Мостовое финансирование

Что такое Мостовое финансирование?

Промежуточное финансирование, часто в форме промежуточного кредита , представляет собой промежуточный вариант финансирования, используемый компаниями и другими организациями для укрепления своей краткосрочной позиции до тех пор, пока не будет организован вариант долгосрочного финансирования. Промежуточное финансирование обычно поступает от инвестиционного банка или фирмы венчурного капитала в форме ссуды или вложения в акционерный капитал.

Промежуточное финансирование также используется для первичного публичного размещения акций (IPO) или может включать обмен акций на капитал вместо ссуды.

Ключевые моменты

  • Промежуточное финансирование может принимать форму заемного или акционерного капитала и может использоваться во время IPO.
  • Промежуточные ссуды обычно носят краткосрочный характер и предполагают высокие проценты.
  • Мостовое финансирование акционерного капитала требует отказа от доли в компании в обмен на финансирование.
  • Бридж-финансирование IPO используется компаниями, которые становятся публичными. Финансирование покрывает расходы на IPO, а затем выплачивается, когда компания становится публичной.

Как работает мостовое финансирование

Мостовое финансирование «наводит мосты» между моментом, когда деньги компании закончатся, и тем временем, когда она может рассчитывать на получение вливания средств позже. Этот тип финансирования чаще всего используется для удовлетворения краткосрочных потребностей компании в оборотном капитале .

Есть несколько способов организации промежуточного финансирования. Какой вариант будет использовать фирма или организация, будет зависеть от доступных им вариантов. Компания, занимающая относительно прочное положение и нуждающаяся в краткосрочной помощи, может иметь больше возможностей, чем компания, столкнувшаяся с большим трудом. Варианты промежуточного финансирования включают заемное, акционерное и промежуточное финансирование IPO.

Типы мостового финансирования

Финансирование долгового моста

Один из вариантов промежуточного финансирования – это получение компанией краткосрочной ссуды под высокие проценты, известной как промежуточная ссуда. Однако компаниям, которые ищут промежуточное финансирование через промежуточную ссуду, следует проявлять осторожность, поскольку процентные ставки иногда настолько высоки, что это может вызвать дальнейшие финансовые трудности.

Если, например, компания уже получила разрешение на получение банковского кредита в размере 500 000 долларов США, но ссуда разбита на транши , причем первый транш должен поступить через шесть месяцев, компания может обратиться за промежуточной ссудой. Он может подать заявку на получение шестимесячной краткосрочной ссуды, которая дает ему ровно столько денег, чтобы прожить до тех пор, пока первый транш не поступит на банковский счет компании.

Финансирование акционерного капитала

Иногда компании не хотят брать в долг под высокие проценты. В этом случае они могут искать фирмы с венчурным капиталом для предоставления промежуточного финансирования и, таким образом, обеспечивать компанию капиталом до тех пор, пока она не сможет привлечь более крупный раунд долевого финансирования (при желании).

В этом сценарии компания может предложить венчурной фирме долевое участие в обмен на финансирование в течение нескольких месяцев или года. Фирма венчурного капитала пойдет на такую ​​сделку, если они считают, что компания в конечном итоге станет прибыльной, что приведет к увеличению ее доли в компании.

Мостовое финансирование IPO

Промежуточное финансирование, с точки зрения инвестиционного банкинга , – это метод финансирования, используемый компаниями до их IPO. Этот тип промежуточного финансирования предназначен для покрытия расходов, связанных с IPO, и обычно носит краткосрочный характер. После завершения IPO денежные средства, полученные от размещения, немедленно погашают кредитные обязательства.

Эти средства обычно предоставляются инвестиционным банком, андеррайтером  новой эмиссии . В качестве оплаты компания, приобретающая бридж-финансирование, предоставит андеррайтерам ряд акций со скидкой от цены выпуска, которая компенсирует ссуду. Это финансирование, по сути, является прямым платежом за будущую продажу нового выпуска.

Пример мостового финансирования

Промежуточное финансирование довольно распространено во многих отраслях, поскольку всегда есть компании, которые испытывают трудности. Горнодобывающий сектор заполнен мелкими игроками, которые часто используют промежуточное финансирование для разработки рудника или для покрытия затрат до тех пор, пока они не смогут выпустить больше акций – распространенный способ привлечения средств в этом секторе.

Промежуточное финансирование редко бывает простым и часто включает ряд положений, которые помогают защитить организацию, предоставляющую финансирование.

Горнодобывающая компания может обеспечить финансирование в размере 12 миллионов долларов для разработки нового рудника, который, как ожидается, принесет больше прибыли, чем сумма кредита. Фирма венчурного капитала может предоставить финансирование, но из-за рисков фирма венчурного капитала взимает 20% в год и требует, чтобы средства были возвращены в течение одного года.

Термин лист кредита может также включать в себя другие положения. Они могут включать повышение процентной ставки, если кредит не будет погашен вовремя. Например, он может увеличиться до 25%.

Фирма венчурного капитала также может ввести в действие пункт о конвертируемости. Это означает, что они могут конвертировать определенную сумму ссуды в капитал по согласованной цене акций, если фирма венчурного капитала примет такое решение. Например, 4 миллиона долларов из 12-миллионной ссуды могут быть конвертированы в капитал по цене 5 долларов за акцию по усмотрению фирмы венчурного капитала. Цена в 5 долларов может быть предметом переговоров, или это может быть просто цена акций компании на момент заключения сделки.

Другие условия могут включать обязательное и немедленное погашение, если компания получает дополнительное финансирование, превышающее непогашенный остаток по ссуде.