Объяснение мостового финансирования: Определение, обзор и пример
Что такое мостовое финансирование?
Мостовое финансирование, часто в форме бридж-кредита, — это промежуточный вариант финансирования, используемый компаниями и другими организациями для укрепления их краткосрочного положения до тех пор, пока не будет организован долгосрочный вариант финансирования. Оно выступает в качестве «моста» между моментом, когда средства компании должны закончиться, и моментом, когда она может рассчитывать на приток средств в дальнейшем. Мостовое финансирование обычно используется для удовлетворения краткосрочных потребностей компании в оборотном капитале.
Виды бридж-финансирования
Долговое бридж-финансирование
Одним из вариантов промежуточного финансирования является получение компанией краткосрочного кредита с высокой процентной ставкой, известного как промежуточный кредит. Этот вид финансирования может помочь компании продержаться до получения других ожидаемых средств. Однако компании должны быть осторожны с бридж-кредитами, так как высокие процентные ставки, связанные с ними, могут привести к дальнейшим финансовым трудностям.
Например, если компания получила одобрение на банковский кредит в размере 500 000 долларов США, но средства выдаются траншами, причем первый транш должен поступить через шесть месяцев, она может обратиться за промежуточным кредитом. Этот краткосрочный кредит позволит компании получить достаточно средств, чтобы заполнить пробел до получения первого транша.
Мостовое финансирование за счет собственного капитала
В некоторых случаях компании предпочитают не брать на себя дополнительный долг с высокими процентными ставками. Вместо этого они могут обратиться за промежуточным финансированием в форме акционерного капитала. Это предполагает сотрудничество с венчурными фирмами или инвесторами, которые предоставляют компании капитал в обмен на долю в капитале.
Например, компания может предложить венчурной фирме долю в капитале в обмен на финансирование на срок от нескольких месяцев до года. Венчурная фирма соглашается на эту сделку, если верит, что компания в конечном итоге станет прибыльной, так как это увеличит стоимость ее доли в компании.
Мостовое финансирование IPO
Мостовое финансирование также часто используется в контексте первичного публичного размещения акций (IPO). Компаниям, выходящим на биржу, могут потребоваться дополнительные средства для покрытия расходов, связанных с процессом IPO. Мостовое финансирование IPO — это краткосрочное финансовое решение, которое обычно предоставляется инвестиционными банками. После завершения IPO средства, полученные в результате размещения, используются для погашения промежуточного финансирования.
В этом случае компания, получившая промежуточное финансирование, предоставляет определенное количество акций андеррайтерам со скидкой от цены выпуска, компенсируя заем. По сути, это соглашение предполагает предварительную оплату будущей продажи новой эмиссии.
Пример бридж-финансирования
Чтобы лучше понять суть мостового финансирования, давайте рассмотрим пример. В горнодобывающем секторе часто встречаются небольшие компании, которые используют промежуточное финансирование для разработки рудника или покрытия расходов до тех пор, пока они не смогут выпустить больше акций для привлечения средств.
Предположим, что горнодобывающая компания привлекает промежуточное финансирование в размере 12 миллионов долларов для разработки нового рудника, который, как ожидается, принесет больше прибыли, чем сумма кредита. Финансирование предоставила фирма венчурного капитала, но в связи с риском она установила 20-процентную годовую процентную ставку и требует погашения кредита в течение одного года.
Условие предоставления кредита может также включать дополнительные положения. Например, процентная ставка может увеличиться до 25 %, если кредит не будет погашен в срок. Кроме того, у венчурной фирмы может быть возможность конвертировать часть кредита в капитал по согласованной цене акций. Например, 4 миллиона долларов из 12-миллионного кредита могут быть конвертированы в акции по цене 5 долларов за акцию по усмотрению венчурной фирмы.
Кроме того, в кредитном договоре может быть оговорено, что если компания привлекает дополнительное финансирование, превышающее остаток задолженности по кредиту, то немедленное погашение становится обязательным.
Заключение
Мостовое финансирование служит временным решением проблемы финансирования для компаний и организаций, испытывающих краткосрочные финансовые трудности. Оно может быть получено в рамках долговых или долевых соглашений, а также в контексте IPO. Хотя промежуточное финансирование обеспечивает компании необходимым капиталом для преодоления разрыва до получения долгосрочного финансирования, компаниям важно тщательно изучить условия и положения, связанные с такими вариантами финансирования.
Примечание: Концепции, обсуждаемые в данной статье, основаны на общих принципах и могут отличаться в применении к конкретным регионам, включая Россию. Рекомендуется проконсультироваться с местными финансовыми консультантами и специалистами для получения подробной информации и рекомендаций относительно бридж-финансирования в России.
Вопросы и ответы
Что такое бридж-финансирование?
Мостовое финансирование — это промежуточный вариант финансирования, используемый компаниями и другими организациями для удовлетворения их краткосрочных потребностей в финансировании до тех пор, пока не будет найдено долгосрочное решение по финансированию. Оно выступает в качестве временного моста между истощением имеющихся средств и ожидаемым поступлением будущих средств.
Как работает бридж-финансирование?
Мостовое финансирование работает путем предоставления компаниям необходимого капитала для покрытия их краткосрочных финансовых потребностей. Этого можно достичь различными способами, например, получить промежуточный кредит с высокой процентной ставкой, обеспечить инвестиции в акционерный капитал от венчурных фирм или использовать промежуточное финансирование в контексте первичного публичного размещения акций (IPO).
Какие существуют виды бридж-финансирования?
Существует три основных типа бридж-финансирования: долговое бридж-финансирование, долевое бридж-финансирование и бридж-финансирование в рамках IPO. Долговое бридж-финансирование предполагает получение краткосрочного кредита под высокий процент, а долевое бридж-финансирование предполагает обмен долевого участия на финансирование. Мостовое финансирование IPO используется компаниями, выходящими на биржу, для покрытия расходов, связанных с процессом IPO.
Почему компания выбирает промежуточное финансирование?
Компания может выбрать промежуточное финансирование, когда ей нужно срочно получить средства для преодоления разрыва между текущим финансовым состоянием и ожидаемым поступлением средств в будущем. Это может быть привлекательным вариантом, когда традиционные методы финансирования недоступны или когда компания хочет избежать размывания доли существующих акционеров путем размещения акций.
Какие риски связаны с бридж-финансированием?
Мостовое финансирование сопряжено с определенными рисками, о которых компании должны знать. В случае с долговым бридж-финансированием высокие процентные ставки могут привести к увеличению финансовой нагрузки, если компания не сможет погасить кредит в оговоренные сроки. Долевое мостовое финансирование предполагает передачу части собственности, что может привести к размыванию существующих акционеров. Кроме того, в случае промежуточного финансирования IPO успех IPO становится решающим фактором для погашения промежуточного финансирования.
Как бридж-финансирование влияет на финансовое положение компании?
Мостовое финансирование может дать краткосрочное облегчение компаниям, испытывающим финансовые трудности, обеспечив удовлетворение их срочных потребностей в финансировании. Однако важно учитывать влияние на финансовое положение компании, например, процентные расходы, связанные с привлечением заемных средств, и размывание доли в капитале в случае привлечения долевого финансирования. Тщательная оценка условий и положений промежуточного финансирования необходима для оценки общего влияния на финансовое состояние компании.