Данные ставят под сомнение «тезис» о корреляции DXY с ралли и коррекциями биткоина
Presently, there seems to be a general assumption that when the U.S. dollar value increases against other global major currencies, as measured by the DXY index, the impact on Bitcoin (BTC) is negative.
Traders and influencers have been issuing alerts about this inverse correlation, and how the eventual reversal of the movement would likely push Bitcoin price higher.
Analyst @CryptoBullGems recently reviewed how the DXY index looks overbought after its relative strength index (RSI) passed 78 and could be the start of a retrace for the dollar index.
Quote.
This is literally the only thing you need to look at:
The $DXY is crazy overbought right now and due a correction. $BTC is the most oversold it ever has been on the monthly timeframe.
BITCOIN AND THE DOLLAR SHARE AN INVERSE CORRELATION. $BTC will rise and fiat will fall. pic.twitter.com/MpZniivpj0
— The London Crypto (@SerLondonCrypto) September 6, 2022
End of Quote.
Moreover, technical analyst @1coin2sydes presents a bearish double top formation on the DXY chart, while simultaneously Bitcoin forms a double bottom, a bullish indicator.
Quote.
Very beautiful Inverse Correlation between the Dollar Index DXY and Bitcoin BTC!
As #DXY forms a Double top (which maybe a reversal of its Trend) — Heading Down!#BTC forms a Double Bottom (which may serve also as a trend reversal) — Heading UP!#2sydes pic.twitter.com/A4eZSfJG82
— 2sydes.eth (,) (@1coin2sydes) September 12, 2022
End of Quote.
Корреляция меняется со временем, несмотря на общую обратную тенденцию
Периоды обратных движений между биткоином и индексом DXY никогда не превышали 36 дней. Показатель корреляции варьируется от отрицательной 1, означающей, что отдельные рынки движутся в противоположных направлениях, до положительной 1, которая отражает идеальное и симметричное движение. Расхождение или отсутствие связи между двумя активами будет представлено 0.
Долларовый индекс DXY 20-дневная корреляция против биткоина. Источник: TradingView
С 19 августа метрика была ниже отрицательного значения 0,6, что указывает на то, что и DXY, и биткоин в целом следуют обратному тренду. На самом деле, самый продолжительный период обратной корреляции был с 14 апреля по 20 мая.
Сказать, что биткоин имеет обратную корреляцию с индексом DXY, было бы статистически непоследовательным, так как он имел отрицательное значение 0,6 или ниже менее чем в 30% дней с 2021 года.
Доллар укрепился после выхода протокола заседания FOMC
В соответствии с протоколом заседания ФРС США от 27 июля, 17 августа чиновники указали, что дополнительные повышения процентных ставок потребуются до тех пор, пока инфляция существенно не ослабнет.
.
Долларовый индекс DXY (оранжевый, справа) против биткоина (синий). Источник: TradingView
Отчет вызвал рост курса доллара США по отношению к основным мировым валютам, так как рынок дал вотум доверия ФРС. Тем временем биткоин за два дня упал на 11% до $20 800, что усиливает тезис об обратной корреляции.
Но все же корреляция не означает причинно-следственную связь, то есть нельзя сделать вывод о том, что положительная динамика DXY негативно повлияла на цену биткоина после публикации протокола заседания ФРС.
Корреляция не должна использоваться для прогнозирования краткосрочных движений
Несмотря на то, что эксперты и влиятельные лица часто используют данные 20-дневной корреляции для объяснения ежедневных движений цен, следует анализировать более длительные временные рамки, чтобы понять потенциальное влияние индекса DXY на цену биткоина.
Долларовый индекс DXY (оранжевый, справа) против биткоина (синий), 2021 год. Источник: TradingView
Например, в 2021 году наблюдалась некоторая положительная корреляция между индексом доллара DXY и биткоином. Возможно, некоторые движения были ожидаемы любой из сторон, но длительных периодов обратной корреляции не было.
Чаще всего, события, связанные исключительно с криптовалютой, могли исказить метрику, например, запуск первого американского биржевого фонда биткоина 19 октября 2021 года. Другие примеры: компания Tesla объявила об инвестициях в биткоин в размере 1,5 млрд долларов 8 февраля 2021 года.
Кроме того, аналитики указывают на китайское ограничение майнинга в мае 2021 года как на виновника падения рынка ниже 40 000 долларов. Эти события не могли быть предвосхищены индексом доллара DXY, поэтому любая текущая корреляция могла не иметь большого влияния в эти периоды.
Следовательно, те, кто ждет разворота индекса DXY, прежде чем делать ставки на ралли биткоина, не имеют статистического обоснования. Когда происходят позитивные (или негативные) события, характерные для криптовалютной индустрии, историческая корреляция теряет актуальность.