Когнитивная и эмоциональная предвзятость инвестирования: в чем разница?
Когнитивная и эмоциональная предвзятость инвестирования: обзор
У всех есть предубеждения. Мы делаем суждения о людях, возможностях, политике правительства и, конечно же, о рынках. Когда мы анализируем наш мир с учетом собственных предубеждений, мы пропускаем наши наблюдения через ряд фильтров, созданных на основе нашего опыта, и мы говорим не только о средствах проверки акций. Мы говорим о фильтрах, через которые мы пропускаем наши решения, которые иногда делают их необъективными. Люди могут или не обязательно могут обосновать, что их решения принимаются на основе сформировавшихся предубеждений.
В целом, все виды повседневной деятельности в первую очередь обусловлены поведенческими моделями. Эти же модели поведения также могут влиять на инвестиционные действия.
Для большинства людей невозможно быть непредвзятым в принятии инвестиционных решений. Однако инвесторы могут смягчить предубеждения, понимая и идентифицируя их, а затем создавая правила торговли и инвестирования, которые при необходимости смягчают их. В целом предубеждения в отношении инвестирования делятся на две основные категории: когнитивные и эмоциональные. Оба предубеждения обычно являются результатом предвзятого отношения к одной вещи над другой.
Ключевые выводы
- Выявление и понимание убыточных когнитивных и эмоциональных предубеждений может помочь трейдеру улучшить свою общую прибыль.
- Когнитивные предубеждения связаны с принятием решений на основе установленных концепций, которые могут быть верными, а могут и нет.
- Эмоциональные предубеждения часто бывают спонтанными. Они предполагают принятие решений на основе индивидуальных чувств.
Что такое когнитивная предвзятость?
Когнитивные предубеждения обычно связаны с принятием решений на основе установленных концепций, которые могут быть или неточны. Думайте о когнитивной предвзятости как о практическом правиле, которое может быть фактическим, а может и не быть.
Все мы видели фильмы, где вор в полицейской форме проходит через контрольно-пропускной пункт. Настоящие полицейские предполагают, что, поскольку этот человек носит такую же форму, как и у них, он должен быть настоящим полицейским. Это пример когнитивной предвзятости.
Какое отношение имеет фальшивый полицейский к вашим инвестиционным решениям? Вы делаете те же самые предположения, которые могут быть, а могут и не быть верными. Вот некоторые примеры:
- Пристрастие к подтверждению: Вы заметили, что придаете больший вес мнению тех, кто с вами согласен? Инвесторы тоже так поступают. Как часто вы анализировали акции, а затем изучали отчеты, подтверждающие ваш тезис, вместо того, чтобы искать информацию, которая может пробить дыры в вашем мнении?
- Заблуждение игрока: предположим, что S&P закрылся вверх пять торговых сессий подряд. Вы размещаете короткую сделку по SPDR S&P 500 (SPY), потому что считаете, что высока вероятность того, что рынок упадет на шестой день. Хотя это может случиться, на чисто статистической основе прошлые события не связаны с будущими событиями. Могут быть и другие причины, по которым шестой день приведет к снижению рынка, но тот факт, что рынок растет пять дней подряд, не имеет значения.
- Пристрастие к статус-кво: люди — существа привычки. Сопротивление изменениям распространяется и на инвестиционные портфели, поскольку они постоянно возвращаются к одним и тем же акциям и ETF вместо того, чтобы исследовать новые идеи. Хотя инвестирование в компании, которые вы понимаете, является разумной инвестиционной стратегией, наличие короткого списка продуктов, к которым вы можете обратиться, может ограничить ваш потенциал прибыли.
- Риск-Averse Bias: бычий рынок жив и здоров, но многие инвесторы пропустили ралли из-за страха, что он будет обратный курс. Склонность к риску часто заставляет инвесторов уделять больше внимания плохим новостям, чем хорошим. Эти типы инвесторов обычно перевешивают безопасные, консервативные инвестиции и более активно смотрят на эти инвестиции, когда рынки нестабильны. Эта предвзятость может потенциально привести к тому, что эффекты риска будут иметь больший вес, чем возможность вознаграждения.
