Карьера: исследование рынка акций против инвестиционного банкинга

Исследование рынка акций против инвестиционного банкинга

Инвестиционный банкинг больше не может быть бесспорным выбором для самых лучших и талантливых. Вместо того чтобы заниматься инвестиционным банкингом, многие выпускники теперь выбирают карьеру в сфере управленческого консалтинга, технологий или запускают собственные стартапы. Хотя привлекательность инвестиционного банкинга, возможно, потускнела, для многих студентов, изучающих финансы, он по-прежнему остается лучшим выбором карьеры, а исследования рынка ценных бумаг занимают отдаленное место.

Исследование рынка акций иногда рассматривается как малоизвестный и малооплачиваемый родственник инвестиционного банкинга. Однако реальность отличается от этого широко распространенного представления. Чтобы помочь вам сформулировать собственное мнение, вот прямое сравнение исследований рынка ценных бумаг (исследование стороны продаж, которое проводится исследовательскими отделами брокеров-дилеров) и инвестиционного банкинга в 10 ключевых областях.

Ключевые выводы

  • Карьера в сфере финансов может идти разными путями, включая инвестиционно-банковские услуги и исследования капитала.
  • Инвестиционные банкиры помогают в сделках M&A и выпускают на рынок новые ценные бумаги.
  • Исследователи фондового рынка проводят тщательный анализ и исследование компаний и цен на их акции для выработки рекомендаций по инвестированию.

Анализ рынка акций

Исследователи фондового рынка анализируют акции, чтобы помочь управляющим портфелем принимать более обоснованные инвестиционные решения. Исследователи справедливости используют навыки решения проблем, интерпретацию данных и различные другие инструменты для понимания и прогнозирования поведенческой перспективы данной ценной бумаги. Это часто включает количественный анализ статистических данных по акциям относительно недавней рыночной активности. Наконец, исследователям акций может быть поручено разработать инвестиционные модели и инструменты проверки, которые определяют торговые стратегии, которые помогают  управлять рисками портфеля.

Исследователи акций несут ответственность за выявление закономерностей с текущими изменениями рыночных цен и использование этой информации для создания алгоритмов, которые определяют возможности для прибыльных инвестиций в акции. Исследователь акций должен уметь понимать идиосинкразические различия различных международных рынков, чтобы проводить перекрестное сравнение внутренних и иностранных акций.

Нижний предел диапазона заработной платы составляет 47000 долларов, а верхний предел — около 136000 долларов. Частные инвестиционные компании и другие компании, предоставляющие финансовые услуги, являются основными работодателями для исследователей фондового рынка. Большинство этих рабочих мест базируется в Нью-Йорке, хотя фирмы все чаще предлагают вакансии в крупных мегаполисах, таких как Чикаго, Бостон и Сан-Франциско.

Инвестиционная деятельность банков

Инвестиционный банкинг — это особый раздел банковского дела, связанный с созданием капитала для других компаний, правительств и других организаций. Инвестиционные банки гарантируют новые долговые и долевые ценные бумаги для всех типов корпораций; помощь в продаже ценных бумаг; и помогают облегчить  слияния и поглощения, реорганизации и брокерские сделки как для учреждений, так и для частных инвесторов.

Инвестиционные банки также предоставляют эмитентам рекомендации относительно выпуска и размещения акций. Позиции в инвестиционном банке включают консультантов, банковских аналитиков, аналитиков рынка капитала,  научных сотрудников, специалистов по трейдингу и многих других. Каждый требует своего образования и навыков.

Диплом в области финансов, экономики, бухгалтерского учета или математики — хорошее начало для любой банковской карьеры. Фактически, это может быть все, что вам нужно для многих должностей коммерческого банка начального уровня, таких как личный банкир или кассир.

Краткий обзор

Тем, кто интересуется инвестиционным банкингом, следует серьезно подумать о получении степени  магистра делового администрирования  (MBA) или другой профессиональной квалификации.

