Блокчейн «совершенно не зависит» от поворота ФРС: криптоинвестор Дэн Морхед
Поворот Федеральной резервной системы к повышению процентных ставок в условиях растущей инфляции привел к волатильности на финансовых рынках, но один криптоинвестор говорит, что блокчейн-проекты — и биткоин — должны оставаться привлекательными инвестиционными возможностями.
Дан Морхед, генеральный директор и один из главных инвестиционных директоров Pantera Capital, говорит, что он ожидает, что через шесть месяцев другие классы активов будут испытывать трудности, в то время как криптоинвестиции вырастут более чем в два раза.
«С ростом ставок это математически негативно для облигаций. Это также негативно сказывается на всем остальном, что имеет дисконтированные денежные потоки, например, на акциях или недвижимости», — сказал Морхед в интервью Yahoo Finance в среду.
Морхед и его компания Pantera Capital являются быками по криптовалютам, основав первый криптовалютный фонд в США в 2013 году. Сегодня компания заявляет, что ее активы под управлением составляют 4,8 миллиарда долларов, а новый фонд венчурного типа, рассчитанный на 600 миллионов долларов, близок к закрытию. Фонд будет инвестировать в венчурный капитал, токены ранних стадий и ликвидные токены.
Хотя биткоин будет составлять лишь небольшую часть фонда, движение цены этого криптоактива (BTC-USD) все же привлекло внимание криптоинвесторов за последние четыре месяца.
В ноябре прошлого года цена биткоина превысила 67 000 долларов. Затем ФРС дала сигнал о грядущем повышении процентных ставок, что совпало с резким падением биткоина. С нового года цена колебалась то выше, то ниже $40 000.
«Мы не предсказывали такого резкого спада в криптовалюте», — написала команда Pantera в блоге 16 февраля.
Морхед отметил, что в периоды стресса биткоин может сильно коррелировать с движением индекса S&P 500, который также нестабильно начал 2022 год. Он добавил, что период корреляции длится в среднем 72 дня.
«Со временем [эта корреляция] разрушается. И все это вместе взятое делает меня сейчас дико бычьим», — сказал Морхед.
Основатель и генеральный директор Pantera Capital Дэн Морхед выступает на сцене во время TechCrunch Disrupt SF 2017 на Пирсе 48 18 сентября 2017 года в Сан-Франциско, Калифорния. (Фото Steve Jennings/Getty Images for TechCrunch)
ФРС находится в процессе повышения стоимости краткосрочных займов, чтобы снизить 40-летние максимумы инфляции. Центральный банк поднял ставки по однодневным займам на 0,25% 16 марта и просигнализировал о высокой вероятности еще шести повышений процентных ставок до конца этого года.
Увеличение стоимости заимствований вывело часть пара с рынков облигаций, где цены упали (что привело к росту доходности). С нового года 10-летние казначейские облигации США (^TNX) подорожали на 0,70%, что отражает ожидания рынка в отношении более агрессивного поведения ФРС.
Повышение стоимости заимствований вывело рынки облигаций из равновесия.
На сегодняшний день усилия ФРС по стабилизации картины инфляции не привели к немедленному росту криптовалют. Но Морхед говорит, что инвесторам стоит обратить внимание на блокчейн-проекты, поскольку «стандартные рисковые активы» (с возвратом денежных потоков от дивидендов или купонов) ощущают на себе влияние растущих ставок. Биткоин-бык указал не только на биткоин, но и на децентрализованные финансы (DeFi), Web3 и другие блокчейн-проекты как на примеры предприятий и проектов, которые могут предложить доходность, превышающую обычные акции и облигации.
«Все эти различные приложения столь же убедительны или даже, возможно, более убедительны, чем биткоин», — сказал Морхед. «Поэтому для создания портфеля необходимо иметь достаточно большое количество различных активов».
Брайан Чунг — репортер, освещающий деятельность ФРС, экономику и банковское дело для Yahoo Finance. Вы можете следить за ним в Твиттере @bcheungz.