Цвет

17 июля 2021 0:26

Что такое цвет?

Цвет – это вариант «греческий», который измеряет скорость изменения гаммы со временем. В частности, это производная третьего порядка от стоимости опциона, один раз и дважды по цене опциона. Гамма измеряет изменение дельты в ответ на изменение цены базового актива на одну единицу, а дельта измеряет, как дериватив движется в ответ на изменение цены базового актива.

Цвет также известен как гамма-распад или производная гаммы по времени (DgammaDtime).

Ключевые выводы

  • Цвет измеряет скорость изменения гаммы в течение одного года. Его можно преобразовать в суточную сумму, разделив на количество дней в году.
  • Цвет важен для гамма-хеджирования, поскольку он показывает, как изменится гамма.
  • Цвет – это производная третьего порядка, измеряющая гамму, а гамма измеряет изменения в дельте. Дельта – это чувствительность цены опциона к изменениям цены базового актива.

Понимание цвета

Греки по опционам измеряют многие характеристики ценообразования опционов, от того, насколько быстро цена опциона изменяется относительно изменений цены базового актива, называемой дельтой, до скорости убывания временной стоимости опциона, называемой тета.

Чтобы понять цвет, важно сначала понять гамму, поскольку цвет определяет, как гамма будет меняться с течением времени.

Гамма измеряет скорость изменения дельты опциона на изменение цены базового актива на один пункт. Дельта – это первая производная, гамма – вторая, а цвет – третья. Цвет является важной характеристикой, которую необходимо отслеживать при ведении портфеля с гамма-хеджированием, поскольку он помогает трейдеру оценить эффективность хеджирования с течением времени.

Гамма также используется при попытке измерить движение цены опциона относительно суммы, в которой он находится в деньгах или нет. Когда оцениваемый вариант находится в выигрыше или вне денег, гамма мала. Когда опцион близок или близок к деньгам, гамма максимальна. Гамма также больше, чем ближе к истечению, и тем меньше, чем дальше от истечения.

Все опционы с длинной позицией имеют положительную гамму, в то время как все короткие опционы имеют отрицательную гамму.

Трейдеры, использующие стратегию торговли опционами гамма-хеджирования, используют цвет для сбора информации о гамма-опционе за год. Ежедневный показатель можно найти, разделив результат на количество дней в году.

Цвет обеспечивает более надежную цифру, когда срок действия опциона еще далек от истечения срока. Однако по мере приближения срока истечения цвет становится более изменчивым, может меняться в течение дня и становится менее надежным.

Другие греки третьего порядка включают скорость, которая представляет собой скорость изменения гаммы по отношению к базовой цене, ultima и zomma.

Использование цвета

Исходя из физики, если дельта – это скорость движения цены опциона относительно базового актива, то гамма – это ускорение. Поскольку третья производная немного сложна для понимания неспециалистов, мы можем переместить этих греков на один уровень ниже. Теперь рассмотрим гамму как скорость дельты и, следовательно, цвет – это ускорение гаммы.

Гамма увеличивается по мере приближения срока годности и его измерения цветом. Гамма также увеличивается по мере приближения опциона к деньгам, и цвет также измеряет это. Если гамма мала из-за того, что опцион далек от истечения срока или базовый актив далек от цены исполнения, то это будет отражать цвет.

Пример цвета при торговле опционами

Предположим, что дельта опциона равна 0,65. Это означает, что на каждое изменение цены акции на 1 доллар ожидается, что опцион будет двигаться на 0,65 доллара при прочих равных.

Теперь предположим, что этот опцион имеет страйк-цену 10 долларов, а базовый актив в настоящее время торгуется по 11 долларов. Цена акций растет и вскоре достигает 12 долларов, что делает акцию еще более прибыльной. Дельта акции теперь 0,90.

Дельта опциона в деньгах также будет увеличиваться по мере приближения срока истечения. В любом случае, на каждое движение доллара в акции, опцион теперь перемещается на 0,90 доллара. Разница между старой дельтой и новой – это то, что измеряет гамма. Гамма увеличилась на 0,25. Однако обратите внимание, что гамма начнет уменьшаться по мере приближения дельты к единице, потому что, когда дельта достигает 0,90, она может увеличиваться только на 0,10, что меньше того, что она увеличивалась раньше.

Цвет – это расширение гаммы, измеряющее, насколько он изменяется во времени. Цвет показывает, насколько ожидается изменение гаммы. Ежедневное количество показывает, насколько ожидается изменение гаммы каждый день. Цвет 0,03 означает, что гамма будет колебаться примерно на 0,03 в день. Значение 0,1 означает, что гамма будет колебаться на 0,1 в день.

По мере того, как цена приближается к истечению, цвет более склонен к быстрым изменениям и, следовательно, не так надежен.

 

Поделиться: