, находящихся в обращении, как видно из балансового отчета, представляет собой сумму плавающих и ограниченных акций.
Если количество акций в обращении меньше, чем количество объявленных акций, разница называется невыпущенными акциями, которые компания хранит в своем казначействе. У компании, выпустившей все свои объявленные акции, количество акций в обращении будет равно количеству объявленных акций. Важно отметить, что количество акций в обращении никогда не может превышать разрешенное количество, так как разрешенное количество акций представляет собой максимальное количество акций, которое может выпустить компания.
Почему компания может выпустить не все разрешенные акции
Количество разрешенных акций обычно больше, чем количество фактически выпущенных. Это позволяет компании предлагать и продавать больше акций в будущем, если ей потребуется привлечь дополнительные средства. Например, если компания имеет 1 миллион разрешенных акций, она может продать только 500 000 акций во время первичного размещения (IPO). Компания может зарезервировать 50 000 объявленных акций в качестве опционов на акции для привлечения и удержания сотрудников. Она также может продать еще 150 000 акций в ходе вторичного размещения, чтобы привлечь больше денег в будущем. Невыпущенные акции, хранящиеся на казначейском счете компании, будут рассчитываться как 1 миллион — 500 000 — 50 000 — 150 000 = 300 000.
Еще одна причина, по которой компания может не захотеть выпускать все свои объявленные акции, — это сохранение контрольного пакета акций компании и предотвращение возможности враждебного поглощения.
Пример разрешенных акций
Рассмотрим пример компании Amazon. Согласно корпоративному уставу компании, общее количество разрешенных акций включает 5 миллиардов обыкновенных акций и 500 миллионов привилегированных акций. Устав позволяет Amazon увеличить количество разрешенных акций, если не будет хватать невыпущенных обыкновенных акций для конвертации привилегированных акций. Корпоративные уставы часто требуют одобрения акционеров для увеличения количества объявленных акций.
Инвесторы могут захотеть узнать, сколько у компании разрешенных акций, чтобы проанализировать возможность разводнения акций. Разводнение акций уменьшает долю акционера в собственности и праве голоса в компании, а также снижает прибыль на акцию (EPS) после выпуска новых акций. Чем больше разница между количеством объявленных акций и количеством акций в обращении, тем больше потенциал разводнения.
Заключение
Разрешенные акции — это важное понятие в корпоративных финансах, которое представляет собой максимальное количество акций, которые компания может выпустить по закону. Она отличается от акций, находящихся в обращении, которые представляют собой акции, уже выпущенные и находящиеся у населения. Понимая, что такое объявленные акции, инвесторы могут получить представление о потенциале компании в отношении будущих эмиссий акций, размывания акций и сохранения контроля над компанией.
Вопросы и ответы
В чем разница между разрешенными и выпущенными акциями?
Разрешенные акции — это максимальное количество акций, которое компания может выпустить по закону, как указано в ее учредительных документах или уставе. С другой стороны, выпущенные акции представляют собой фактическое количество акций, которые компания выпустила и которыми владеет население. Разрешенные акции устанавливают предел для будущих эмиссий акций, в то время как выпущенные акции представляют собой уже выпущенные акции.
Может ли компания выпустить больше акций, чем разрешено?
Нет, компания не может выпустить больше акций, чем ее уставный фонд. Уставный фонд представляет собой максимальное количество акций, которое компания может выпустить по закону. Если компания хочет выпустить больше акций, чем ее уставный фонд, ей необходимо получить одобрение акционеров на увеличение уставного фонда.
Зачем компании иметь объявленные акции, которые не были выпущены?
Компания может иметь разрешенные акции, которые не выпускаются по нескольким причинам. Одна из причин — сохранение гибкости для привлечения капитала в будущем. Резервируя невыпущенные акции, компания может предложить и продать больше акций в будущем, если ей потребуется привлечь дополнительные средства. Кроме того, невыпущенные акции могут быть использованы для опционов на акции сотрудников, приобретений или других стратегических целей.
Что произойдет, если компания выпустит все свои объявленные акции?
Если компания выпустит все свои объявленные акции, то количество акций в обращении будет равно количеству объявленных акций. В этом случае у компании не останется невыпущенных акций. Если бы компания хотела выпустить больше акций в будущем, ей пришлось бы обратиться к акционерам за одобрением увеличения количества объявленных акций.
Можно ли изменить количество объявленных акций?
Да, количество объявленных акций может быть изменено. Если компания хочет увеличить или уменьшить количество объявленных акций, обычно для этого требуется одобрение акционеров. Процедура изменения количества объявленных акций описана в учредительных документах или уставе компании. Акционеры обычно голосуют за предлагаемое изменение на собрании или путем письменного согласия.
Какое значение имеют объявленные акции для инвесторов?
Для инвесторов понимание уставного капитала компании важно по нескольким причинам. Оно дает представление о потенциале компании в отношении будущих эмиссий акций и возможности их размывания. Разводнение происходит, когда компания выпускает новые акции, что уменьшает процент владения и право голоса существующих акционеров. Анализируя разницу между объявленными и находящимися в обращении акциями, инвесторы могут оценить потенциальное влияние будущих эмиссий акций на их долю владения.