Цена Ethereum держится выше $3K, но данные сети говорят о том, что быки могут попасть в ловушку

Анализируя график цены Эфира (ETH), можно сделать вывод, что 3-месячный медвежий тренд был сломлен по нескольким причинам. Текущий ценовой диапазон $3 100 представляет собой восстановление на 43% за 15 дней, и, что более важно, сопротивление нисходящего канала было пробито 7 февраля.

Стоит ли быкам по Эфиру начинать праздновать и призывать к $4 000 и выше? Это во многом зависит от позиции розничных трейдеров, а также от показателей сети Ethereum на цепочке. Например, влияет ли комиссия за транзакции в размере более 30 долларов на использование децентрализованных приложений (dApps), или есть ли другие факторы, которые будут препятствовать росту цены Эфира?

Цена Эфира (ETH) на FTX, в долларах США. Источник: С момента 55,6% коррекции от исторического максимума $4 870 до дна цикла на уровне $2 160 24 января биткоин (BTC) не смог преодолеть сопротивление $45 500, и трейдеры пришли к выводу, что наиболее вероятным сценарием является 12% коррекция.

На более светлой ноте, 7 февраля канадское подразделение аудиторской компании «Большой четверки» KPMG объявило о добавлении биткоина и эфира в корпоративное казначейство. Это решение отражает веру KPMG Canada в то, что криптовалюты являются «зрелым классом активов», по словам Бенджи Томаса, управляющего партнера фирмы.

Данные по деривативам рассказывают другую историю

Чтобы понять, насколько трейдеры уверены в восстановлении цены Эфира, следует проанализировать данные по фьючерсам на бессрочные контракты. Этот инструмент является предпочтительным рынком для розничных трейдеров, поскольку его цена имеет тенденцию отслеживать обычные спотовые рынки.

В любой сделке с фьючерсным контрактом лонги (покупатели) и шорты (продавцы) всегда совпадают, но использование кредитного плеча у них разное. Соответственно, биржи взимают ставку финансирования с той стороны, которая требует больше кредитного плеча, и эта плата выплачивается противоположной стороне.

Ставка финансирования вечного фьючерса на эфир на 8 часов. Источник: Coinglass

Этот индикатор скажет нам, возбуждаются ли розничные трейдеры, что вызовет его движение выше 0,05%, что эквивалентно 1% в неделю. Обратите внимание, что последние пару месяцев показатель финансирования был слегка отрицательным, что отражает медвежьи настроения. В настоящее время нет никаких признаков того, что розничные трейдеры достаточно уверены в себе, чтобы вновь открывать длинные позиции с кредитным плечом.

Необходимо проанализировать данные по сети Ethereum, чтобы понять, является ли отсутствие уверенности специфическим для торговли с кредитным плечом. Например, несмотря на отсутствие установленной связи между ценой Ether и использованием сети, низкий объем транзакций и снижение числа активных пользователей могут вызывать беспокойство, если не связаны с ростом цен.

Цепочечные показатели вызывают беспокойство

Измерение денежной стоимости транзакций ETH в сети обеспечивает надежный показатель эффективного использования. Конечно, эта метрика может быть замаскирована за счет роста внедрения решений второго уровня, но она остается отправной точкой.

.

Сумма единиц нативных токенов, переданных за день. Источник: CoinMetrics

Текущий средний объем ежедневных транзакций в $6,2 млрд — это 55%-ное падение по сравнению с пиком декабря и не так уж далеко от минимума за 1 год в $5,6 млрд. Таким образом, можно сделать вывод, что использование токенов Ether не демонстрирует признаков роста, по крайней мере, на первичном уровне.

Аналитикам также следует проверить показатели использования децентрализованных приложений. Следует помнить, что совокупная стоимость, хранящаяся под замком (TVL), в значительной степени сосредоточена на платформах кредитования и децентрализованных биржах (DEX). Следовательно, оценка количества активных адресов дает более широкое представление.

Активность dApps в сети Ethereum за 30 дней. Источник: DappRadar

Помимо рынка неиграбельных токенов (NFT) Opensea, в сети Ethereum dApps наблюдалось ежемесячное снижение числа активных адресов на 28%. В двух словах, это неутешительные данные по использованию, поскольку сеть смарт-контрактов была специально разработана для размещения децентрализованных приложений.

Если не произойдет подъема транзакций в Эфире и показателей использования dApps, инвесторы будут рассматривать любое движение цены Эфира выше $3 000 как потенциальную ловушку для быков. Что касается нейтральной ставки фондирования розничных трейдеров, то это также может быть «бычьим» признаком, поскольку этот класс инвесторов обычно входит в длинные позиции с кредитным плечом после сильного ралли.