Capital Pool Company (CPC): Что это такое, как работает
Capital Pool Company (CPC) — это инновационный механизм привлечения капитала и выхода на биржу для частных компаний в Канаде. Концепция КПК была введена и в настоящее время регулируется TMX Group, а созданные компании торгуются на TSX Venture Exchange в Торонто, Канада. Несмотря на то, что данная статья написана на английском языке, обсуждаемые принципы и концепции могут быть применимы к аналогичным условиям, например, в России.
Понимание компаний пула капитала (КПК)
Компания пула капитала — это зарегистрированная на бирже компания, созданная опытными директорами и капиталом, но не имеющая коммерческих операций на момент первичного размещения акций (IPO). Основной целью КПК является приобретение развивающейся компании, и после завершения приобретения эта развивающаяся компания получает доступ к капиталу и листингу, подготовленному КПК.
В России или любой другой стране можно создать структуру, подобную КПК, чтобы обеспечить альтернативный путь роста для частных компаний, желающих выйти на биржу. Объединив капитал и опыт, подобная КПК структура может предложить компаниям, находящимся на ранней стадии развития, необходимые ресурсы для преодоления сложностей, связанных с выходом на биржу.
Процесс CPC
Процесс создания Capital Pool Company обычно включает в себя два этапа:
Этап 1: Создание компании Capital Pool
На этом начальном этапе группа из не менее чем трех опытных людей объединяет свой капитал, чтобы начать процесс. Общая сумма объединенного капитала должна превышать определенный порог, например 100 000 долларов или 5 % от объема привлекаемых средств. Затем учредители регистрируют подставную компанию для привлечения начального капитала с целью ее листинга в качестве КПК. На этом этапе создается проспект эмиссии, и компания подает заявку на включение в листинг. Существуют дополнительные правила, регулирующие необходимое количество акционеров и распределение собственности при размещении. По завершении этого процесса КПК включается в листинг с обозначением, например, «.P», что свидетельствует о ее статусе компании пула капитала.
Этап 2: Завершение квалификационной сделки
После листинга CPC переходит ко второму этапу, который предполагает завершение квалифицирующей сделки. Согласно прежней политике КЗК, компания должна была завершить квалифицирующую сделку в течение 24 месяцев после листинга на бирже. Квалификационная сделка обычно включает в себя соглашение о приобретении другой компании и включении ее акций в публичную компанию CPC, что часто напоминает обратное поглощение. Такая структура позволяет учредителям обеих компаний сохранить более высокий уровень собственности в объединенной компании по сравнению с традиционным сценарием первичного размещения акций (IPO). Неспособность завершить квалифицированную сделку в установленные сроки может привести к приостановке торгов, делистингу или переводу на специализированный рынок для компаний, которые больше не соответствуют требованиям листинга.
Применимость к России
Хотя концепция Capital Pool Companies характерна для канадского рынка, основополагающие принципы могут быть применены и в других юрисдикциях, включая Россию. Для создания аналогичной структуры в России регулирующие органы, фондовые биржи и государственные учреждения могли бы совместно разработать структуру, позволяющую частным компаниям привлекать капитал, получать доступ к опытным директорам и ориентироваться в процессе выхода на биржу.
Приняв модель, подобную КПК, российские стартапы и компании на ранних стадиях развития могли бы выиграть от расширения доступа к капиталу, экспертного руководства и упрощенного пути к получению статуса публичной компании. Такой подход станет альтернативой традиционному венчурному финансированию и обеспечит платформу для роста и расширения.
Заключение
Модель Capital Pool Company (CPC) зарекомендовала себя как успешный механизм привлечения капитала и выхода на биржу для частных компаний в Канаде. Хотя конкретные правила и биржи, упомянутые в этой статье, относятся к Канаде, основные идеи и концепции могут быть адаптированы к другим юрисдикциям, например, к России. Создав подобную структуру, страны могут стимулировать рост стартапов, обеспечить доступ к капиталу и облегчить переход от частных компаний к публичным.
Вопросы и ответы
Что такое компания капитального пула (КПК)?
Capital Pool Company (CPC) — это зарегистрированная на бирже компания, имеющая опытных директоров и капитал, но не ведущая коммерческой деятельности на момент первичного размещения акций (IPO). Ее основная цель — приобрести развивающуюся компанию и предоставить ей доступ к капиталу и платформе для листинга.
Как работает компания пула капитала?
Capital Pool Company объединяет капитал квалифицированных лиц и регистрирует его в рамках подставной компании. Затем CPC фокусируется на поиске и приобретении развивающейся компании. После завершения сделки приобретенная компания получает доступ к капиталу и статус листинга, подготовленный CPC.
Почему компания решила стать Capital Pool Company?
Компании могут принять решение стать Capital Pool Company, чтобы получить доступ к капиталу и экспертным рекомендациям, не полагаясь только на традиционное венчурное финансирование. Для компаний ранних стадий это альтернативный путь выхода на биржу и платформа для роста и расширения.
Каков процесс создания Capital Pool Company?
Процесс создания компании Capital Pool Company обычно состоит из двух этапов. На первом этапе группа опытных людей объединяет капитал, чтобы превысить определенный порог. Они регистрируют подставную компанию и привлекают начальный капитал, чтобы зарегистрировать ее в качестве КПК. На втором этапе КПК совершает квалифицированную сделку, приобретая другую компанию и включая ее акции в состав публичной компании КПК.
Что произойдет, если компания Capital Pool Company не сможет завершить квалифицированную сделку в установленные сроки?
Неспособность завершить квалифицированную сделку в установленные сроки может привести к приостановке торгов, делистингу или переводу на специализированный рынок для компаний, которые больше не соответствуют требованиям листинга. Для сохранения статуса листинга важно, чтобы КПК завершили квалификационную сделку в установленные сроки.
Можно ли применить модель Capital Pool Company в других странах?
Да, принципы модели Capital Pool Company могут быть применены в других странах, в том числе в России. Создав подобную структуру, регулирующие органы, фондовые биржи и государственные учреждения могут сотрудничать, чтобы обеспечить частным компаниям доступ к капиталу, опытным директорам и упростить путь к получению статуса публичной компании. Это может способствовать росту стартапов и общему экономическому развитию страны.