Цена Ethereum держится на уровне $3,1K, а открытый интерес к фьючерсам ETH приближается к историческому максимуму
В последние недели Ethereum (ETH) демонстрирует удивительную силу: за последние 30 дней его цена выросла на 38,5% и впервые с апреля 2022 года превысила отметку $3 100. Такой резкий рост цены объясняется несколькими факторами, в том числе ожиданием появления в США биржевого фонда (ETF), который будет создан в ожидании решения Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Одним из существенных показателей воодушевления инвесторов по поводу утверждения спотового ETF является стремительный рост открытого интереса к фьючерсам на Ethereum, который достиг ошеломляющей суммы в 10,6 миллиарда долларов. Этот всплеск открытого интереса вызвал некоторое беспокойство у «быков», поскольку предыдущий пик в ноябре 2021 года на уровне $11 млрд стал историческим максимумом для ETH, после чего последовала существенная 55-процентная коррекция. Возникает вопрос: стоит ли инвесторам в Ether опасаться подобной коррекции в этот раз?
Повышенный спрос на кредитное плечо
Данные показывают, что до 12 февраля открытый интерес по фьючерсам на Эфириум в течение двух лет не мог преодолеть отметку в $8,5 млрд. Однако менее чем за две недели он подскочил до текущего уровня в $10,6 млрд, что свидетельствует о значительном увеличении спроса на кредитное плечо в позициях ETH. Важно отметить, что эта метрика не учитывает баланс между лонгами (покупателями) и шортами (продавцами) на рынке.
Ожидание ETF Spot Ether и деривативы Liquid-Staking
Ожидание появления спотового Эфирного ETF стало движущей силой недавнего роста ETH. Аналитики JPMorgan оценили вероятность одобрения ETF на Эфириум в мае в 50%. Некоторые инвесторы предполагают, что переход Ethereum на модель консенсуса proof-of-stake и введение доходности по ставке могут быть истолкованы как предложение ценных бумаг с точки зрения SEC.
В дополнение к ожиданиям спотового ETF Ether наблюдается значительный приток капитала в производные приложения для ликвидного стейкинга. Например, компания EigenLayer недавно получила финансирование в размере 100 миллионов долларов от венчурной фирмы Andreessen Horowitz, что привело к резкому увеличению ее общей стоимости в замке (TVL) с 1,8 миллиарда долларов до 8,3 миллиарда долларов в течение 30 дней.
Кроме того, оптимизму вокруг ETH способствовал успех эфириума. Успешный запуск токена решения второго уровня Starknet (STRK) привел к рыночной капитализации в 1,4 млрд долларов, несмотря на то, что в TVL было собрано всего 160 млн долларов. Аналогичным образом, еще не запущенный токен второго уровня Blast привлек более 2 миллиардов долларов депозитов, несмотря на спорный запуск в ноябре 2023 года.
Здоровый спрос на длинные позиции с кредитным плечом
Чтобы оценить бычьи настроения среди инвесторов в Эфир, важно проанализировать фьючерсную премию ETH, также известную как базисная ставка. Профессиональные трейдеры отдают предпочтение месячным фьючерсным контрактам, которые торгуются с премией от 5 до 10 % на нейтральных рынках, чтобы учесть длительный расчетный период. В настоящее время премия за фьючерс ETH колеблется вблизи 15 % с 14 февраля, что свидетельствует о здоровом бычьем уровне без признаков чрезмерного кредитного плеча.
Еще одним показателем, который следует учитывать, является рынок опционов. 25%-ный перекос дельты, который измеряет ожидаемое движение цены, показывает сбалансированное ценообразование между опционами колл (покупка) и пут (продажа) на ETH. В настоящее время перекос составляет -3%, что говорит о том, что трейдеры несколько скептически относятся к тому, что ETH сможет удержаться на уровне выше $3 000. Это говорит о том, что производные метрики здоровы, учитывая, что ETH достиг своего самого высокого уровня за 14 месяцев без чрезмерных усилий со стороны быков.
В заключение следует отметить, что резкий рост цены Ethereum до $3,1 тыс. и близкий к историческому максимуму открытый интерес к фьючерсам ETH свидетельствуют о высоком интересе инвесторов и ожидании одобрения спотового ETF. Несмотря на опасения по поводу возможных коррекций, текущие рыночные индикаторы, такие как здоровый спрос на длинные позиции с плечом и сбалансированное ценообразование опционов, свидетельствуют об относительно стабильном и «бычьем» настроении в отношении Эфира. Как всегда, инвесторы должны проводить собственные исследования и проявлять осторожность при принятии инвестиционных решений на волатильном криптовалютном рынке.