Хорошие навыки работы с людьми — огромный плюс в любой банковской должности. Даже преданные своему делу аналитики-исследователи проводят много времени, работая в команде или консультируя клиентов. Некоторые должности требуют большего внимания к продажам, чем другие, но ключевым моментом является комфорт в профессиональной социальной среде. Другие важные навыки включают коммуникативные навыки (объяснение концепций клиентам или другим отделам) и высокую степень инициативы.

Ключевые отличия

1. Баланс между работой и личной жизнью

Здесь явный победитель — исследование рынка акций. Хотя 12-часовой рабочий день является нормой для сотрудников и аналитиков, занимающихся исследованием рынка ценных бумаг, есть, по крайней мере, периоды относительного спокойствия. Наиболее загруженные периоды включают начало освещения сектора или конкретной акции и сезон прибыли, когда отчеты о прибылях и убытках компаний должны быть быстро проанализированы.

Рабочие часы в инвестиционном банкинге почти всегда жесткие, с 90-100-часовыми рабочими неделями, довольно обычными для аналитиков инвестиционного банкинга (самый низкий показатель на тотемном столбе).

Аналитики инвестиционно-банковского дела все чаще выступают против ужасных часов, требуемых аналитиками. Хотя это привело к тому, что ряд фирм с Уолл-стрит ограничил количество часов, отработанных младшими банкирами, эти ограничения мало что могут сделать для изменения культуры инвестиционного банкинга «много работай, много играй». Наиболее частая жалоба тех, кто бросил инвестиционный банкинг, заключается в том, что полное отсутствие баланса между работой и личной жизнью приводит к выгоранию. Эта жалоба редко слышна от тех, кто занимается исследованием справедливости.

Основные финансовые рабочие места, как правило, сосредоточены в крупных финансовых центрах, таких как Нью-Йорк, Чикаго, Лондон и Гонконг. Это не исключение и для аналитиков, занимающихся исследованием рынка ценных бумаг, и особенно для инвестиционных банкиров, многим из которых платят за переезд в родной город их компании.

2. Заметность

Исследование рынка акций также является победителем в этой области. Сотрудники и младшие аналитики часто получают признание за свою работу благодаря тому, что их имена упоминаются в исследовательских отчетах, которые рассылаются отделам продаж, клиентам и СМИ. Поскольку старшие аналитики являются признанными экспертами по компаниям, которых они охватывают в каком-либо секторе, СМИ ищут их для комментариев об этих компаниях после того, как они сообщат о прибыли или объявят о существенном развитии событий.

С другой стороны, инвестиционные банкиры трудятся в относительной безвестности на младшем уровне. Однако их известность значительно возрастает по мере того, как они поднимаются по лестнице инвестиционного банкинга, особенно если они являются частью команды, которая работает над крупными и престижными сделками.

3. Продвижение

Инвестиционный банкинг выигрывает в этой области. Существует четкий путь с определенными временными рамками для карьерного роста в инвестиционном банке. Это начинается с должности аналитика (два-три года), затем переходит на должность младшего специалиста (три с лишним года), после чего человек становится вице-президентом и, в конечном итоге, директором или управляющим директором.

Карьерный путь в исследовании капитала менее четко определен, но обычно он выглядит следующим образом — младший сотрудник, аналитик, старший аналитик и, наконец, вице-президент или директор по исследованиям. Однако внутри фирмы у инвестиционных банкиров, вероятно, больше шансов достичь самой вершины, поскольку они заключают сделки и управляют отношениями с крупнейшими клиентами фирмы. С другой стороны, аналитиков-исследователей можно рассматривать как специалистов по вычислению цифр, которые не обладают такой же способностью привлекать большой бизнес.

4. Должностные обязанности

Инвестиционный банкинг, вероятно, и здесь выиграет, хотя и только в долгосрочной перспективе. Партнеры по исследованию рынка акций начинают с большого объема финансового моделирования и анализа под наблюдением аналитика, который отвечает за охват определенного сектора или группы компаний.

Но сотрудники также в ограниченной степени общаются с покупателями, высшим руководством компаний, находящихся под охраной, а также с трейдерами и продавцами фирмы. Со временем их обязанности меняются к меньшему количеству финансового моделирования и большей степени написания отчетов и формулированию инвестиционных мнений и тезисов. Тем не менее, в должностных обязанностях сотрудников и аналитиков не так много различий. Что варьируется, так это относительное время, затрачиваемое на эти функции.

