Быки Ethereum, вероятно, получат прибыль в размере $130 млн на опционах ETH, несмотря на двухнедельный спад

У инвесторов в эфир (ETH) нет причин жаловаться после 344% прибыли, накопленной в 2021 году до 24 ноября. Тем не менее, аналитики опасаются, что тест на сопротивление в $4 000, проведенный 19 ноября, формирует нисходящий канал, который нацелен на $3 600 к середине декабря, что представляет собой 18% коррекцию от текущей цены в $4 400.
Несмотря на то, что только за последний месяц биткоин (BTC) подорожал на 16%, а пара ETH/BTC поднялась до 10-недельных максимумов, Эфир, похоже, борется с собственным успехом.

Цена Ether/USD на Bitstamp. Source: TradingView

Пользователи продолжают жаловаться на сборы за газ Ethereum, в среднем превышающие 45 долларов за последние три недели. Каким бы проблематичным это ни было, оно не оставляет сомнений в том, что крупнейшие рынки децентрализованных финансов (DeFi) и нефункционирующих токенов (NFT) продолжают процветать на Ethereum.

Попытался купить кое-что за $5 с помощью eth.

Сборы за бензин составили $480.45.

Насколько мы уверены, что менеджер по продуктам Airbnb не является создателем Ethereum? pic.twitter.com/G35F0o6keO

– Крис Бакке (@ChrisJBakke) 17 ноября 2021 г.

Растущая неопределенность в сфере регулирования в США остается решающим ограничивающим фактором для ралли Эфира. 24 ноября Комиссия по ценным бумагам и биржам, или SEC, разъяснила, что криптопанель на открытом заседании, запланированном на 2 декабря, будет посвящена нормативно-правовой базе.
Даже одного миллиона ETH, сожженных с момента внедрения EIP-1559 в августе, не хватило, чтобы удержать цену Эфира на исторических максимумах. Поскольку сеть эмитирует около 5,4 млн. ETH в год, Эфир остается инфляционным активом. Тем не менее, с 25 октября цена Эфира выросла на 16% по сравнению с Биткойном, что частично отражает это влияние.

Бычьи коллы доминируют на экспирации опционов на ETH 26 ноября

Несмотря на 10% коррекцию до $4 400 с момента достижения $4 850 исторического максимума 10 ноября, опционы колл (покупка) Эфира значительно преобладают в экспирации 26 ноября.

Эфирные опционы объединяют открытый интерес на 26 ноября. Источник: Coinglass

Зеленая зона, представляющая опционы колл (покупка) на 820 миллионов долларов, составляет львиную долю срока истечения 26 ноября. По сравнению с инструментами пут (продажа) на 440 миллионов долларов разница составляет 87%.
Тем не менее, соотношение колл-опцион, равное 1,87, не следует воспринимать буквально, поскольку недавнее падение ETH, вероятно, уничтожит 77% бычьих ставок. Например, если цена эфира останется ниже 4400 долларов в 8:00 по всемирному координированному времени 26 ноября, по истечении срока действия этих опционов колл (покупка) будет доступно только 165 миллионов долларов.
Другими словами, какой смысл иметь право покупать эфир по цене 4400 долларов или 4600 долларов, если он торгуется ниже этой цены?

Медведям требуется менее 4200 ETH, чтобы сбалансировать весы

Ниже приведены три наиболее вероятных сценария, основанных на текущем ценовом движении. Количество опционных контрактов, доступных 26 ноября для бычьих (колл) и медвежьих (пут) инструментов, варьируется в зависимости от цены ETH истечения срока действия. Дисбаланс в пользу каждой стороны составляет теоретическую прибыль:

  • Ниже 4 100 долларов : 15 400 коллов против 15 200 пут. Результат сбалансирован.
  • Между 4200 и 4500 долларами: 38 400 коллов против 8 800 путов. Чистый результат – 130 миллионов долларов в пользу инструментов колл (покупка).
  • Более 4500 долларов: 50 200 коллов против 2300 пут. Чистый результат на $ 215 млн в пользу инструментов колл (быков).

Эта приблизительная оценка учитывает опционы колл, используемые в бычьих ставках, и опционы пут исключительно в сделках с нейтральной позиции на медвежью. Тем не менее, это чрезмерное упрощение не учитывает более сложные инвестиционные стратегии.
Например, трейдер мог бы продать опцион пут, фактически получив положительную долю эфира выше определенной цены. Но, к сожалению, нет простого способа оценить этот эффект.

У обеих сторон есть стимулы для изменения цены

Медведям необходимо повышение на 7,5% с 4400 долларов до менее 4100 долларов, чтобы сбалансировать весы и избежать убытков в 130 миллионов долларов. С другой стороны, быкам необходимо повышение цены на 2,3% до 4500 долларов, чтобы увеличить свою прибыль на 85 миллионов долларов.
Трейдеры должны учитывать, что количество усилий, необходимых продавцу для давления на цену, огромно и обычно неэффективно на бычьих рынках. В настоящее время стимулы на рынке опционов сбалансированы, в пользу ценового диапазона от 4200 до 4500 долларов, что дает «быкам» прибыль в 130 миллионов долларов в пятницу, 26 ноября.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают взгляды нашего сайта. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском. Принимая решение, вам следует провести собственное исследование.