Цена биткойна подвержена волатильности в связи с истечением срока действия опционов
В то время как криптовалютный рынок с нетерпением ожидает предстоящей 7 июня экспирации фьючерсных опционов на биткоин (BTC) на сумму $2,2 млрд, многие инвесторы задаются вопросом, не приведет ли это событие к падению ведущего цифрового актива ниже критической психологической отметки $70 000.
Грядущая экспирация опционов и цена «максимальной боли»
Из общего объема опционов на сумму 2,2 млрд долларов, срок действия которых истекает, значительную часть, 1,22 млрд долларов, составляют опционы на фьючерсы на биткоин. По данным биржи Deribit, истечение срока действия опционов должно произойти при «максимальной болевой точке» цены BTC в 69 500 долларов. Максимальная болевая точка представляет собой уровень, при котором большинство опционных контрактов теряют свою стоимость, но это не обязательно гарантирует, что базовый актив упадет до этого уровня.
Влияние снижения открытого интереса
Однако влияние этой экспирации опционов может быть сглажено значительным снижением открытого интереса (ОИ) биткоина по сравнению с пиком в ноябре 2023 года. Аналитики Bitfinex отмечают, что текущий показатель OI на 42,5 % ниже ноябрьского пика, что может значительно снизить эффект от экспирации опционов на более широкий рынок.
Кроме того, по мере становления криптовалютного рынка трейдеры применяют все более сложные стратегии, например, используют опционы в качестве хеджа против своих фьючерсных или спотовых позиций. Такая диверсификация торговых стратегий означает, что цена максимальной боли может не совсем точно отражать «истинную» максимальную боль для рынка.
Институциональный приток средств из биткоин-фондов ETF
Институциональный приток средств из американских спотовых биткоин-биржевых фондов (ETF) также может помочь BTC удержаться выше отметки $70 000. За последние два дня общий приток средств в американские биткоин-фонды ETF составил 1,3 миллиарда долларов, причем 4 июня ETF зарегистрировали второй по величине приток средств — 886,6 миллиона долларов.
Такой значительный приток средств в ETF потенциально может поглотить значительную часть давления продаж, которое может возникнуть в связи с предстоящей экспирацией опционов. Однако трейдерам все же следует ожидать некоторой волатильности на рынке, поскольку коэффициент финансового рычага на бирже вырос до месячного максимума, что свидетельствует о значительном количестве позиций с заемным капиталом, выходящих на рынок.
Заключение: Волатильность впереди, но есть потенциал для устойчивости
Хотя приближающаяся экспирация опционов создает риск понижательного давления на цену биткоина, сочетание снижения открытого интереса и потенциального институционального притока средств из биткоин ETF может помочь ведущей криптовалюте закрепиться выше уровня $70 000. Однако трейдерам следует сохранять осторожность и быть готовыми к потенциальной волатильности на рынке в этот период.