Текущее лицо: Значение, расчет, преимущества

Что означает текущее лицо?

Текущий номинал — это текущая номинальная стоимость ипотечной ценной бумаги (MBS). Она показывает оставшуюся сумму ежемесячного основного долга по группе ипотечных кредитов, предоставляя инвесторам моментальный снимок того, как обстоят дела с MBS — транспортным средством, собирающим средства по этим кредитам, — по сравнению с тем, когда они начинали. Текущий номинал также называют текущей номинальной стоимостью.

Понимание текущей номинальной стоимости

Ипотечные ценные бумаги (MBS) — это кредиты на покупку жилья, которые банки, выдавшие их, продают государственным предприятиям (GSE) или финансовым компаниям. Затем покупатели объединяют эти ипотечные кредиты в единую инвестиционную ценную бумагу, выплачивая держателю основную сумму и проценты, которые они приносят, обычно на ежемесячной основе.
При первоначальном структурировании MBS номинальная стоимость, присвоенная пулу, называется первоначальным номиналом. Проще говоря, первоначальный номинал — это общий остаток основной суммы долга на момент выпуска, а текущий номинал — это общая сумма основного долга на любой последующий момент. Естественно, по мере поступления платежей и погашения основной суммы ипотечных кредитов, лежащих в основе пула, текущая номинальная стоимость уменьшается по сравнению с первоначальной.
MBS с одинаковой датой выпуска, купоном и первоначальной номинальной стоимостью могут сильно отличаться по текущей стоимости, поскольку они погашаются с разной скоростью в зависимости от характеристик базовых кредитов. Например, пул может состоять из заемщиков с высокой кредитоспособностью, которые могут легко рефинансироваться при снижении процентных ставок. Более того, даже если заемщики примерно эквивалентны по кредитному рейтингу, различия в скорости досрочного погашения базовых ипотечных кредитов будут влиять на текущую стоимость.

Расчет текущей стоимости

Текущий номинал рассчитывается путем умножения текущего коэффициента пула — показателя того, какая часть основного долга по первоначальному кредиту осталась, — на первоначальную номинальную стоимость MBS. На момент выпуска MBS коэффициент пула равен единице. С течением времени он будет меняться, уменьшаясь по мере постепенного погашения ипотечных кредитов.

Особые соображения

Держатели MBS хотят видеть погашение базовых ипотечных кредитов, поскольку именно из них они получают основную сумму и проценты по инвестициям. В то же время, чтобы MBS оправдали свой потенциал, важно, чтобы текущий курс не падал быстрее, чем планировалось.
Когда коэффициент пула падает быстрее, чем ожидалось, это приводит к тому, что инвесторы получают меньший общий доход, чем рассчитывали ранее. Это происходит потому, что часть дохода MBS формируется за счет процентных платежей по базовым ипотечным кредитам. Короче говоря, чем больше домовладельцы остаются должны, тем больше процентов они должны выплатить кредитору — в данном случае держателю MBS.
Если досрочное погашение увеличится больше, чем прогнозировалось, текущий курс ценных бумаг быстро упадет, что будет означать, что инвесторы не получают той прибыли, на которую рассчитывали изначально. Досрочное погашение — один из самых больших рисков, с которыми сталкиваются держатели MBS. Заемщики стремятся рефинансироваться, когда процентные ставки падают и стоимость заемных средств становится дешевле. Это нежелательно для инвесторов. Помимо того, что они не получают весь доход, на который рассчитывали, это также означает, что капитал возвращается им в условиях низких процентных ставок, когда доходность труднодостижима.

Преимущества текущего лица

Взглянув на текущее лицо, инвестор может проверить оценочные предположения, которые были сделаны при создании MBS. Это позволяет ответить на такие вопросы, как, например, была ли точной предполагаемая ставка досрочного погашения и является ли оценка выше или ниже, чем должна быть, в свете фактического риска досрочного погашения на сегодняшний день.
Понимание текущей номинальной стоимости ипотечной ценной бумаги крайне важно для инвесторов, желающих оценить эффективность и потенциальную доходность своих вложений. Отслеживая текущую номинальную стоимость, инвесторы могут принимать обоснованные решения об оценке и рисках, связанных с MBS.

Вопросы и ответы

Каков текущий облик ипотечной ценной бумаги (MBS)?

Текущий номинал MBS — это остаток основного долга по ипотечным кредитам, входящим в пул. Он представляет собой общую сумму задолженности, которую инвесторы могут рассчитывать получить от MBS.

Как рассчитывается текущий номинал?

Текущий номинал рассчитывается путем умножения текущего коэффициента пула, который показывает, какая часть основного долга по первоначальному кредиту осталась, на первоначальную номинальную стоимость MBS. С течением времени коэффициент пула уменьшается по мере погашения основных ипотечных кредитов.

Почему текущая номинальная стоимость важна для инвесторов?

Текущий номинал дает инвесторам представление об эффективности MBS по сравнению с ее первоначальной номинальной стоимостью. Он помогает инвесторам оценить уровень погашения основной суммы долга и понять потенциальную доходность и риски, связанные с инвестициями.

Какие факторы могут повлиять на текущую стоимость MBS?

На текущую стоимость MBS могут влиять несколько факторов. Значительную роль играет скорость досрочного погашения базовых ипотечных кредитов. Если заемщики рефинансируют свои ипотечные кредиты или вносят большие, чем ожидалось, платежи, это может привести к более быстрому снижению текущего номинала. Кроме того, на текущий номинал могут влиять изменения процентных ставок и кредитоспособности заемщиков.

Какие риски связаны с изменением текущей стоимости?

Если текущий номинал снижается быстрее, чем ожидалось, это может привести к снижению общей доходности для инвесторов. Быстрое досрочное погашение или неожиданные изменения процентных ставок могут привести к снижению доходов от процентных платежей и снижению оценки MBS. Риск досрочного погашения является серьезной проблемой для держателей MBS, поскольку он может повлиять на ожидаемый доход и доходность.

Как инвесторы могут использовать текущую ситуацию для принятия обоснованных решений?

Мониторинг текущего лица позволяет инвесторам оценить точность оценочных предположений, сделанных при создании MBS. Он помогает инвесторам оценить фактический риск досрочного погашения и определить, является ли оценка выше или ниже ожидаемой. Понимая текущую стоимость, инвесторы могут принимать обоснованные решения о производительности и потенциальной доходности своих инвестиций в MBS.