Общая стоимость капитала
Что такое совокупная стоимость капитала?
Общая стоимость капитала — это затраты компании на финансирование своего бизнеса, определяемые и также называемые « средневзвешенной стоимостью капитала » или WACC.
Общая стоимость капитала рассчитывается путем умножения стоимости каждого компонента капитала на его пропорциональный вес. Долг и собственный капитал компании или ее структура капитала обычно включают обыкновенные акции, привилегированные акции, облигации и любой другой долгосрочный заем.
Ключевые выводы
- Суммарная стоимость капитала представляет собой затраты компании на финансирование своего бизнеса, определяемые ее средневзвешенной стоимостью капитала (WACC).
- Он рассчитывается путем умножения стоимости каждого компонента капитала, включая обыкновенные акции, привилегированные акции, облигации и другой долгосрочный долг, на его пропорциональный вес.
- Композитная стоимость капитала, или WACC, используется компаниями, чтобы определить, могут ли они с прибылью профинансировать новый проект расширения.
- Между тем инвесторы полагаются на этот показатель, чтобы определить, имеют ли акции хорошие возможности для роста и стоит ли их покупать.
Общие сведения о совокупной стоимости капитала
У компаний есть множество вариантов сбора денег для инвестиций и финансирования своей деятельности. Они включают продажу капитала путем выпуска акций компании, продажу долга, заимствование денег в форме облигаций или займов, которые должны быть возвращены позднее, или их сочетание.
Суммарная стоимость капитала говорит нам, сколько компания расходует после уплаты налогов, чтобы получить деньги, необходимые для развития и расширения. Выяснение этой средней скорости может пригодиться по ряду причин. Среди прочего, это дает кредиторам и держателям акций представление о прибыли, которую они могут ожидать от предоставленных средств или капитала.
Высокая совокупная стоимость капитала свидетельствует о том, что компания имеет высокие затраты по займам. С другой стороны, низкая совокупная стоимость капитала предполагает обратное.
Пример составной стоимости капитала
Доходность компании ABC составляет 22%, а совокупная стоимость капитала составляет 12%. Другими словами, он приносит 10% прибыли на каждый доллар, вложенный компанией, или создает 10 центов стоимости на каждый потраченный доллар.
Компания XYZ, с другой стороны, зарегистрировала доходность 11% и совокупную стоимость капитала 17%. Исходя из этих цифр, может показаться, что XYZ теряет 6 центов на каждый потраченный доллар.
Как используется композитная стоимость капитала
Компании
При принятии решений руководство компании полагается на совокупную стоимость капитала внутри компании. Основываясь на полученной цифре, директора могут определить, сможет ли компания профинансировать новый проект расширения с прибылью.
Цель состоит в том, чтобы определить, являются ли инвестиции целесообразными и не могут ли они принести меньше, чем они стоят.
Инвесторам
Между тем, инвесторы могут использовать совокупную стоимость капитала компании как один из нескольких факторов при принятии решения о покупке акций компании. Компания с относительно низкой совокупной стоимостью капитала может иметь больше возможностей для роста и расширения, что потенциально выгодно для акционеров.
Важный
В то время как стоимость выпуска долга довольно проста, стоимость выпуска акций имеет больше переменных.
Аналитики по ценным бумагам часто обращаются к WACC при оценке стоимости инвестиций. Например, при анализе дисконтированных денежных потоков (DCF) WACC может применяться в качестве ставки дисконтирования для будущих денежных потоков, чтобы получить чистую приведенную стоимость бизнеса (NPV).
WACC также может использоваться как пороговая ставка для измерения рентабельности инвестированного капитала (ROIC) и важна для выполнения расчетов экономической добавленной стоимости (EVA).
Особые соображения
Среднестатистический инвестор может столкнуться с трудностями при вычислении совокупной стоимости капитала. WACC требует доступа к подробной информации о компании, а некоторые элементы формулы, такие как стоимость капитала, не являются согласованными значениями и могут отражаться по-разному.
В результате, хотя совокупная стоимость капитала часто может помочь получить ценную информацию о компании, к ней также следует относиться с осторожностью. В большинстве случаев инвесторам рекомендуется использовать этот показатель вместе с другими, чтобы определить, стоит ли инвестировать в акции.