Понимание смертных облигаций: Что это такое и как это работает
Облигации на случай смерти, также известные как ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS), — это уникальный инвестиционный продукт, созданный на основе объединения передаваемых полисов страхования жизни. Эти полисы переупаковываются в облигации и продаются инвесторам. В этой статье мы подробно рассмотрим концепцию облигаций на случай смерти, принцип их работы, а также плюсы и минусы, связанные с ними.
Ключевая терминология
Прежде чем мы продолжим изучение облигаций на случай смерти, важно ознакомиться с несколькими ключевыми терминами:
1. Ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS)
Ценные бумаги, обеспеченные активами, относятся к финансовым инструментам, которые обеспечены пулом базовых активов, таких как кредиты, ипотечные кредиты или, в случае с облигациями смерти, полисы страхования жизни. Эти активы генерируют денежные потоки, которые используются для выплаты процентов и основной суммы держателям облигаций.
2. Полисы страхования жизни
Полисы страхования жизни обеспечивают финансовую защиту физических лиц, выплачивая страховое возмещение бенефициарам в случае смерти застрахованного лица. Эти полисы могут быть проданы или переданы третьим лицам, таким как компании по урегулированию жизни, в обмен на единовременную выплату.
3. Виатические расчеты
Виатные расчеты подразумевают продажу полисов страхования жизни людьми, которые неизлечимо или хронически больны. Эти страхователи продают свои полисы со скидкой от их номинальной стоимости, чтобы сразу получить наличные деньги. Покупатель виатического урегулирования становится выгодоприобретателем по полису и получает пособие по смерти, когда первоначальный страхователь умирает.
Как работают облигации на случай смерти
Облигации смерти создаются, когда компании по урегулированию страховых случаев приобретают существующие полисы страхования жизни, известные как виатикалы, и продают их финансовым учреждениям. Затем эти учреждения объединяют и переупаковывают полисы в инвестиционные продукты, называемые облигациями смерти. Вот более подробный взгляд на то, как работают облигации смерти:
1. Покупка полисов страхования жизни
Компании, занимающиеся урегулированием вопросов жизни, покупают полисы страхования жизни у людей, которые неизлечимо или хронически больны. Они предлагают единовременную денежную выплату страхователям, которые, в свою очередь, передают права собственности и бенефициаров на полисы покупателям.
2. Переупаковка и продажа инвесторам
Компания по урегулированию жизни продает приобретенные полисы финансовым учреждениям, которые объединяют их и перерабатывают в облигации. Эти облигации затем предлагаются инвесторам, которые заинтересованы в потенциальной прибыли от выплат в случае смерти.
3. Корреляция доходности с продолжительностью жизни
Доходность облигаций на случай смерти коррелирует с продолжительностью жизни застрахованных лиц. Если страхователи проживут дольше, чем ожидалось, доходность облигации может начать снижаться. Однако, поскольку облигации на случай смерти создаются из разнообразных активов, риск, связанный с полисом одного человека, распределяется, что делает инструменты более стабильными.
Плюсы и минусы облигаций на случай смерти
Как и у любой инвестиции, у облигаций на случай смерти есть свои преимущества и недостатки. Давайте рассмотрим их подробнее:
Плюсы облигаций на случай смерти
— Диверсификация: Облигации на случай смерти могут обеспечить диверсификацию для инвесторов, которые уже владеют акциями на товарных, жилищных и других финансовых рынках.
— Доход, не облагаемый налогом: Доход, получаемый от облигаций на случай смерти, как правило, не облагается налогом. Полисы страхования жизни часто используются для покрытия похоронных расходов и не облагаются налогами на прирост капитала или обычными налогами.
— Потенциальная высокая доходность: Если застрахованные лица уходят из жизни раньше, чем ожидалось, держатели облигаций могут получить более высокий доход.
Минусы смертных облигаций
— Скромная доходность: Доходность облигаций на случай смерти обычно скромнее, чем у инвестиций в акции, но может быть выше, чем у казначейских облигаций США.
