Биткойн растет, но надвигаются неблагоприятные тенденции
Перед вами подробная статья, основанная на информации, указанной в URL, с сохранением сути статьи и уникализацией текста:
Биткойн (BTC) недавно совершил мощный рывок, закрывшись 11 апреля выше отметки $68 000 и приблизившись к своему историческому максимуму. Однако, несмотря на это впечатляющее ралли, остается несколько серьезных препятствий, которые потенциально могут сдержать дальнейший прогресс криптовалюты.
Расширение денежно-кредитной политики и ожидание инвесторов
Рост биткоина на 51 % с начала года можно объяснить ожиданием инвесторами расширения денежно-кредитной политики, от которого выиграли другие активы. Поскольку ожидается, что Федеральная резервная система США будет вливать ликвидность либо для поддержки проблемного банковского сектора, либо для стимулирования экономики, инвесторы обратились к таким дефицитным активам, как биткойн, в поисках защиты. Эта склонность усиливается, если возрастает вероятность экономического спада.
Согласно данным, в апреле 2024 года объем денежной базы США (М2) превысит 21,0 трлн долларов, что ознаменует окончание периода сокращения, начавшегося в апреле 2022 года, когда показатель М2 достиг 22 трлн долларов. Такое изменение денежной базы свидетельствует о росте инфляционного давления, даже если компании и частные лица в настоящее время не решаются тратить деньги.
Однако важно отметить, что правительство США не может продолжать увеличивать ликвидность до бесконечности, если инфляция будет оставаться главной проблемой общества. Федеральная резервная система может пойти на снижение процентных ставок и одновременно предпринять шаги по сдерживанию экономики, например, повысить резервные требования банков. Такая стратегия может замедлить рост денежной базы М2 в надежде на достижение «мягкой посадки», цель которой — избежать рецессии после периода высоких процентных ставок.
Слабый мировой сектор недвижимости
На цену биткоина оказывают влияние несколько факторов, в том числе и внешние по отношению к криптовалютному рынку. Одним из таких факторов является проблемный рынок недвижимости, особенно в Китае.
17 мая китайские власти объявили о планах по решению проблем на рынке недвижимости региона, выделив государственным предприятиям 42,2 миллиарда долларов на покупку непроданных квартир. Однако эксперты считают, что этой разовой интервенции центрального банка может быть недостаточно для решения проблемы, так как ресурсы местных правительств «могут быть слишком ограниченными, чтобы сдвинуть с мертвой точки макроуровень».
Риск экономического кризиса, вызванного сектором недвижимости, распространяется не только на Китай. Генеральный директор Starwood Capital Group Барри Стернлихт заявил, что «коммерческой недвижимости грозит кризис баланса», и предсказал, что североамериканские региональные и общественные банки, скорее всего, начнут терпеть крах из-за неспособности рефинансировать долги в связи с ростом процентных ставок.
Ограниченное принятие биткойна и холдинговая компания Grayscale
Несмотря на потенциальные преимущества биткоина как независимой финансовой системы во время экономического спада, криптовалюта все еще не является мейнстримом, особенно в качестве экономической системы замкнутого цикла или средства обмена. Именно поэтому инвесторы в поисках хеджирования редко рассматривают биткоин в качестве основного варианта, рассматривая его как дополнительный актив с риском.
Кроме того, инвесторов беспокоит потенциальное влияние на рынок биткоин-траста Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC). Материнская компания Grayscale, Digital Currency Group, значительно пострадала от банкротства своего бизнеса по кредитованию и торговле криптовалютами, Genesis, в январе 2023 года. В результате инвесторы опасаются, что часть фонда GBTC объемом $19,4 млрд может быть ликвидирована, что может негативно сказаться на цене биткоина.
Заключение
Несмотря на то что биткоин продемонстрировал силу, превысив отметку в 68 000 долларов, остается несколько серьезных препятствий, которые могут сдержать его дальнейшее развитие. Денежная экспансия, слабый мировой сектор недвижимости и ограниченное принятие биткоина, а также неопределенность вокруг холдингов Grayscale — факторы, которые инвесторы должны учитывать, ориентируясь на криптовалютный рынок.