С другой стороны, инвестиционные банкиры проводят первые несколько лет своей карьеры, погружаясь в финансовое моделирование, сравнительный анализ и подготовку презентаций и презентаций. Но по мере того, как они поднимаются по служебной лестнице, они получают возможность работать над интересными сделками, такими как слияния и поглощения или первичное публичное размещение акций. Аналитики-исследователи получают эту возможность только изредка, когда их проводят «через стену» («стена» означает обязательное разделение между инвестиционным банкингом и исследованиями), чтобы помочь в конкретной сделке с участием компании, которую они знают наизнанку.

5. Образование и звания

Степень бакалавра является обязательной для любого начинающего аналитика фондового рынка или сотрудника инвестиционного банка. Общие области обучения включают экономику, бухгалтерский учет, финансы, математику или даже физику и биологию, которые являются другими областями анализа. Однако маловероятно, что одной степени бакалавра будет достаточно, чтобы устроиться на работу в этих областях.

Разница между инвестиционным банкиром и исследователем акций сводится к присвоению диплома финансового аналитика (CFA) или степени магистра делового администрирования (MBA). CFA, широко известный как золотой стандарт анализа ценных бумаг, стал почти обязательным для всех, кто хочет сделать карьеру в области исследования ценных бумаг.Но хотя CFA можно пройти за небольшую часть стоимости программы MBA, это сложная программа, требующая больших усилий в течение многих лет.Будучи программой самообучения, CFA не обеспечивает мгновенного профессионального взаимодействия, как это делает класс MBA.

Учебная программа MBA, с другой стороны, в силу того, что она более ориентирована на бизнес и меньше ориентирована на инвестиции, чем CFA, делает ее более подходящей для профессии инвестиционного банкинга. Однако конкуренция за попадание в лучшие бизнес-школы — куда большинство фирм Уолл-стрит нанимает своих сотрудников — очень высока. Многие начинающие инвестиционные банкиры попадают в какую-то другую финансовую сферу, возможно, работая аналитиками или консультантами, и стремятся получить степень MBA.

Инвестиционные банкиры должны обладать впечатляющими знаниями финансовых рынков, инвестиций и организации компании.Многие используютлицензии FINRA Series 7 или Series 63, чтобы продемонстрировать эти знания.3  Наиболее распространенный путь карьеры инвестиционных банкиров — это окончание престижного университета до работы в крупном глобальном банке, таком как Goldman Sachs или Morgan Stanley. Через несколько лет начинающий инвестиционный банкир возвращается, чтобы получить степень MBA или получить профессиональные сертификаты и лицензии. В конце концов, после получения степени бакалавра может пройти от пяти до шести лет, прежде чем он будет рассмотрен на должность инвестиционного банка.

6. Наборы навыков

Обе должности требуют больших аналитических и математических / технических навыков, но это особенно относится к аналитикам, занимающимся исследованием акций. Этим аналитикам необходимо уметь выполнять сложные расчеты, запускать прогнозные модели и готовить финансовые отчеты с быстрым расчетом результатов.

Как отмечалось ранее, финансовое моделирование и углубленный анализ характерны как для инвестиционных банкиров, так и для аналитиков-исследователей на ранних этапах своей карьеры. Позже набор навыков расходится, и инвестиционные банкиры должны уметь заключать сделки, обрабатывать крупные транзакции и управлять отношениями с клиентами. С другой стороны, аналитики-исследователи должны уметь эффективно общаться как в устной, так и в письменной форме и иметь возможность принимать взвешенные решения на основе тщательного анализа и должной осмотрительности.

7. Внешние возможности

Успешные аналитики-исследователи и инвестиционные банкиры обычно не испытывают недостатка во внешних возможностях благодаря своему опыту, знаниям и навыкам. Аналитики-исследователи, скорее всего, будут тяготеть к покупателям (например, управляющим капиталом, хедж-фондам и пенсионным фондам), в то время как опытные инвестиционные банкиры обычно присоединяются к компаниям частного или венчурного капитала.

