Что произойдет, если США не поднимут потолок долга?

Министр финансов Джанет Йеллен заявила, что США рискуют столкнуться с «широкомасштабной экономической катастрофой», если Конгресс не сможет повысить или приостановить лимит долга США. Генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон недавно отметил, что сценарий, при котором США объявит дефолт по долгу, «потенциально катастрофичен».

Это не дико преувеличенные заявления. Если США объявят дефолт по своим долгам, это не только приведет к потрясениям на мировых рынках, но и приведет к тому, что у миллионов людей дома в одночасье иссякнут бесценные ресурсы.

В августе США превысили лимит заимствований, и с тех пор Министерство финансов перемещает деньги, чтобы попытаться покрыть свои обязательства — этот процесс называется «чрезвычайными мерами». Но этот танец продлится недолго. Если законодатели не предпримут никаких действий, у Казначейства в конце концов закончатся дополнительные наличные средства, после чего оно не сможет покрыть около 40% всех платежей, согласно данным Двухпартийного политического центра.

Это произойдет между 15 октября и 4 ноября, хотя Йеллен в своем последнем сообщении Конгрессу оценила, что, скорее всего, это произойдет к 18 октября. Хотя трудно точно определить, когда именно США столкнутся с кризисом, потенциальные последствия более очевидны.

«Каждая статья федеральных расходов будет затронута — будь то выплаты, которые получают частные лица, федеральные пособия, зарплаты гражданских и военных служащих, гранты штатам и местным органам власти — все это будет затронуто», — говорит Пол Ван де Уотер, старший научный сотрудник аналитического центра Центра по бюджету и политическим приоритетам.

Каждый. Каждый. Программа. Это означает, что все — от выплат социального обеспечения до возмещения расходов по программам Medicaid и Medicare и даже грантов на оплату труда учителей и персонала в Head Start — может столкнуться с задержками и корректировками в обслуживании, рассказал Ван де Вотер в интервью Fortune. Кроме того, около 3 миллионов государственных служащих и 1,4 миллиона военнослужащих могут получить задержку зарплаты.

Только по линии социального обеспечения задержки могут возникнуть у примерно 65 миллионов бенефициаров. У Social Security есть собственный трастовый фонд, но казначейство может оказаться не в состоянии выплачивать пособия вовремя. А на 20 октября намечены крупные выплаты — именно тогда Казначейство должно выплатить получателям пособий 20 миллиардов долларов.

Штаты будут особенно уязвимы, если у Министерства финансов закончатся средства до того, как Конгресс поднимет потолок долга, поскольку на федеральное финансирование приходится почти треть расходов штатов в стране. Это особенно касается программы Medicaid, а также финансирования школ, доступного жилья, чистой воды, строительства дорог, общественного транспорта и других транспортных проектов.

И в настоящее время Министерство финансов не планирует определять очередность, кому платить в первую очередь, когда закончатся деньги. «Соединенные Штаты — это страна, которая вовремя оплачивает все свои счета. Единственный способ для правительства решить проблему потолка долга — это повышение или приостановка лимита Конгрессом, как это уже делалось десятки раз», — говорится в заявлении представителя Казначейства Лили Адамс.

На самом деле, решение о том, какие счета должны быть приоритетными, было бы «практически невозможным», согласно недавнему отчету Moody’s Analytics. «Казначейство не сможет разобраться в метели платежей, приходящихся на каждый день», — отмечается в отчете. Вместо этого, более вероятно, что Казначейство просто отложит все платежи до тех пор, пока не получит достаточно наличности для оплаты счетов за конкретный день».

И это только влияние на государственные программы. Неспособность вовремя повысить лимит долга США может также повлиять на казначейские обязательства, мировые рынки и даже общий кредитный рейтинг США.

Считаясь одной из самых безопасных инвестиций в мире, правительство США в настоящее время выплачивает довольно низкую процентную ставку по казначейским облигациям США. По данным Института Брукингса, такая низкая процентная ставка означает экономию на процентах для федерального правительства в размере около 700 миллиардов долларов в течение десятилетия. Но если США объявят дефолт, эти процентные ставки могут резко возрасти.

В 1979 году Казначейство пропустило платежи по казначейским векселям, срок погашения которых наступал весной того года. Несмотря на то, что это была лишь небольшая, непреднамеренная задержка, Moody’s сообщило, что доходность казначейских векселей сначала подскочила на 60 базисных пунктов и оставалась повышенной в течение нескольких месяцев после этого. «Стоимость для налогоплательщиков в конечном итоге исчислялась десятками миллиардов долларов», — говорится в сообщении Moody’s.

В целом, дебаты о потолке долга также создают много неопределенности и нестабильности, что может оказать влияние на общий ВВП. По оценкам Moody’s, политическая борьба вокруг лимита задолженности в 2011 и 2013 годах стоила США 1% роста ВВП и 1,2 миллиона рабочих мест. Рейтинговые агентства также предупредили, что дефолт может привести к снижению кредитного статуса США на уровне ААА, подобно тому, как это произошло во время переговоров о лимите задолженности в 2011 году — событие, которое привело к распродаже, известной сегодня как «черный понедельник».

Несмотря на все, что зависит от повышения Конгрессом лимита задолженности, президент Джо Байден в понедельник заявил, что не может гарантировать, что законодатели достигнут соглашения. «Это зависит от Митча Макконнелла», — сказал он. «Я не могу поверить, что это будет конечным результатом, потому что последствия настолько ужасны. Я в это не верю, но могу ли я гарантировать это? Если бы я мог, я бы сделал это, но я не могу».

Лидер сенатского меньшинства Митч Макконнелл (R-Ky.) в понедельник направил письмо Байдену, в котором подтвердил свою позицию о том, что республиканцы не будут голосовать за повышение потолка долга, и призвал президента призвать свою партию к единству. «У вашего демократического большинства нет собственных планов, чтобы избежать дефолта», — написал Макконнелл. «Позиция республиканцев проста. У нас нет списка требований». В течение двух с половиной месяцев мы просто предупреждали, что раз ваша партия хочет править в одиночку, то и лимит долга она должна решать в одиночку», — сказал Макконнелл.

Повышение или приостановка лимита задолженности раньше было довольно обычным делом. С момента своего создания потолок долга изменялся более 100 раз; совсем недавно, в 2019 году, Конгресс приостановил лимит долга на два года в результате двухпартийного голосования. И большинство экспертов ожидают, что он будет снова повышен.

Но на этот раз некоторые наблюдатели за политикой чувствуют себя немного более беспокойно, говорит Ван де Ватер. «Те из нас, кто был близок к бюджетному процессу в течение многих лет, чувствуют, что по какой-то причине ситуация кажется более изменчивой, и так было в прошлом», — добавляет он.

Эта история была первоначально опубликована на сайте Fortune.com