— Сравнение с рынком: Некоторые критики проводят сравнение между облигациями смерти и обеспеченными долговыми обязательствами (CDO), которые способствовали кризису субстандартной ипотеки в 2008 году. Высказывались опасения по поводу секьюритизации полисов страхования жизни.
— Отсутствие регулирования: В отрасли урегулирования жизни отсутствует комплексное регулирование, что затрудняет инвесторам оценку соответствия риска смертельных облигаций их портфелям.
Заключение
Облигации на случай смерти предоставляют инвесторам уникальную возможность инвестировать в ценные бумаги, обеспеченные активами, полученными от полисов страхования жизни. Хотя они могут обеспечить диверсификацию и потенциальный необлагаемый налогом доход, важно учитывать скромную доходность и отсутствие отраслевого регулирования, связанного с этими инструментами. Как и в случае с любыми другими инвестициями, перед принятием инвестиционных решений, связанных с облигациями на случай смерти, необходимо провести тщательное исследование, анализ и проконсультироваться с финансовыми специалистами.
Отказ от ответственности: Эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не является финансовым советом. Инвестирование в облигации на случай смерти или любой другой инвестиционный продукт сопряжено с рисками, поэтому перед принятием инвестиционных решений люди должны тщательно взвесить свои финансовые цели и толерантность к риску.
Вопросы и ответы
Что такое облигации на случай смерти?
Облигации на случай смерти — это ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS), созданные путем объединения передаваемых полисов страхования жизни. Затем эти полисы переупаковываются в облигации и продаются инвесторам. Когда первоначальные держатели полисов умирают, держатели облигаций получают выплаты по страховым полисам.
Как работают облигации на случай смерти?
Компании, специализирующиеся на урегулировании убытков, приобретают существующие полисы страхования жизни и продают их финансовым учреждениям. Эти учреждения объединяют и переупаковывают полисы в инвестиционные продукты, известные как облигации на случай смерти. Инвесторы покупают эти облигации и получают доход, основанный на выплатах в случае смерти застрахованных лиц.
Какова корреляция между доходностью и продолжительностью жизни в облигациях на случай смерти?
Доходность облигаций со смертельным исходом зависит от продолжительности жизни застрахованных лиц. Если страхователи проживут дольше, чем ожидалось, доходность облигации может начать снижаться. Однако, поскольку облигации на случай смерти создаются на основе разнообразных активов, риск, связанный с полисом одного человека, распределяется, что делает эти инструменты более стабильными.
Каковы преимущества инвестирования в облигации на случай смерти?
Некоторые преимущества инвестиций в облигации на случай смерти включают диверсификацию для инвесторов, потенциальный доход, не облагаемый налогом, и возможность получения более высокой доходности, если застрахованные лица уйдут из жизни раньше, чем ожидалось.
Какие риски связаны с облигациями на случай смерти?
Инвестирование в облигации на случай смерти сопряжено с определенными рисками. Доходность облигаций на случай смерти обычно скромнее, чем у инвестиций в акции. Некоторые критики проводят сравнение между облигациями смерти и обеспеченными долговыми обязательствами (CDO), которые способствовали кризису субстандартной ипотеки. Кроме того, отсутствие всеобъемлющего регулирования в отрасли урегулирования жизни затрудняет инвесторам оценку соответствия риска облигаций смерти их портфелям.
Подходят ли облигации на случай смерти всем инвесторам?
Облигации на случай смерти могут подходить не всем инвесторам. Прежде чем инвестировать в облигации на случай смерти или любой другой инвестиционный продукт, необходимо тщательно проанализировать свои финансовые цели, допустимый риск и инвестиционный портфель. Для принятия обоснованных инвестиционных решений рекомендуется провести тщательное исследование и проконсультироваться с финансовыми специалистами.
Облагается ли налогом доход от облигаций на случай смерти?
Доход, получаемый от облигаций на случай смерти, обычно не облагается налогом, поскольку полисы страхования жизни часто используются для покрытия расходов на похороны и не облагаются налогом на прирост капитала или обычным налогом. Однако налоговое законодательство может различаться в зависимости от юрисдикции, поэтому рекомендуется проконсультироваться со специалистом по налогообложению, чтобы получить конкретные рекомендации по вашей ситуации.