- Эффект подножки: Уоррен Баффет стал одним из самых успешных инвесторов в мире, сопротивляясь эффекту подножки. Его знаменитый совет быть жадным, когда другие напуганы, и напуганными, когда другие жадны, является осуждением этого предубеждения. Возвращаясь к предвзятости подтверждения, инвесторы чувствуют себя лучше, когда они вкладывают деньги вместе с толпой. Но, как доказал Баффет, противоположный менталитет после исчерпывающих исследований может оказаться более прибыльным.
Что такое эмоциональная предвзятость?
Эмоциональные предубеждения обычно возникают спонтанно на основе личных ощущений человека в момент принятия решения. Они также могут иметь глубокие корни в личном опыте, который также влияет на принятие решений.
Эмоциональные предубеждения обычно укоренились в психологии инвесторов, и их обычно труднее преодолеть, чем когнитивные предубеждения. Эмоциональные предубеждения не всегда являются ошибками. В некоторых случаях эмоциональная предвзятость инвестора может помочь им принять для себя более защитное и подходящее решение.
Вот несколько примеров:
- Предвзятое отношение к убыткам: есть ли в вашем портфеле акции, которые упали настолько, что вы не можете переварить мысль о продаже? На самом деле, если вы продали акции, оставшиеся деньги можно было бы реинвестировать в акции более высокого качества. Но поскольку вы не хотите признавать, что убыток перешел с экрана компьютера в реальные деньги, вы сохраняете надежду, что однажды вы вернетесь к нему.
- Сверхуверенность в себе: «У меня есть преимущество, которого нет у вас (и у других)». Человек, склонный к чрезмерной самоуверенности, считает, что его навыки инвестора лучше, чем навыки других. Возьмем, к примеру, человека, работающего в фармацевтической промышленности. Они могут полагать, что имеют возможность торговать в этом секторе на более высоком уровне, чем другие трейдеры. Рынок одурачил самых уважаемых трейдеров. Он может сделать то же самое с вами.
- Предубеждение в отношении пожертвований: подобно предвзятому отношению к неприятию потерь, это идея о том, что то, чем мы владеем, более ценно, чем то, чем мы не владеем. Помните эту убыточную акцию? Другие в этом секторе могут показать больше признаков здоровья, но инвестор не будет продавать, потому что они, как и прежде, верят, что это лучший в своем секторе.
Ключевые отличия
В общем, предвзятость обычно является результатом предвзятого отношения к предпочтению одного предмета другому. На предубеждения могут влиять опыт, суждения, социальные нормы, предположения, ученые и многое другое. Когнитивные предубеждения обычно связаны с принятием решений на основе установленных концепций, которые могут быть или неточны. Эмоциональные предубеждения обычно возникают спонтанно на основе личных ощущений человека в момент принятия решения. Эмоциональные предубеждения обычно не основаны на обширных концептуальных рассуждениях. Как когнитивные, так и эмоциональные предубеждения могут оказаться успешными при принятии решения, а могут и не оказаться успешными.
Минимизация невыгодных предубеждений
При инвестировании меры по минимизации убыточных предубеждений могут быть чрезвычайно полезны для увеличения заработка.
Вот несколько примеров:
- Используйте электронную таблицу, чтобы рассчитать риск / прибыль от каждой сделки или инвестиции. Это может помочь установить порог и никогда не отклоняться от правила.
- Когда вы открываете сделку, установите цель вверх. Как только он достигнет цели, продавайте позицию.
Один из ключевых способов свести к минимуму нежелательные предубеждения — установить объективные правила торговли и придерживаться их. Торговые правила, которые смягчают нежелательные предубеждения, могут помочь преодолеть эмоции и повысить доходность.