Учебник по кросс-валютной триангуляции
Основное значение кросс-валютных триангуляций — при обмене иностранной валюты без использования доллара США — объясняется тем фактом, что многие валюты обычно не торгуются друг против друга на межбанковском рынке. Крупные компании, импортеры и экспортеры, правительства, инвесторы и туристы — всем нужен был способ одновременного ведения бизнеса в евро, позволяющий репатриировать деньги и прибыль обратно в их домашнюю валюту. С перестройкой валютных рынков в связи с переходом на евро были разработаны кросс-валютные пары, такие как EUR / JPY, GBP / CHF, GBP / JPY и EUR / GBP, а также многие другие кросс-валютные пары. со временем по многим причинам.
Обратите внимание, что ни одна из базовых валют в парах, перечисленных выше, не является страной, которая приняла Маастрихтский договор и, следовательно, отклонила переход на евро. С введением в действие Европейским союзом Правила 1103/97 11 сентября 1997 г. появилась формальная законность для расчета конвертации в евро. Это правило также установило конвертируемость с шестью десятичными знаками (а не только с тремя) и принятие триангуляции в качестве правовой нормы для ведения бизнеса в еврозоне. Эта законность дала инвесторам, трейдерам и банкирам новые средства для торговли валютами с целым рядом новых возможностей получения прибыли. В этой статье основное внимание будет уделено триангуляции как средству торговли и получения прибыли.
Ключевые выводы
- Кросс-валютная триангуляция использует расхождения в спреде спроса и предложения между курсами обмена, отличными от доллара США, для получения прибыли.
- Наиболее популярные треугольные возможности обычно находятся в швейцарских франках, евро, фунтах стерлингов, японских иенах и долларах США для конвертации евро в домашнюю валюту.
- Основная формула кросс-обменного курса: A / B x B / C = C / B.
Как триангуляция меняет процесс
До появления триангуляции компания в Великобритании, продающая товары в Швейцарии и получающая швейцарские франки, должна была продавать швейцарские франки за доллары США, а затем продавать доллары США за британские фунты. До появления кросс-валют репатриация происходила путем триангуляции пар с долларами США. Таким образом, триангуляция с крестами дала нам возможность воспользоваться преимуществами разницы между покупателями и покупателями на межбанковском рынке.
Ежедневно хорошо капитализированные инвесторы и трейдеры всегда могут найти несоответствия между спредами спроса и предложения по многочисленным кросс-парам, которые существуют сегодня, благодаря включению евро. Хотя эти возможности для арбитража могут длиться всего 10 секунд, многие используют эти различия для получения прибыли. К счастью, компьютеры, напрямую подключенные к межбанковскому рынку, могут легко решить эту проблему и получить прибыль за счет спредов спроса и предложения по всему миру от банков, которые создают рынки в валютах.
Формула кросс-обменного курса
Основная формула всегда работает так: A / B x B / C = C / B. Кросс-курс должен равняться соотношению двух соответствующих пар, следовательно, EUR / GBP = EUR / USD, деленное на GBP / US, точно так же, как GBP / CHF = GBP / USD x USD / CHF.
Пример формулы кросс-обменного курса
Например, предположим, что мы знаем цену покупки и продажи AUD / USD и NZD / USD, и мы хотим получить прибыль от AUD / NZD.
Предложение AUD / NZD = предложение AUD / USD, разделенное на предложение NZD / USD = определенная ставка Предложение AUD / NZD = предложение AUD / USD, разделенное на предложение NZD / USD = курс
Произведение ставки через спред бид-аск определит, существует ли возможность получения прибыли.
Пример трехпарной триангуляции
Предположим, что у нас есть возможность триангуляции трех пар, таких как GBP / CHF, EUR / GBP и EUR / CHF, в которой GBP / CHF котируется на EUR / GBP и EUR / CHF. Обратите внимание на базовые валюты в EUR / GBP и EUR / CHF; они равны GBP / CHF, но мы должны конвертировать наши евро, чтобы достичь нашей цели.
Предложение GBP / CHF = предложение EUR / CHF, разделенное на предложение EUR / GBP = определенная ставка Предложение GBP / CHF = предложение EUR / CHF, разделенное на предложение EUR / GBP = определенная ставка, рассчитанная в евро
Получили ли вы прибыль в этом примере, будет зависеть от обменного курса. Обратите внимание на преобразование евро из фунтов стерлингов и швейцарских франков; триангуляция валют обычно включает конвертацию евро или доллара США.
Пример триангуляции с долларом США
Предположим, мы триангулируем преобразование доллара США из CHF / JPY; CHF / JPY — это просто USD / CHF и USD / JPY. Заявка равна делению заявки валюты кросс-курсов (вверху) на предложение базовой (внизу). Чтобы найти предложение, разделите предложение валюты условий на цену предложения базы.
Если курс USD / CHF составляет 1.5000-10, а USD / JPY равен 100.00-10 для кросс-курса CHF / JPY, ставка будет составлять 100.00, разделенные на 1.5010 или 66,6223 JPY / CHF; предложение будет составлять 100,10, разделенные на 1,5000 или 66,7337 JPY / CHF.
Зачем использовать триангуляцию?
В большинстве случаев триангуляция предполагает получение прибыли от разницы обменных курсов. Этого можно добиться разными способами. Например, предположим, что вы устанавливаете две покупки для определенной пары и одну продажу, или вы продаете две пары и покупаете одну пару. Любое количество возможностей триангуляции существует каждый день в банках Токио, Лондона, Нью-Йорка, Сингапура, Австралии и во всех других местах. Такие же возможности могут существовать во всем мире при торговле одной и той же парой. Наиболее популярные треугольные возможности обычно находятся в швейцарских франках, евро, фунтах стерлингов, японских иенах и долларах США для конвертации евро в домашнюю валюту.
Что примечательно, все больше и больше, так это то, что многие брокеры, в том числе розничные валютные брокеры, включают кросс-валютные пары в раздел своих торговых курсов на своих торговых станциях. Теперь можно торговать GBP / USD так же легко, как USD / GBP, и EUR / USD так же легко, как USD / EUR. Разница между межбанковским рынком и розничной торговлей заключается в спотовом рынке. Многие могут захотеть вести свой бизнес через спотовый рынок, где, как они знают, их сделка будет выполнена, потому что цены на межбанковском рынке настолько эфемерны.
Трейдеры могут легко использовать любые возможности треугольного арбитража с двумя или тремя валютными парами, пересекаемыми многими странами, а также воспользоваться любыми другими возможностями спреда между ценой покупки и продажи. Для мелкого розничного трейдера с ограниченными средствами это, вероятно, сработает. Однако для трейдера с высокой капитализацией это может быть не так, потому что спотовый рынок не всегда отражает точные обменные курсы. Более крупным трейдерам, возможно, придется подождать определенных спотовых цен, прежде чем совершать сделки — ожидание, на которое они, возможно, не захотят рисковать, когда дело доходит до прибыли.
Суть
Для арбитражных и треугольных трейдеров существует множество возможностей, которые не всегда включают арбитраж обменного курса. Трейдеры могут захотеть извлечь выгоду из возможностей слияния и поглощения на валютных рынках, сделках своп, форвардных сделках, сделках по кривой доходности и сделках с опционами. Те же возможности существуют для каждого из этих рынков.