дилер

Что такое дилер?

Дилеры – это люди или фирмы, которые покупают и продают ценные бумаги за свой собственный счет, через брокера или иным образом. Дилер действует как принципал при торговле для своего собственного счета, в отличие от брокера, который действует как агент, исполняющий заказы от имени своих клиентов.

Дилеры – важные фигуры на рынке. Они создают рынки ценных бумаг, подписывают ценные бумаги и предоставляют инвесторам инвестиционные услуги. Это означает, что дилеры – это маркет-мейкеры, которые предоставляют котировки покупки и продажи, которые вы видите, когда смотрите цену ценной бумаги на внебиржевом рынке. Они также помогают создать ликвидность на рынках и стимулировать долгосрочный рост.

Понимание дилеров

Дилер на рынке ценных бумаг – это физическое лицо или фирма, которые готовы и желают купить ценную бумагу за свой собственный счет (по цене спроса) или продать со своего счета (по цене продажи). Дилер стремится получить прибыль от разницы между ценами покупки и продажи, а также добавляет ликвидности рынку. Он не ведет бизнес от имени клиента и не способствует сделкам между сторонами.

Дилер отличается от трейдера. В то время как дилер покупает и продает ценные бумаги в рамках своей обычной деятельности, трейдер покупает и продает ценные бумаги за свой собственный счет, а не на коммерческой основе.

В последние годы прибыльность дилеров подверглась сомнению из-за ряда факторов, в том числе возросших требований к технологиям, позволяющих не отставать от быстро меняющихся рынков, консолидации отрасли и ужесточения нормативной базы, что привело к увеличению затрат на соблюдение нормативных требований.

Регулирующие дилеры

Дилеры регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Согласно правилам, все дилеры и брокеры должны зарегистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам и должны быть членами Регулирующего органа финансовой индустрии (FINRA).

Любой, кто занимается следующей деятельностью, обычно должен зарегистрироваться в качестве дилера:

  • Кто-то, кто позиционирует себя как желающий покупать и продавать определенную ценную бумагу на постоянной основе (т. Е. Создает рынок для этой ценной бумаги).
  • Лицо, которое ведет согласованную книгу соглашений РЕПО.
  • Лицо, которое выпускает или создает ценные бумаги, которые он или она также покупает и продает.

Согласно руководящим принципам SEC, дилеры обязаны выполнять определенные обязанности при работе с клиентами. Эти обязанности включают быстрое выполнение приказов, раскрытие существенной информации и конфликты интересов для инвесторов, а также установление разумных цен на преобладающем рынке.

Дилерам не разрешается начинать бизнес до тех пор, пока SEC не предоставит регистрацию. Они также должны вступить в саморегулируемую организацию (СРО), стать членом Корпорации по защите инвесторов в ценные бумаги (SIPC) и соответствовать всем государственным требованиям.

В то время как дилеры относятся к отдельной категории регистрации в США, этот термин используется в Канаде как сокращенная версия «инвестиционного дилера» – эквивалента брокера-дилера в США.

Ключевые моменты

  • Дилеры покупают и продают ценные бумаги за свой счет.
  • Дилеры являются важными фигурами на рынке, поскольку они являются маркет-мейкерами, создают ликвидность и способствуют долгосрочному росту рынка.
  • Дилеры должны быть зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам и должны соответствовать всем государственным требованиям, прежде чем они смогут начать работу.
  • Дилеры отличаются от трейдеров и брокеров – первый покупает и продает за свой собственный счет, а второй не торгует за свой портфель.

Дилеры против брокеров

Это два термина, которые обычно связаны с ценными бумагами. Хотя они могут выполнять схожие функции, между ними есть различия.

В отличие от дилера, брокер не торгует за свой портфель, а вместо этого облегчает транзакции, объединяя покупателей и продавцов. На практике большинство дилеров также действуют как брокеры и известны как брокеры-дилеры . Размер брокеров-дилеров варьируется от небольших независимых домов до дочерних компаний некоторых из крупнейших банков. Фирмы, действующие как брокеры-дилеры, предоставляют обе услуги в зависимости от рыночных условий, а также от размера, типа и безопасности, задействованных в конкретной транзакции.

Еще одно ключевое различие между ними заключается в том, как они взимают плату за свои услуги. Дилер будет взимать надбавку при продаже из своего собственного инвентаря, потому что дилер является принципалом счета, в то время как брокер взимает с клиентов комиссию за выполнение сделок от их имени.

Краткая справка

Дилеры также отличаются от инвестиционных консультантов, которые должны ставить интересы своих клиентов выше собственных.

Особые соображения

Дилерские рынки

Среда, в которой несколько дилеров объединяются для покупки и продажи ценных бумаг за свои собственные счета, называется дилерским рынком. На этом рынке дилеры могут иметь дело друг с другом и использовать свои собственные средства для закрытия сделки – в отличие от брокерского рынка, на котором они работают как агенты покупателей и продавцов. Брокерам не разрешается торговать на дилерском рынке. Дилеры предоставляют все условия сделки, включая цену.

Другие дилеры на рынке

Хотя термин « дилер» используется преимущественно на рынке ценных бумаг, есть и другие, которые используют это различие. Дилеры также могут относиться к бизнесу или лицу, которое торгует или осуществляет покупку или продажу определенного продукта или услуги. Например, того, кто продает автомобили, называют автомобильным дилером, а человека, торгующего антиквариатом, называют антикваром.