Биткойну грозит окончательная «капитуляция медвежьего рынка», поскольку богатые инвесторы продолжают распродажу BTC — аналитик
Биткоин (BTC) может пройти последнюю капитуляцию медвежьего рынка, если «киты» — адреса, на которых хранятся биткоины на сумму более 1 млн долларов, — усилят давление продаж, считает аналитик по цепочке Вилли Ву.
Есть ли место для очередного падения биткоина?
Ву оценил среднюю цену, по которой краткосрочные инвесторы выходили на рынок биткоина за всю историю, и построил график ежедневного изменения стоимости. В результате был получен стоимостной базис — метрика, сигнализирующая о том, когда «неопытные» трейдеры продают BTC «опытным» трейдерам во время свободного падения BTC, которое обычно совпадает с рыночным дном.
Стоимостной базис претерпевал значительные падения во время предыдущих медвежьих рынков, также до того, как происходило сильное накопление, как показано на графике ниже. Интересно, что продолжающаяся коррекция биткоина — с $69 000 в ноябре 2021 года до примерно $39 000 в марте 2022 года — не привела к значительному падению его стоимости.
Изменение стоимости биткоина краткосрочным держателем. Источник: Вилли Ву
«Пока неясно, капитулировали ли мы», — сказал Ву, добавив, что «есть возможность для еще одного падения» на основе сигнала об изменении стоимости.
Киты продают свои BTC
Прогноз Ву оказался созвучен растущим предположениям о следующем крупном падении биткоина. Например, Кристофер Йейтс, редактор AcheronInsights, заявил, что цена BTC может упасть до $30 000 из-за «ухудшающейся макросреды»
«Что заставляет меня все больше опасаться, что минимум 2022 года еще не достигнут, так это тот факт, что мы еще не увидели всплеска объема в стиле капитуляции, который происходил на всех недавних минимумах в конце 2019, начале 2020 и середине 2021 года», — написал Йейтс в своем последнем анализе BTC, добавив:
«Хотя это не является обязательным условием для достижения дна рынка, такой всплеск объема, похожий на капитуляцию, помогает нам быть уверенными в том, что такое дно может быть близко».
Данный ресурс Ecoinometrics в своем последнем еженедельном отчете представил доказательства разрыва в спросе между мелкими и богатыми биткоин-инвесторами. Например, она отметила, что адреса, на которых хранится всего 10 BTC, накапливали монеты в течение последних 30 дней.
Накопление и распределение биткоина на цепи. Источник: Ecoinometrics
И наоборот, те, кто держит более 10 BTC, распределяют их.
Ву также отметил, что биткоин-киты распродают свои заначки, тем самым поддерживая понижательное давление на цену. Это означает, что мелкие инвесторы поглощают давление со стороны продавцов и пока не дают цене биткоина опуститься ниже $30 000.
Кроме того, аналитик Ecoinometrics Ник отметил, что продолжающаяся тенденция накопления «настолько вялая, насколько это возможно», добавив, что она может ослабнуть после ожидаемого в марте повышения ставки Федеральной резервной системой для усмирения растущей инфляции. Выдержки:
«Подводя итог, можно сказать, что ФРС контролирует ситуацию. Если они испортят свой цикл ужесточения, все рисковые активы пойдут ко дну. Биткойн в настоящее время торгуется как рисковый актив, поэтому он вряд ли станет исключением.»
Экоинометрия и анализ Вилли Ву также показывают, что неопытные инвесторы не сбрасывают свои монеты, становясь в процессе долгосрочными держателями (LTH).
Биткойн является «самым дефляционным» в истории
По словам аналитика ARK Invest on-chain Дэвида Пьюэлла, другая метрика под названием «соотношение инфляции и дефляции LTH» также подтверждает вышеупомянутую теорию.
Подробно, инфляция биткоина указывает на то, что LTH выпускают свои BTC в обращение быстрее, чем естественная продажа майнеров. И наоборот, дефляция указывает на то, что LTH ежедневно поглощают пропорциональное количество продаваемых майнерами BTC наряду с общим объемом предложения.
На приведенном ниже графике показано соотношение инфляции и дефляции LTH, где период инфляции выделен красным цветом, а дефляции — зеленым.
Коэффициент инфляции/дефляции рынка LTH биткоина. Источник: ARK, Glassnode
«Наш анализ показывает, что биткоин, пропорциональный предложению, находящемуся у долгосрочных держателей (LTH), находится на самом дефляционном уровне в истории», — отметил Дэвид Пьюэлл, исследователь цепочки ARK Invest.