Цена биткойна продолжает расти: где новые инвесторы?
Биткойн находится на удивительной восходящей траектории, его цена неуклонно растет. Однако, несмотря на этот взлет, многие задаются вопросом: где же новые инвесторы? Недавняя статья на CoinTelegraph посвящена этому интригующему явлению и дает некоторое представление о текущем состоянии криптовалютного рынка.
Рост биткоин-фондов ETF
Одним из заметных событий в криптовалютной индустрии является появление биржевых фондов биткоина (ETF). Эти инвестиционные инструменты завоевали значительную популярность и привлекли значительный объем капитала. Согласно недавнему сообщению в блоге CoinShares, спотовые ETF-фонды биткоина продемонстрировали ошеломляющий чистый приток средств в размере 4,93 миллиарда долларов, благодаря чему объем активов под управлением в отрасли достиг 67,1 миллиарда долларов — уровня, который в последний раз наблюдался в декабре 2021 года.
Не только новые инвесторы
Хотя приток капитала в биткойн-фонды ETF может свидетельствовать о привлечении новых инвесторов, реальность оказывается более сложной. В статье подчеркивается, что приток средств в ETF не обязательно обусловлен новыми участниками рынка, что ослабляет «бычьи» настроения, ранее связанные с этим всплеском. Несмотря на значительный рост цены на 21,8 % к 19 февраля, стоимость биткоина все еще остается примерно на 25 % ниже исторического максимума в $69 000.
Факторы, влияющие на динамику курса биткойна
Несколько факторов могут помочь объяснить ограниченные результаты биткоина, несмотря на приток капитала. Одним из важнейших аспектов является различие между ежедневной эмиссией и доступным предложением для торговли. В настоящее время сеть Биткойн выпускает 900 BTC в день в качестве поощрения майнеров, что эквивалентно примерно 328 миллионам долларов в неделю. Однако ежедневный скорректированный объем Биткойна превышает 10 миллиардов долларов, что говорит о том, что монеты, отчеканенные для субсидий, не оказывают существенного влияния на ценообразование.
Кроме того, в статье отмечается, что значительная часть притока биткоин ETF может быть компенсирована инвесторами, которые продали свои существующие позиции. Переход от прежних держателей к ETF дает такие преимущества, как налоговая эффективность, упрощение фискальной отчетности, облегчение планирования наследства и снижение рисков, связанных с хранением. Хотя некоторые инвесторы предпочитают прямые инвестиции через собственные кошельки, многих привлекают преимущества, предоставляемые ETF.
Спотовые ETF и фьючерсы на биткоин на CME
В статье также подчеркивается корреляция между притоком средств в спотовые ETF и активностью на рынке биткоин-фьючерсов Чикагской товарной биржи (CME). Растущий открытый интерес к фьючерсам CME на биткоин говорит о том, что приток средств в спотовые ETF мог сопровождаться эквивалентными короткими позициями. Арбитражные службы часто извлекают прибыль из разницы в цене между срочными месячными контрактами и обычными спотовыми ценами. Это позволяет предположить, что некоторый рост открытого интереса к фьючерсам на биткоин может быть связан с притоком спотовых ETF.
Прогнозирование будущего биткойна
Хотя сложно сделать окончательные выводы о влиянии биткоин-ETF и отсутствии новых инвесторов, в статье подчеркивается, что данные не представляют собой медвежью картину. Напротив, чем дольше будет продолжаться приток средств в спотовые ETF, тем выше вероятность шока предложения, который может поднять цену биткоина выше $60 000.
Заключительные размышления
Пока цена биткойна продолжает расти, вопрос о том, где находятся новые инвесторы, остается без ответа. Резкое увеличение количества биткоин-фондов ETF привлекло значительный капитал, однако неясно, представляет ли этот приток новых участников рынка или существующих держателей, перешедших в ETF. Тем не менее, корреляция между притоком средств в спотовые ETF и активностью на рынке фьючерсов на биткоин говорит о сложном взаимодействии внутри криптовалютной экосистемы. По мере развития рынка только время покажет, как эта динамика повлияет на будущие показатели биткоина.