Цена Ethereum в $1,4K была выгодной сделкой, и ралли к $2K выглядит следующим шагом

Цена Ether (ETH) 10 марта достигла $1 400, что оказалось выгодной сделкой, так как криптовалюта выросла на 27,1% до 21 марта. Однако три причины, которые способствовали росту цены, включая корреляцию с технологическими акциями, рост общей стоимости криптовалюты и дефляционную экономику токенов, говорят о том, что путь к 2000 долларам незыблем.

Существует множество объяснений падения курса Ether на 19,4% за последние шесть месяцев. Обновление хард-форка Ethereum Shanghai было отложено с марта на начало апреля, а после Shanghai дорожная карта Ethereum включает обновления «Surge», «Verge», «Purge» и «Splurge». В действительности, чем больше времени займут эти промежуточные шаги по достижению масштабируемости, тем выше вероятность того, что конкурирующие сети продемонстрируют эффективность и, возможно, создадут конкурентное преимущество.

Еще один потенциально волнующий инвесторов вопрос — это реальный шанс влияния на цены, когда валидаторы наконец смогут разблокировать свои депозиты в 32 ETH после завершения хард-форка Shapella. Хотя невозможно предсказать, сколько из 16 миллионов ETH, размещенных в настоящее время на бирже Beacon Chain, будет продано на рынке. Существует убедительный аргумент в пользу перехода на платформы с ликвидными ставками, поскольку они могут использовать производные ликвидных ставок в других децентрализованных финансовых сетях без ущерба для доходности ставок.

Трейдеры могут строить повествование на основе неопределенности в сфере регулирования, особенно после заявления председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Гэри Генслера в сентябре 2022 года о том, что криптовалюты с доказательством ставки могут подпадать под действие законов о ценных бумагах. В феврале 2023 года SEC достигла соглашения, заставившего криптовалютную биржу Kraken прекратить предлагать услуги по ставке криптовалют клиентам, базирующимся в США, и биржа также выплатила 30 миллионов долларов в качестве компенсации за нарушение закона.

Корреляция против технологических компаний, ориентированных на приложения

Чтобы понять, почему курс Ether вырос на 15% менее чем за три дня после кратковременной торговли ниже 1400 долларов 10 марта, трейдеры должны перейти от анализа, основанного на цене, к сравнению рыночной капитализации. 10 марта рыночная капитализация Ethereum составила 175 млрд долларов.

Oracle, SAP и Salesforce схожи с Ethereum тем, что их программное обеспечение позволяет пользователям получать доступ к общим вычислительным ресурсам. В отличие от производителей чипов Nvidia и TSMC, поставщиков инфраструктуры Microsoft и Oracle, а также технологических компаний Apple и Cisco, которые в значительной степени зависят от оборудования.

ETH против Oracle (ORCL), SAP (SAP), Salesforce (CRM). Источник: TradingView

Рыночная капитализация Oracle, Salesforce и SAP сопоставима с капитализацией Эфира — $233 млрд, $188 млрд и $149 млрд соответственно. В конечном итоге централизованные и децентрализованные решения позволяют предприятиям интегрировать свое собственное программное обеспечение таким образом, чтобы все третьи стороны и соответствующие отделы могли консультироваться, обрабатывать, обмениваться и хранить данные.

Если рассматривать данные за последние шесть месяцев, то цена Эфира демонстрирует схожие с этими компаниями результаты. Падение ниже $1 400 10 марта было нелогичным, если корреляция между технологическими акциями, ориентированными на приложения, и ценой Эфира остается в силе.

Общая стоимость ETH зафиксирована на уровне $30 млрд.

Общая заблокированная стоимость (TVL) сети Ethereum составляла $24 млрд 24 ноября 2022 года и увеличилась на 30% до $30 млрд к 21 марта 2023 года. Поэтому, если на цену не влияют никакие другие факторы, можно было бы ожидать роста цены на 30% в течение этого шестимесячного периода. Однако этого не произошло 10 марта, когда Эфир торговался по цене $1 400, что представляет собой всего лишь 8%-ный рост по сравнению с шестью месяцами ранее и указывает на разрыв между стоимостью, депонированной в смарт-контрактах сети, и ценой ETH.

Эта разница в 22% между 30%-ным ростом TVL и 8%-ным ростом цены ETH указывает на то, что истинная стоимость Эфира должна была находиться в районе $1 700, уровень, который был достигнут через три дня 13 марта 2023 года. Эта простая модель исключает ряд переменных, которые влияют на спрос и предложение и на результирующий уровень цен, но она дает представление, основанное на исторических данных.

Дефляционный механизм Эфира в полной силе

10 ноября 2021 года цена Эфира составляла $4,869, что стало рекордным максимумом для этой криптовалюты. Однако с тех пор многое изменилось, включая сжигание 3 016 607 ETH посредством предложения 1559 об улучшении Ethereum. Это соответствует дополнительной капитализации в размере 5,4 млрд долларов США, которая в противном случае была бы создана, что увеличивает предложение и сдерживает рост цен.

В настоящее время лидер рынка биткоин (BTC) торгуется на 59% ниже своего исторического максимума в $69 000. Это не обязательно означает, что Эфир должен сократить отставание от Биткойна, но это показывает, насколько дисконтированным является ETH в настоящее время при цене $1 780. Дефляционный стандарт открывает путь для восприятия Эфира как дефицитного цифрового актива, что особенно перспективно в периоды инфляции в мировой экономике.