Страхование дефолта по кредиту: Что это значит, как это работает

Понимание страхования от дефолта по кредиту

Страхование от дефолта по кредиту, также известное как кредитно-дефолтные свопы (CDS) или свопы с общей доходностью, — это финансовое соглашение, используемое для снижения риска потерь в случае дефолта заемщика или эмитента облигаций. Оно позволяет передавать кредитный риск без передачи базового актива. Этот вид страхования широко используется в финансовой индустрии для защиты от потенциального дефолта заемщиков или эмитентов.

Как работает страхование дефолта по кредиту

Страхование дефолта по кредиту работает как механизм, позволяющий инвесторам или кредиторам хеджировать свой кредитный риск. В кредитном дефолтном свопе одна сторона соглашается выплачивать периодическую плату, называемую премией, другой стороне в обмен на защиту от дефолта конкретного заемщика или эмитента. Если заемщик или эмитент не выполняет свои долговые обязательства, сторона, предоставляющая страховку, компенсирует покупателю свопа понесенные убытки.

Кредитные дефолтные свопы (CDS)

Кредитно-дефолтные свопы — наиболее распространенный вид страхования от дефолта по кредитам. Они позволяют инвесторам «обмениваться» или компенсировать свой кредитный риск риском другого инвестора. Покупатель кредитного дефолтного свопа получает кредитную защиту, а продавец свопа гарантирует кредитоспособность долговой ценной бумаги.
Если эмитент долга объявляет дефолт, покупатель кредитного дефолтного свопа имеет право получить от продавца номинальную стоимость контракта. Однако если эмитент не объявит дефолт, покупатель потеряет премию, уплаченную за страховку.

Свопы на общую доходность

Общедоходные свопы — это еще одна форма страхования от дефолта по кредиту, которая передает как кредитный, так и процентный риск. В свопе на общую доходность одна сторона осуществляет платежи на основе установленной ставки (фиксированной или переменной), а другая сторона осуществляет платежи на основе доходности базового актива, включая доход и прирост капитала.
Базовым активом в свопе на общую доходность может быть индекс акций, корзина займов или облигации. Сторона, получающая платеж по установленной ставке, владеет базовым активом.

История кредитно-дефолтных свопов

Кредитно-дефолтные свопы существуют с 1994 года. Они не торгуются на бирже и не подлежат обязательной отчетности перед государственными органами. Однако финансовые специалисты, регулирующие органы и средства массовой информации используют данные о CDS для мониторинга восприятия рынком кредитного риска.
Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) предоставляет стандартные формы для документирования большинства соглашений CDS. Разновидности CDS включают дефолтные свопы на корзину, индексные CDS, фондированные CDS (кредитные ноты) и кредитные дефолтные свопы только на кредит.

Кредитно-дефолтные свопы против свопов с общей доходностью

Кредитно-дефолтные свопы направлены исключительно на передачу кредитного риска, в то время как свопы на общую доходность передают как кредитный, так и процентный риск. Выбор между этими двумя видами свопов зависит от конкретной степени риска и финансовых целей участвующих сторон.

Заключение

Страхование дефолта по кредитам в форме кредитно-дефолтных свопов и свопов с общей доходностью играет важную роль в управлении кредитным риском в финансовой отрасли. Оно предоставляет инвесторам и кредиторам механизм защиты от потенциальных дефолтов заемщиков или эмитентов. Передавая кредитный риск, стороны могут снизить свои риски и потенциально минимизировать убытки. Понимание того, как работает страхование дефолта по кредитам, крайне важно для инвесторов и финансовых специалистов, работающих в российской финансовой системе.

Вопросы и ответы

Что такое страхование кредитного дефолта?

Страхование от дефолта по кредиту, например, кредитные дефолтные свопы (CDS) или свопы с общей доходностью, — это финансовое соглашение, используемое для снижения риска убытков от дефолта заемщика или эмитента облигаций. Оно позволяет передавать кредитный риск без передачи базового актива.

Как работает страхование кредитного дефолта?

Страхование дефолта по кредиту работает как механизм, позволяющий инвесторам или кредиторам хеджировать свой кредитный риск. Посредством кредитного дефолтного свопа одна сторона выплачивает премию другой стороне в обмен на защиту от дефолта конкретного заемщика или эмитента. Если дефолт происходит, сторона, предоставляющая страховку, компенсирует покупателю понесенные убытки.

В чем разница между кредитными дефолтными свопами и свопами на общую доходность?

Кредитно-дефолтные свопы направлены исключительно на передачу кредитного риска, в то время как свопы на общую доходность передают как кредитный, так и процентный риск. Кредитно-дефолтные свопы позволяют инвесторам компенсировать свой кредитный риск за счет риска другого инвестора, в то время как свопы на общую доходность предполагают выплаты, основанные на установленной ставке и доходности базового актива.

Кому выгодно страхование от дефолта по кредитам?

Страхование дефолта по кредиту выгодно как кредиторам, так и инвесторам. Кредиторы могут использовать страхование дефолта по кредиту для снижения риска дефолта заемщика и защиты своего кредитного портфеля. Инвесторы могут использовать страхование для хеджирования кредитного риска и потенциального снижения возможных убытков в случае дефолта.

Торгуются ли продукты страхования дефолта по кредитам на бирже?

Нет, продукты страхования кредитного дефолта, такие как кредитно-дефолтные свопы, не торгуются на бирже. Как правило, они являются внебиржевыми соглашениями между двумя сторонами. Однако финансовые специалисты, регулирующие органы и средства массовой информации используют данные о кредитных дефолтных свопах для мониторинга восприятия рынком кредитного риска.

Какова история кредитно-дефолтных свопов?

Кредитно-дефолтные свопы существуют с 1994 года. Они широко используются в финансовой индустрии, предоставляя возможность управлять кредитным риском. Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) предоставляет стандартные формы для документирования большинства соглашений по кредитно-дефолтным свопам, обеспечивая последовательность и ясность на рынке.