BlackRock считает, что рынок облигаций ошибся с повышением ставки ФРС

(Bloomberg) — По мнению главного стратега по рынку облигаций с фиксированным доходом крупнейшей в мире компании по управлению активами, рынки облигаций завысили цены на повышение процентных ставок Федеральной резервной системой, поскольку все признаки указывают на то, что угроза инфляции окажется временной.

Самое читаемое от Bloomberg

Крупнейший проект Google — поиск безуглеродного будущего

Самое большое общественное кладбище в США превращается в парк

Генеральный директор Google: «Мы теряем время» в борьбе за климат

Почему покупка второго или даже третьего дома становится популярнее, чем когда-либо

Дело о высказываниях ненависти заставляет Японию противостоять расизму на рабочих местах

«Мы считаем, что путь повышения ставки ФРС будет более узким, чем текущие рыночные цены», — сказал Скотт Тиль из BlackRock Inc. в интервью Bloomberg Television.

Стратеги BlackRock ожидают, что ФРС будет придерживаться своего плана повышения ставок в 2023 году, как показано на так называемом точечном графике. Это мнение противоречит мнению денежных рынков, которые оценили повышение ставок на 28 базисных пунктов к сентябрю следующего года, поскольку все — от узких мест в цепочках поставок и нехватки материалов до высоких цен на сырье — подстегивает инфляцию.

Читать далее: Трейдеры повышают ставки на повышение ставки в Великобритании на фоне предупреждения Бейли об инфляции

В понедельник глобальная распродажа облигаций набирала обороты, а доходность 10-летних казначейских облигаций продолжила подъем до 1,6%. На прошлой неделе трейдеры увеличили ставки на повышение ставок до почти 50 на 50 к июню, что означает, что первое повышение ставок произойдет примерно в тот момент, когда ФРС предложит завершить сокращение выкупа активов, а возможно, и раньше.

Но Тиль говорит, что у политиков, скорее всего, есть возможность не обращать внимания на давление, вызванное пандемией.

«Очевидно, что здесь ведутся активные дебаты, учитывая высокий уровень инфляции, который мы наблюдаем», — сказал Тиль. «Это будет с нами в течение некоторого времени. Но мы считаем, что она будет постепенно снижаться».

Председатель ФРС Джером Пауэлл и его коллеги ожидают, что в следующем году повышенная инфляция ослабнет. Согласно протоколу заседания Федерального комитета по открытым рынкам в прошлом месяце, опубликованному 13 октября, сотрудники ФРС в Вашингтоне прогнозируют, что в 2022 году инфляция вновь будет ниже 2%.

Это не значит, что Тиль советует клиентам покупать казначейские облигации. Совсем наоборот. Он ожидает, что распродажа продолжится, хотя и в более умеренном темпе, и рекомендует сократить долю риска процентных ставок. У экономики США еще есть возможности для роста, а доходность на текущих уровнях не отражает этого, сказал он.

«Мы будем наблюдать рост доходности со временем, отчасти потому, что мы считаем, что она находится на неправильном уровне, учитывая уровень экономической активности, который мы наблюдаем», — сказал Тиль. «Поэтому процентные ставки будут продолжать корректироваться в сторону повышения, хотя и не так стремительно, как это было в последние две недели».

(Обновление ожиданий денежного рынка в третьем абзаце, добавление графика)

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

Как Дональд Трамп, Элон Маск и Гвинет Пэлтроу отключают способность мыслить рационально

Эти неработающие американцы говорят нам, что потрясения на рынке труда не преходящи

Что показало сканирование моего мозга о науке убеждения

Гомеопатия не работает. Почему же многие немцы верят в нее?

MLB тестирует способы решения проблемы скуки в бейсболе