Типы инвестиционных банков

Инвестиционный банкинг включает в себя предоставление консультаций и управленческих услуг для крупных и сложных финансовых операций, а также предоставление услуг, связанных с созданием капитала для корпораций, организаций или правительств. Двумя основными видами деятельности инвестиционных банков являются андеррайтинг заемного финансирования и выпуск долевых ценных бумаг, как при первичном публичном размещении (IPO), а также консультирование и содействие слияниям и поглощениям (M&A) для компаний, включая выкуп с использованием заемных средств.

Кроме того, инвестиционные банки оказывают помощь в продаже ценных бумаг и размещении акций, а также в проведении инвестиционных и брокерских сделок для корпоративных клиентов, суверенных юридических лиц или состоятельных частных лиц (HNWI). Инвестиционные банки также являются основными консультантами, планировщиками и менеджерами при корпоративной реструктуризации или реорганизации, например при продаже активов.

Типичные подразделения инвестиционных банков включают отраслевые группы покрытия и группы финансовых продуктов. Отраслевые группы покрытия создаются в виде отдельных групп внутри банка, каждая из которых обладает обширным опытом в определенных отраслях или секторах рынка, таких как технологии или здравоохранение. Эти группы развивают клиентские отношения с компаниями в различных отраслях, чтобы привлечь в банк финансирование, выпуск акций или слияния и поглощения.

Продуктовые группы инвестиционного банка ориентированы на конкретные финансовые продукты инвестиционного банкинга, такие как IPO, M&A, корпоративная реструктуризация и различные виды финансирования. Могут быть отдельные группы продуктов, которые специализируются на финансировании активов, лизинге, финансировании за счет заемных средств и государственном финансировании. Группы продуктов могут быть дополнительно организованы в соответствии с их основными видами деятельности или продуктами. Таким образом, инвестиционный банк может иметь группы продуктов, обозначенные как рынки акционерного капитала, заемный капитал, слияния и поглощения, продажи и торговля, управление активами и исследование капитала.

Фирмы, работающие в сфере инвестиционного банкинга, обычно делятся на три категории: банки с выпуклыми границами, банки среднего размера и небольшие банки. Бутик-банки часто делятся на региональные бутики и элитные бутики-банки. Элитные бутик-банки иногда имеют больше общего с банками с выпуклыми скобками, чем с региональными бутиками. Классификация инвестиционных банков в первую очередь основана на размере; однако «размер» может быть относительным термином в этом контексте и может относиться к размеру банка с точки зрения количества сотрудников или офисов или к среднему размеру сделок M&A, которыми занимается банк.

Региональные бутик-банки

Самыми маленькими из инвестиционных банков, как с точки зрения размера фирмы, так и типичного размера сделок, являются банки, называемые региональными небольшими банками. В региональных бутиках обычно работает не более нескольких десятков сотрудников. Из-за небольшого размера большинства региональных бутиков они, как правило, не предлагают все услуги, предлагаемые инвестиционными банками с выпуклостью, и могут просто специализироваться в какой-то одной области, например, проводить слияния и поглощения в определенном секторе рынка.

Как следует из классификации, у этих банков есть офисы или операции, которые ограничены или, по крайней мере, сосредоточены в определенном регионе страны. Офисы банка могут быть даже ограничены одним городом. Примером может служить инвестиционный банк в Техасе с одним офисом и менее 20 сотрудников, который строго занимается сделками M&A для компаний нефтегазовой отрасли. У региональных бутиков могут быть клиенты, в число которых входят крупные корпорации со штаб-квартирой в их регионах, но они чаще обслуживают более мелкие фирмы и организации. Маловероятно, что они будут участвовать в работе с правительствами, кроме как на местной или государственной основе. Они также обычно занимаются более мелкими сделками M&A в диапазоне от 50 до 100 миллионов долларов или меньше.

Элитные бутик-банки

Элитные инвестиционные банки-бутики обычно совсем не похожи на региональные бутики. Элитные бутики больше напоминают банки с выпуклыми стенками в том, что касается долларовой стоимости сделок, которыми они управляют, которая часто превышает 1 миллиард долларов, хотя они могут также обрабатывать некоторые более мелкие сделки. Элитные бутики снова больше похожи на банки с выпуклыми стенками, поскольку они обычно имеют значительное общенациональное и международное присутствие, имея десятки офисов во многих странах. Однако им обычно все еще не хватает глобального присутствия крупного инвестиционного банка, такого как JPMorgan Chase & Co. ( JPM ).

Элитные бутики часто похожи на региональные в том смысле, что они обычно не предоставляют полный спектр инвестиционно-банковских услуг и могут ограничивать свою деятельность рассмотрением вопросов, связанных с слияниями и поглощениями. Они чаще, чем регионалы, предлагают услуги по реструктуризации или управлению активами.

