Цена конверсии: Определение и формула расчета

Цена конвертации — важнейшее понятие в финансах и инвестировании, особенно когда речь идет о конвертируемых ценных бумагах. В этой статье мы рассмотрим определение цены конвертации, ее важность и формулу расчета, связанную с ней.

Понимание цены конвертации

Цена конвертации — это цена за акцию, по которой конвертируемая ценная бумага, такая как корпоративные облигации или привилегированные акции, может быть конвертирована в обыкновенные акции. Она определяется при установлении коэффициента конвертации для конкретной конвертируемой ценной бумаги. Коэффициент конвертации обычно указывается в договоре о выпуске облигаций для конвертируемых облигаций или в проспекте эмиссии для конвертируемых привилегированных акций.
Компании часто используют конвертируемые ценные бумаги для привлечения капитала путем сочетания долговых и долевых обязательств. Хотя долг необходимо погашать перед кредиторами, он обычно стоит меньше, чем капитал, благодаря налоговым преимуществам, связанным с выплатой процентов. С другой стороны, привлечение собственного капитала может обойтись дороже, но он не требует погашения.
Конвертируемые ценные бумаги, такие как конвертируемые облигации, привилегированные акции и долговые обязательства, представляют собой гибридный вариант как для компаний, так и для инвесторов. Компании готовы заплатить немного большую цену, а инвесторы — принять немного меньшую доходность в обмен на встроенный опцион конвертации. Этот опцион позволяет держателям конвертируемых ценных бумаг конвертировать их в обыкновенные акции, если цена обыкновенных акций достигнет цены конвертации.

Важность цены конвертации

Цена конвертации играет решающую роль в определении количества акций, которые инвестор получит при конвертации. Если цена обыкновенных акций никогда не превысит цену конвертации, конвертируемая ценная бумага останется неконвертированной. Как правило, цена конвертации устанавливается со значительной премией к текущей цене обыкновенных акций. Это гарантирует, что конвертация станет желательной только в том случае, если обыкновенные акции компании значительно вырастут в цене.
Руководство компании устанавливает цену конвертации как часть коэффициента конвертации до того, как конвертируемые ценные бумаги будут выпущены в обращение. Коэффициент конвертации рассчитывается путем деления номинальной стоимости конвертируемой ценной бумаги на цену конвертации. При более высоком коэффициенте конвертации цена конвертации ниже, а при более низком коэффициенте конвертации — выше.

Как рассчитать цену конвертации

Расчет цены конвертации относительно прост. Рассмотрим пример, когда коэффициент конвертации облигации равен 5, что означает, что инвестор может обменять одну облигацию на пять акций обыкновенных акций. Если номинальная стоимость облигации составляет 1 000 долларов, то цена конвертации определяется делением 1 000 долларов на 5, что равно 200 долларам. В этом случае, если бы коэффициент конвертации был равен 10, цена конвертации снизилась бы до 100 долларов.
Важно отметить, что для успешной конвертации рыночная цена конвертируемой ценной бумаги должна догнать цену конвертации. Более высокий коэффициент конвертации приводит к снижению цены конвертации, что делает конвертацию более вероятной, если рыночная цена обыкновенных акций растет.

Заключение

Понимание концепции цены конвертации важно для инвесторов и компаний, занимающихся конвертируемыми ценными бумагами. Цена конвертации определяет цену, по которой конвертируемая ценная бумага может быть конвертирована в обыкновенные акции. Устанавливая цену конвертации с премией к текущей цене акций, компании стимулируют конвертацию только в том случае, если обыкновенные акции значительно вырастут в цене. Расчет цены конвертации прост и заключается в делении номинальной стоимости конвертируемой ценной бумаги на коэффициент конвертации.
В заключение следует отметить, что цена конвертации является важным фактором в процессе принятия решений как для инвесторов, так и для компаний, поскольку она определяет условия, при которых конвертируемая ценная бумага может быть конвертирована в обыкновенные акции.

Вопросы и ответы

Какова цена конвертации?

Цена конвертации — это цена за акцию, по которой конвертируемая ценная бумага, такая как корпоративные облигации или привилегированные акции, может быть конвертирована в обыкновенные акции.

Как определяется цена конвертации?

Цена конвертации обычно определяется при установлении коэффициента конвертации конвертируемой ценной бумаги. Коэффициент конвертации можно найти в договоре об облигациях для конвертируемых облигаций или в проспекте ценных бумаг для конвертируемых привилегированных акций.

Почему важна цена конвертации?

Цена конвертации играет решающую роль в определении количества акций, которые инвестор получит при конвертации. Она устанавливается со значительной премией к текущей цене обыкновенных акций, гарантируя, что конвертация станет желательной только в том случае, если обыкновенные акции компании значительно вырастут в цене.

Как вы рассчитываете цену конвертации?

Чтобы рассчитать цену конвертации, разделите номинальную стоимость конвертируемой ценной бумаги на коэффициент конвертации. Например, если коэффициент конвертации облигации составляет 5, а номинальная стоимость — 1000 долларов, цена конвертации будет равна 200 долларам (1000 долларов, деленные на 5).

Что произойдет, если рыночная цена так и не достигнет цены конверсии?

Если рыночная цена обыкновенных акций никогда не превысит цену конвертации, конвертируемая ценная бумага останется неконвертированной. Инвестор продолжит владеть конвертируемой ценной бумагой, не конвертируя ее в обыкновенные акции.

Может ли цена конвертации меняться с течением времени?

Цена конвертации обычно устанавливается руководством компании в рамках коэффициента конвертации до выпуска конвертируемых ценных бумаг в обращение. После установления цена конвертации остается фиксированной, если только в соглашении о конвертируемой ценной бумаге нет специальных положений, позволяющих корректировать ее в зависимости от определенных событий, таких как дробление акций или распределение дивидендов.

Существуют ли какие-либо риски, связанные с ценой конвертации?

Инвесторы должны знать, что цена конвертации зависит от того, достигнет ли рыночная цена обыкновенных акций цены конвертации или превысит ее. Если рыночная цена не будет соответствовать этому порогу, опцион на конвертацию может быть не исполнен, и инвестор не сможет в полной мере реализовать потенциальные выгоды от владения конвертируемыми ценными бумагами. Кроме того, на стоимость конвертируемых ценных бумаг могут влиять такие факторы, как процентные ставки, состояние рынка и финансовое состояние компании-эмитента.