Купон
Что такое купон?
Купонная или купонная выплата — это годовая процентная ставка, выплачиваемая по облигации, выраженная в процентах от номинальной стоимости и выплачиваемая с даты выпуска до погашения. Купоны обычно называют купонной ставкой (сумма купонов, выплаченных в течение года, деленная на номинальную стоимость рассматриваемой облигации).
Ее также называют « купонной ставкой », «купонной процентной ставкой» и « номинальной доходностью ».
Понимание купонов
Например, облигация на 1000 долларов с купоном 7% приносит 70 долларов в год. Обычно эти процентные выплаты будут производиться раз в полгода, то есть инвестор будет получать 35 долларов дважды в год.
Поскольку облигации могут быть проданы до наступления срока погашения, что приводит к колебаниям их рыночной стоимости, текущая доходность (часто называемая просто доходностью) обычно отличается от купонной или номинальной доходности облигации. Например, рассматриваемая облигация на сумму 1000 долларов, описанная выше, дает доходность 7%; то есть его текущая и номинальная доходность составляет 7%. Если позже облигация будет продаваться по цене 900 долларов, текущая доходность вырастет до 7,8% (70–900 долларов). Однако купонная ставка не меняется, поскольку она является функцией годовых выплат и номинальной стоимости, которые являются постоянными.
Купонная ставка или номинальная доходность = годовые выплаты ÷ номинальная стоимость облигации
Текущая доходность = годовые выплаты ÷ рыночная стоимость облигации
Текущая доходность используется для расчета других показателей, таких как доходность к погашению и доходность до наихудшего срока.
Ключевые выводы
- Купонная выплата — это годовой процент, выплачиваемый по облигации в период между датой ее выпуска и датой погашения.
- Ставка купона определяется путем сложения суммы всех купонов, выплачиваемых за год, а затем деления этой суммы на номинальную стоимость облигации.
Купонные облигации
Термин «купон» первоначально относится к фактически отделяемым купонам, прикрепленным к сертификатам облигаций. Облигации с купонами, известные как купонные облигации или облигации на предъявителя, не регистрируются, что означает, что владение ими является правом собственности. Чтобы получить выплату процентов, инвестор должен предъявить физический купон.
Облигации на предъявителя когда-то были обычным явлением. Хотя они все еще существуют, они вышли из моды по двум причинам. Во-первых, инвестор, чья облигация потеряна, украдена или повреждена, функционально не имеет возможности регресса или надежды вернуть свои инвестиции. Во-вторых, анонимность облигаций на предъявителя оказалась привлекательной для отмывателей денег. Закон США 1982 года значительно ограничил использование облигаций на предъявителя, и все облигации на предъявителя, выпущенные Казначейством, теперь просрочены.
Сегодня подавляющее большинство инвесторов и эмитентов предпочитают вести электронный учет владения облигациями. Даже в этом случае термин «купон» сохранился для описания номинальной доходности облигации.