Ставка свопа банковского векселя (BBSW)

Что такое Ставка свопа банковского векселя (BBSW)?

Ставка свопа банковского векселя (BBSW) или справочная ставка свопа банковского векселя – это краткосрочная процентная ставка, используемая в качестве ориентира для ценообразования производных финансовых инструментов и ценных бумаг в австралийском долларе, особенно облигаций с плавающей ставкой.

Ключевые моменты

  • Ставка свопа банковских векселей (BBSW) – это краткосрочная процентная ставка, используемая в качестве ориентира для оценки производных финансовых инструментов и ценных бумаг в австралийском долларе, особенно облигаций с плавающей ставкой.
  • BBSW – это независимая справочная ставка, которая используется для ценообразования ценных бумаг. Инвесторы с фиксированным доходом используют BBSW, поскольку это ориентир для оценки облигаций с плавающей ставкой и других ценных бумаг.
  • К BBSW добавляется премия за риск для компенсации риска ценных бумаг по сравнению с безрисковой ставкой, которая обычно основана на государственных облигациях.

Что вам говорит BBSW?

BBSW – это независимая справочная ставка, которая используется для ценообразования ценных бумаг. Инвесторы с фиксированным доходом используют BBSW, поскольку это ориентир для оценки облигаций с плавающей ставкой и других ценных бумаг. BBSW – это среднее значение ставок по банковским векселям, предоставляемых банками для различных сроков погашения. Другими словами, это средняя ставка для различных приемлемых для банка ценных бумаг, и это ставка, которую банки предоставляют друг другу в Австралии.

Как рассчитывается BBSW?

BBSW рассчитывается и публикуется Австралийской фондовой биржей (ASX), которая поддерживает этот курс. Ставка свопа банковских векселей является австралийским эквивалентом лондонской межбанковской ставки предложения (LIBOR) и используется в качестве справочной ставки почти таким же образом на институциональном уровне.

Для обзора, LIBOR – это среднее значение процентных ставок, которое рассчитывается на основе оценок, предоставляемых ведущими мировыми банками на ежедневной основе. Он служит первым шагом в расчете процентных ставок по различным кредитам во всем мире.

Краткая справка

Intercontinental биржа, орган ,ответственный за LIBOR, будет прекратить публикацию одной недели и два месяца USD LIBOR после 31 декабря 2021 г. Все остальные LIBOR будет прекращено после того, как30 июня, 2023.1

Например, переменная плавающая ставка может указывать на 100 базисных пунктов сверх LIBOR, тогда как в Австралии они могут использовать 100 базисных пунктов сверх BBSW. Как указывалось ранее, BBSW – это среднее значение ставок по банковским векселям, предоставляемых банками для различных сроков погашения.

Согласно ASX, BBSW не так напрямую связан с индексами ипотечного или другого розничного кредитования, как LIBOR и другие аналогичные ориентиры. Таким образом, его влияние в этих областях минимально и ограничивается общим влиянием на уровни процентных ставок.

Премия за риск

К BBSW добавляется премия за риск, чтобы компенсировать риск ценных бумаг по сравнению с безрисковой ставкой, которая обычно основана на государственных облигациях. Например, в США безрисковой ставкой обычно является Казначейство США, поскольку она поддерживается правительством США.

Кредитная премия, добавляемая к BBSW, обычно невелика, например, от пяти до десяти базисных пунктов. Однако во время финансового кризиса 2008 года и в последующие месяцы он превысил 300 базисных пунктов.

Prime Banks и Prime Bank Соответствующие ценные бумаги

Главный банк является одним из нескольких одобренных финансовых учреждений и включает четыре крупнейших банка Австралии. ASX ежегодно проверяет членов этой группы. Требования к членству, перечисленные на ASX, включают:

  • Уполномоченное депозитное учреждение (ADI) в соответствии с определением Австралийского управления пруденциального регулирования (APRA)
  • Соответствие критериям кредитного рейтинга, в частности краткосрочному рейтингу Standard & Poor’s на уровне A1 + и долгосрочному рейтингу приоритетного необеспеченного долга не ниже AA
  • Наличие ценных бумаг, имеющих право на использование Резервным банком Австралии (RBA) в операциях на открытом рынке и в механизмах постоянной ликвидности

Пример ставки свопа банковского векселя (BBSW)

Допустим, процентная ставка по банковским векселям составляла 4% в течение первых шести месяцев года, тогда как ставки подскочили до 5% и остались на уровне 5% во второй половине года. Среднее значение за год составит 4,5% плюс любая премия за риск. Если бы премия за риск составляла 15 базисных пунктов , BBSW составляла бы 4,65%, включая средние ставки по банковским векселям и с добавленной премией за риск.

Конечно, на самом деле при расчете BBSW необходимо усреднить более двух процентных ставок, но обычно это считается средней точкой всех этих ставок.

Разница между SIBOR и BBSW

Singapore межбанковская ставка , известная под аббревиатурой SIBOR, процентная ставка ориентира, указывается в сингапурских долларах, для кредитования между банками в рамках азиатского рынка. SIBOR – это справочная ставка для кредиторов и заемщиков, которые прямо или косвенно участвуют в азиатской экономике.

Условия кредитов варьируются от овернайт до одного года. Примечательно, что британская версия LIBOR аналогична SIBOR, а BBSW – это австралийская версия LIBOR и SIBOR.

Ограничения использования BBSW

Как и любая справочная ставка, BBSW может не отражать кредитный риск, существующий на рынке. Финансовые показатели не предсказывали финансовый кризис 2008 года и последовавшую за ним Великую рецессию. В результате премия за риск не всегда может отражать общий рыночный риск и может выступать в качестве индикатора запаздывания.