BIS предлагает исследовательскую модель для изучения интеграции DeFi с TradFi и ее рисков
Банк международных расчетов в новом рабочем документе рассмотрел децентрализованные финансы (DeFi) и представил эталонную модель стека DeFi (DSR) для иллюстрации функциональности и рисков технологии. В докладе обсуждается интеграция DeFi с традиционными финансами и предлагаются способы оценки рисков в ходе этой интеграции.
В документе были подробно рассмотрены архитектура, технические примитивы и функциональные возможности протоколов DeFi. «Глубокое понимание DeFi все еще отсутствует во многих кругах», — пишут авторы, — «что требует создания специальной структуры для улучшения рабочих знаний об этой технологии».
Эти усилия стоят того, утверждается в статье, из-за инновационности DeFi:
«Пока неясно, будет ли DeFi распространяться в будущем и в какой степени. […] Тем не менее, мы считаем DeFi актуальной разработкой, поскольку она использует инновационную технологию, которая может сформировать будущую финансовую экосистему».
Алгоритмическая автоматизация, «конкурентная финансовая инженерия» и прозрачность «представляют интерес далеко за пределами криптовалютных рынков», говорится в статье. Под конкурентным инжинирингом авторы подразумевают композитность, объединение смарт-контрактов для формирования сложных и уникальных финансовых продуктов.
Модель DSR делит DeFi на три уровня: интерфейс, приложение и расчеты, с подслоями, позволяющими варьировать технологии DeFi. В статье в качестве примеров используются различные токены, блокчейн и финансовые услуги. Запуск на Terra (LUNA) был подробно рассмотрен в связи с его информационной ценностью и как пример эффективности разработанного авторами метода исследования.
Этот рабочий документ появился на той же неделе, когда Всемирный экономический форум (ВЭФ) выпустил обзор децентрализованных автономных организаций. Эти две работы в значительной степени дополняют друг друга, поскольку публикация ВЭФ была столь же всеобъемлющей, но нетехнической.
#DeFi открывает мир финансовых инноваций. @bhaslhofer и его команда @CSHVienna, вместе с @RaphAuer из @BIS_org, обеспечивают глубокое погружение в технологию, лежащую в основе DeFi, ее экономический потенциал и связанные с этим риски #cryptocurrency #Ethereum pic.twitter.com/olkUwI03oH
— CSH Vienna (@CSHVienna) 19 января 2023 г.
БМР регулярно принимает участие в исследованиях центральных банков в области цифровых валют. Он занимает весьма осторожную позицию в отношении криптовалют. Недавно он установил 2%-ный потолок на криптоактивы в резервах международно-активных банков с 1 января 2025 года.