8. Барьеры для входа

И инвестиционно-банковское дело, и исследование капитала — это сложные области, но барьеры для входа могут быть немного ниже для исследования акций. Хотя нередко можно увидеть профессионала с многолетним опытом работы в определенном секторе или области, присоединяющегося к фирме, занимающейся продажами, в качестве аналитика по акциям или старшего аналитика, в инвестиционном банкинге такое случается редко.

9. Конфликт интересов.

Хотя инвестиционные банкиры и аналитики-исследователи должны избегатьпринудительными действиямипротив 10 ведущих фирм Уолл-стрит и двухзвездных аналитиков в 2003 году, связанных с конфликтами между аналитиками во время бума и спада телекоммуникационных / доткомов в конце 1990-х — начале 2000-х годов..В соответствии с мировым соглашением фирмы выплатили штрафы за изъятие и гражданско-правовые санкции на общую сумму 875 миллионов долларов, что является одним из самых высоких показателей, когда-либо наложенных в ходе судебных исков по гражданским ценным бумагам.Десять фирм также должны были согласиться на проведение ряда структурных реформ, направленных на полное разделение их исследовательских и инвестиционно-банковских подразделений.

10. Компенсация

И инвестиционный банкинг, и исследование капитала — хорошо оплачиваемые профессии, но со временем инвестиционный банкинг становится гораздо более прибыльным выбором карьеры.

Инвестиционные банкиры известны своими высокими зарплатами и большими бонусами при подписании контракта.По данным финансового онлайн-сообщества «Wall Street Oasis», летние стажеры зарабатывают около 70 000 долларов, плюс подписной бонус в размере около 10 000 долларов.  Аналитики в первый год работы в крупных банках получали среднюю зарплату в размере 80 000 долларов плюс бонусы, согласно PayScale.

Однако настоящие деньги зарабатывают сотрудники инвестиционного банкинга, которые получают в среднем 138000 долларов и 77000 долларов в виде бонусов, при этом сотрудники первого года, вероятно, зарабатывают меньше, а сотрудники третьего года зарабатывают больше.И нет ничего необычного в том, что общая сумма вознаграждения вице-президента или управляющего директора превышает 400 000 долларов в год.

По данным PayScale, средний аналитик, занимающийся исследованием рынка ценных бумаг, зарабатывает около 79000 долларов в год.  Аналитики-исследователи также косвенно получают доход за счет продаж и торговой деятельности, основанной на их рекомендациях. Репутация исследовательского отдела фирмы может быть важным фактором, влияющим на решение компании при выборе андеррайтера, когда ей необходимо привлечь капитал. Но даже несмотря на то, что инвестиционная фирма может получать значительную сумму за счет андеррайтинговых сборов и комиссий, аналитикам-исследователям запрещается получать прямую или косвенную компенсацию из доходов от инвестиционного банкинга.

Особые соображения

Вместо этого аналитики-исследователи получают вознаграждение сверх своей зарплаты из бонусного фонда. Эти периодические бонусы определяются рядом факторов, включая торговую активность, основанную на рекомендациях аналитиков, успешность таких рекомендаций, прибыльность фирмы, ее подразделение на рынках капитала и рейтинги покупателей.

Тем не менее, инвестиционные банкиры начального уровня могут получить общую компенсацию, которая может быть на 20–50% выше, чем их коллеги-исследователи, и этот разрыв со временем может значительно увеличиться.

Суть

В целом, если кто-то должен сделать выбор между карьерой в области исследования капитала и карьерой в инвестиционном банкинге, такие факторы, как баланс между работой и личной жизнью, заметность и препятствия для входа на рынок, будут способствовать исследованию акций. С другой стороны, такие факторы, как перспективы продвижения по службе, должностные обязанности и компенсация, склоняют чашу весов в пользу инвестиционного банкинга. Однако в конечном итоге выбор сводится к вашим личным навыкам, личным качествам, образованию и способности справляться с рабочими нагрузками и конфликтами интересов.