Как рассчитать NPV с помощью функции XNPV в Excel
Сумма денег не одинакова от одного периода к другому во времени. Например, если бы вы выиграли 500 долларов в лотерею 50 лет назад, вы были бы богаче, чем если бы вы выиграли ее вчера. Это правило отражает силу накопленных процентов.
Для оценки прибыльности инвестиционного проекта вы можете использовать чистую приведенную стоимость (NPV). NPV — это расчет чистых денежных вложений, которые проект должен получить в сегодняшних долларах, с учетом стоимости денег с течением времени. Хотя можно рассчитать ЧПС с помощью обычных математических функций, в Excel есть специальная функция для расчета ЧПС.
В следующей статье объясняется, как использовать эту функцию в случае расчета NPV с денежными потоками, которые собираются в одни и те же периоды каждый год (конец периода), и в случае расчета NPV с денежными потоками, которые собираются. в одни и те же периоды каждый год (но в начале периода), а в случае расчета NPV — с денежными потоками, происходящими в разные периоды времени.
Возьмем предыдущий пример: если бы вы выиграли 500 долларов около 50 лет назад и вложили все эти деньги в инвестиционный инструмент с годовой доходностью 5%, сегодня он вырос бы до 5733 долларов, или 500 долларов * (1 + 5% ) ^ 50.
Ключевые выводы
- Чтобы посмотреть на стоимость инвестиций с течением времени, взгляните на чистую приведенную стоимость (NPV).
- NPV смотрит на то, какие чистые денежные поступления проект должен получить в сегодняшних долларах, принимая во внимание то, как накопленные проценты влияют на деньги с течением времени.
- Вы можете рассчитать NPV вручную, но в Excel есть функция, позволяющая производить более быстрый и точный расчет.
- Вообще говоря, проект с NPV лучше, чем ноль долларов, увеличит стоимость компании и, вероятно, стоит вложенных средств с учетом всех других факторов.
- Проект с NPV менее нуля долларов, скорее всего, не представляет ценности для компании и, скорее всего, будет реализован.
Как рассчитать NPV в Excel с помощью функции XNPV
Чтобы рассчитать NPV инвестиционного проекта, вы должны учитывать приведенную стоимость всех денежных поступлений и всех денежных выплат, связанных с проектом. Как правило, если результат больше нуля долларов, мы должны принять проект. В противном случае мы должны отказаться от него. Другими словами, реализация проекта с NPV больше нуля долларов добавит стоимости компании.
Выбор ставки дисконтирования обычно связан с уровнем риска для проекта. Если проект эквивалентен среднему риску компании, мы можем использовать средневзвешенную стоимость делового капитала.
Таким образом, если взять таблицу денежных потоков по инвестиционному проекту:
.
.
Кроме того, если мы предположим ставку дисконтирования 10% и срок службы машины 15 лет, это будет результат:
Формула чистой приведенной стоимости в Excel:
NPV = — 232 000 долларов США + 38 800 долларов США (1 + 0,10) -1 + 38 800 долларов США (1 + 0,10) -2 + 38 800 долларов США (1 + 0,10) -3 +… + 38 800 долларов США (1 + 0,10) -15
NPV = 63 116 долларов США
Это означает, что, решив выделить сегодня 232 000 долларов на замену машины, компания в конечном итоге должна вырасти на 63 116 долларов.
Краткий обзор
Расчет текущей стоимости суммы, которая будет получена в будущем, называется дисконтированием. Когда рассчитывается будущая стоимость текущей суммы, это называется капитализацией.
Денежные потоки в конце периода
В случае, если денежные потоки всегда собираются в один и тот же день каждого года — конец периода — вы можете просто использовать базовую функцию Excel, NPV. Для этой функции (как показано ниже) требуются два параметра: ставка дисконтирования и диапазон денежных потоков.
Денежные потоки на начало периода
В случае, если денежные потоки всегда собираются в одну и ту же дату каждый год, но более раннюю дату, чем конец периода, просто умножьте NPV на (1 + ставка). Действительно, базовая функция Excel предполагает, что денежные потоки получены в конце периода. Точно так же в таком сценарии первый поток следует рассматривать в момент времени 0, поэтому мы могли бы просто исключить функцию NPV и добавить ее к NPV трех других потоков, которые затем будут учитываться в конце периода движения денежных средств, но с отставание в год (см. пример ниже).
Денежные потоки в разные моменты времени с использованием XNPV
Наконец, если вы пытаетесь рассчитать NPV проекта, который генерирует денежные потоки в разные моменты времени, вы должны использовать функцию XNPV, которая включает три параметра: ставку дисконтирования, серию денежных потоков и диапазон дат, когда денежные потоки поступают вовремя.
Использование Excel может сделать расчет NPV быстрым и (относительно) простым.