Цены на природный газ еще могут удвоиться

Цены на природный газ достигли самого высокого уровня с 2014 года, опередив нефть и многие другие сырьевые товары. В понедельник фьючерсы на природный газ торговались с повышением на 2,6% до $5,09 за миллион британских тепловых единиц (BTU), что является самой высокой расчетной ценой с февраля 2014 года. С начала года цены на природный газ выросли на 117,6%, а крупнейший газовый бенчмарк, United States Natural Gas ETF, LP (NYSEARCA:UNG), вырос на 88,6% за этот период.

На других ключевых рынках природного газа по всему миру «шок от цен» еще больше: фьючерсные цены в Восточной Азии и спотовые цены на природный газ в Европе выросли в 4-5 раз по сравнению с прошлым годом и достигли $18 за MMBtu.

Тем не менее, некоторые эксперты сейчас говорят, что это ралли еще далеко от завершения.

Стэн Браунелл, аналитик Argus Media, и Люк Джексон, аналитик S&P Global Platts, считают, что цены в Henry Hub должны подскочить до $10 или более, чтобы создать стимул для удовлетворения внутреннего спроса на природный газ.

Это означало бы удвоение цен на природный газ с нынешнего уровня до уровня, который последний раз наблюдался в 2008 году, когда в США добывалось примерно на 40% меньше природного газа.

Источник: Business Insider

Необычно холодная зима в Европе, а также глобальный подъем после Covid-19 вызвали высокий спрос и истощили запасы природного газа. Между тем, ураган «Ида» вывел из строя значительный объем добычи газа, при этом 77% добычи нефти и газа в Мексиканском заливе по-прежнему не работает. Согласно государственной статистике США, запасы природного газа в настоящее время на 17% ниже, чем год назад, и на 7,4% ниже среднего пятилетнего уровня.

Похожие: Два способа сыграть на 107%-ном ралли в природном газе

Чтобы догнать средний пятилетний уровень хранилищ к началу зимы, американским производителям природного газа необходимо закачивать примерно 90,4 миллиарда кубических футов каждую неделю, что примерно на 40% выше среднего пятилетнего недельного клипа накопления. Последние данные Управления энергетической информации показывают, что запасы природного газа выросли на 52%. Запасы природного газа на прошлой неделе выросли на 52 млрд. куб. футов, что гораздо ниже уровня, необходимого для создания достаточных запасов на зиму.

Интересно, что аналитики отмечают, что потребление в США на самом деле не является движущей силой сильного ценового движения. Действительно, согласно данным Управления энергетической информации США, внутреннее потребление природного газа в июне соответствовало уровню 2020 года.

Настоящим виновником здесь является высокий международный спрос на природный газ, а также быстро растущий сектор СПГ в США.

В первом полугодии США экспортировали примерно 10% природного газа, что на 41% больше, чем год назад. Обычно излишки природного газа, добываемого летом, отправляются в подземные хранилища. Но эти внутренние запасы были меньше, чем обычно, и производители экспортировали большую часть газа в виде СПГ.

Источник: Управление энергетической информации США

Азия и Европа все еще нуждаются в дополнительных запасах, чтобы подготовиться к зиме, и большая часть их поставок будет осуществляться из США, поскольку неамериканские экспортеры СПГ в основном простаивают из-за проблем с техническим обслуживанием. Например, Россия, самый важный поставщик природного газа в Европе, замедлила свои поставки. Запасы природного газа в Европе в настоящее время на 16% ниже среднего пятилетнего уровня и находятся на рекордно низком уровне для сентября. Между тем, постоянные незапланированные простои на предприятиях по экспорту СПГ в нескольких странах, включая Австралию, Малайзию, Нигерию, Алжир, Норвегию и Тринидад и Тобаго, способствовали росту спроса на американский СПГ.

Спотовые цены на природный газ в Европе исторически были ниже цен в Азии; однако в этом году цены на природный газ в Европе более тесно отслеживают спотовые цены на СПГ в Азии, чтобы привлечь гибкие поставки СПГ со всего мира для пополнения запасов в хранилищах.

Суровая зима в США может привести к тому, что внутренним рынкам придется конкурировать с голодными азиатскими и европейскими покупателями, что приведет к еще большему росту цен.

Цены на эталонный природный газ Henry Hub в США и цены на спотовом рынке СПГ в США в этом году были ниже, чем цены на международный природный газ и спотовый СПГ. Эта разница в ценах способствовала рекордным объемам экспорта СПГ из США. Экспорт СПГ из США также увеличился благодаря вводу новых экспортных мощностей в 2020 году. Последние установки по сжижению были введены в эксплуатацию на СПГ Фрипорт, Камерон и Корпус-Кристи, а оставшиеся небольшие установки были введены в эксплуатацию на СПГ на острове Эльба. Новые установки увеличили общую экспортную мощность СПГ в США в совокупности на 2,7 млрд. куб. футов в сутки, что в сумме составляет 10,8 млрд. куб. футов в сутки.

Как и в 2020 году, Азия остается главным направлением экспорта СПГ из США, на долю которого приходится 46% от общего объема экспорта в первой половине года. За Азией следует Европа, доля которой в среднем за шесть месяцев составила 37%. Экспорт в Латинскую Америку также увеличился, особенно в Бразилию, которая переживает самую сильную засуху за последние 90 лет.

Суровая зима в США легко может привести к еще более безумному скачку цен на природный газ.

Алекс Кимани для Oilprice.com