Большинство элитных бутик-банков начинаются как региональные бутики, а затем постепенно достигают элитного статуса, выполняя череду все более крупных сделок для более престижных клиентов. Некоторые элитные бутики, такие как Qatalyst Partners, быстро повышают свой статус во многом благодаря репутации основателей компании в сфере инвестиционного банкинга. Примеры известных элитных инвестиционных банков — Lazard LLC, Evercore Group LLC и Moelis & Company.

Банки среднего уровня

Это название обычно подразумевает инвестиционные банки среднего размера. Они занимают золотую середину между небольшими региональными инвестиционно-банковскими фирмами и крупными инвестиционными банками. Банки среднего размера обычно работают над сделками, которые начинаются примерно на региональном уровне и доходят до уровня, близкого к уровню выпуклости, обычно в диапазоне от примерно 50 миллионов долларов до примерно 500 миллионов долларов или более. Средние рынки обычно также находятся на промежуточном уровне в географическом охвате, имея значительно большее присутствие, чем региональные бутики, но не дотягивая до многонационального масштаба банков с выпуклыми скобками.

В отличие от небольших банков, фирмы среднего размера обычно предоставляют тот же полный спектр инвестиционно-банковских услуг, что и банки с высоким рейтингом, включая услуги рынка акционерного капитала и рынка долгового капитала, полный набор услуг по финансированию и управлению активами, слияния и поглощения и сделки по реструктуризации. Некоторые из средних банков напоминают региональные бутики тем, что специализируются на предоставлении услуг определенной отрасли или сектору. Например, одной из наиболее известных инвестиционно-банковских фирм среднего размера является KBW, инвестиционный банк, специализирующийся на работе с компаниями сектора финансовых услуг. Некоторые из наиболее известных фирм среднего бизнеса — это Piper Sandler Companies, Cowen Group и Houlihan Lokey.

Банки с выпуклыми кронштейнами

В выпуклости кронштейн банкой являются основными, международными инвестиционными банковскими фирмами с легко узнаваемыми названиями, такими как Goldman Sachs, Deutsche Bank, Credit Suisse Group AG, Morgan Stanley, и Банк Америки. Фирмы с выпуклыми скобками являются крупнейшими с точки зрения количества офисов и сотрудников, а также с точки зрения обработки крупнейших сделок и крупнейших корпоративных клиентов. Подавляющее большинство клиентов — это фирмы из списка Fortune 500, если не Fortune 100. Инвестиционные банки с выпуклой скобкой регулярно проводят многомиллиардные сделки M&A, хотя, в зависимости от общего состояния экономики или конкретного клиента, банк с выпуклой скобкой иногда может обрабатывать сделки на сумму до нескольких сотен миллионов долларов.

Каждый из крупных банков работает на международном уровне и имеет большое глобальное, а также внутреннее присутствие. Крупные инвестиционные банки предоставляют своим клиентам полный спектр инвестиционно-банковских услуг, включая финансирования, услуги по управлению активами, исследование и выпуск акций, а также основные инвестиционные банковские услуги, услуги слияний и поглощений. Большинство банков с выпуклой сеткой также имеют коммерческие и розничные банковские подразделения и получают дополнительную прибыль за счет перекрестных продаж финансовых продуктов.

Одним из заметных сдвигов на рынке инвестиционного банкинга после финансового кризиса является увеличение числа состоятельных клиентов из списка Fortune 500, которые предпочли воспользоваться услугами элитных инвестиционно-банковских фирм, а не фирм, занимающих высокие позиции.

Работа в инвестиционном банке

Людям, заинтересованным в работе в инвестиционном банке, следует конкретно подумать о том, какой вид работы они хотят выполнять, прежде чем принимать решение о подаче заявления в конкретный инвестиционный банк. Имейте в виду, что банки-бутики не предлагают все услуги фирм среднего и большого размера. Так, например, если вы заинтересованы в первую очередь в работе в торговом отделе, только более крупные фирмы могут предложить такую ​​возможность. Однако, если вы заинтересованы в проведении сделок M&A, небольшие банки обычно обеспечивают более быстрый карьерный путь для непосредственного управления такими сделками.

Компенсация инвестиционного банкинга может не сильно различаться между работой в одном из крупнейших банков с выпуклостью и меньшим, элитным банком-бутиком. В то время как более крупные банки обычно занимаются более крупными сделками, таких сделок мало, и они далеко не всегда более мелкие. Кроме того, более мелкие инвестиционные банковские фирмы не несут огромных накладных расходов, как банки с выпуклостью, и, следовательно, обычно управляют большей маржой прибыли, с которой можно вознаграждать сотрудников. Заглядывая в будущее к возможностям карьерного роста, стоит отметить, что опыт работы в одном из крупных банков с выпуклостью обычно лучше всего смотрится в резюме просто из-за узнаваемости имени.