Блокировать
Что такое блок?
Под блоком понимается крупный заказ на покупку или продажу той же ценной бумаги институциональными или другими крупными инвесторами.Официального определения размера пакета ценных бумаг не существует, но обычно используется пороговое значение, превышающее 10 000 обыкновенных акций или общая рыночная стоимость более 200 000 долларов США.1 Ценные бумаги, торгуемые блочными сделками, облегчают торговлю институциональными инвесторами или другими крупными инвесторами, которым такие оптовые сделки необходимы для удовлетворения своих потребностей.
Ключевые выводы
- Блок относится к сделке большого объема, которая происходит сразу.
- Биржи обычно определяют блок как более 10 000 акций или сделку, номинальная стоимость которой превышает 200 000 долларов.
- Блочные сделки иногда совершаются за пределами открытых рынков, чтобы уменьшить влияние на цену ценной бумаги.
- Чтобы не влиять на рыночные цены, заказы на большие блоки могут быть разбиты на более мелкие и выполняться через разных брокеров, чтобы скрыть истинный размер.
Понимание блоков
Пользователи блочных сделок включают крупных портфельных менеджеров и индивидуальных инвесторов.Управляющие активами крупных паевых инвестиционных фондов, пенсионных фондов, хедж-фондов, банков и страховых компаний при принятии инвестиционных решений имеют более долгосрочный взгляд на рынки и занимают крупные позиции в акциях после принятия решения.Крупные корпорации, которые участвуют в крупном выкупе акций, также могут использовать блочную торговлю для выполнения своих транзакций.Этот тип участников рынка управляет от сотен миллионов до десятков миллиардов долларов. Имеющиеся данные показывают, что примерно 20% объема торгов на NASDAQ приходится на блочную торговлю.
Преимущества блочных сделок
Крайний дисбаланс в спросе и предложении на конкретную акцию возникает в результате крупного приобретения или ликвидации акции, что увеличивает волатильность цен.Когда управляющий фондом решает приобрести значительную долю акций или стремится ликвидировать значительную часть акций, которые не работают, благоразумие требует, чтобы транзакция проводилась таким образом, чтобы минимизировать неблагоприятное воздействие на рыночную цену, которое вызывает подавляющее неравенство в спросе и предложении.
Все крупные сделки с акциями имеют оптимальную среднюю целевую цену, установленную управляющим фондом.Создание слишком большой волатильности может привести к отклонению цены от желаемой средней цены.Использование блочных сделок через блок-хаусы позволяет управляющему фондом совершать необходимые транзакции таким образом, чтобы минимизировать влияние на волатильность цен и достичь лучшей средней цены.
Затраты на выполнение также являются ключевой проблемой.Попытка выполнить крупный ордер на покупку или продажу путем разбиения его на более мелкие транзакции в конечном итоге увеличивает затраты и может иметь такое же отрицательное влияние на волатильность цен.Блочная торговля помогает минимизировать этот эффект.
Блокировать торговые сигналы
Когда институциональные инвесторы используют блочную торговлю для исполнения большого ордера в течение определенного периода, цена соответственно будет расти или снижаться.Опытные дневные трейдеры, которые быстро обнаруживают увеличение объема на одной стороне рынка, могут использовать рыночный дисбаланс и легко получить небольшую прибыль с низким уровнем риска за счет дополнительной волатильности и предсказуемых движений цен.Трейдеры обычно занимают позицию на той же стороне, что и институциональные инвесторы, совершающие сделки, и вместе с ними движутся на волнах цен.Как только институциональные инвесторы выполнят свои крупные заказы, волатильность цен возвращается в норму.